¿Por qué el récord de Tesla en el tercer trimestre es un máximo de una sola vez y qué viene después?

Tesla acaba de concluir un trimestre de gran éxito, entregando 497,099 autos y construyendo 447,450 unidades, sus números más altos hasta el momento.

El lado energético del negocio también alcanzó un nuevo hito, lanzando 12,5 GWh de productos de almacenamiento, casi el doble de lo que logró hace un año.

Pero aquí está el truco: ese aumento no se debió realmente a una demanda al rojo vivo. Se trataba más de tiempo.

¿Por qué el récord de Tesla en el tercer trimestre es un máximo histórico?

Miles de compradores se apresuraron a asegurar su compra antes de que expirara el crédito fiscal federal de 7.500 dólares para vehículos eléctricos de EE.UU. el 30 de septiembre.

En otras palabras, las entregas récord del trimestre se "adelantaron" en gran medida a partir de las ventas futuras.

El efecto fue inmediato. Los tiempos de espera de pedidos de Tesla se redujeron, el inventario se liquidó rápidamente y la compañía logró un auge de corta duración.

Pero una vez que el crédito desapareció, Tesla cambió el guión; los precios de arrendamiento de todos los modelos estadounidenses subieron, mientras que los precios de etiqueta de los autos se mantuvieron iguales.

Con menos incentivos sobre la mesa, la nueva demanda se volvió más difícil de atraer.

Mientras tanto, la competencia en el mercado de vehículos eléctricos se está calentando.

La participación de mercado de Tesla en EE. UU. ya ha caído a alrededor del 38%, y con los rivales lanzando nuevos modelos y sin subsidios federales para amortiguar el golpe, la compañía podría tener un camino más difícil por delante.

Lo que viene después: el software y el pivote de la IA

Los analistas no esperan que los fuegos artificiales duren.

La mayoría advierte que las ventas de vehículos eléctricos en EE. UU. podrían desacelerarse bruscamente ahora que el crédito fiscal se ha ido, y que el cuarto trimestre se perfila como mucho más moderado, tal vez incluso cayendo en declive absoluto.

Claro, hay un poco de "efecto sobrante", ya que algunos pedidos anteriores a septiembre se entregarán este trimestre, pero eso es solo un colchón temporal.

Con el aumento de los subsidios detrás, el gran desafío de Tesla es descubrir cómo mantener el impulso.

Según Reuters, la compañía está apostando por el software, la autonomía y la inteligencia artificial para eventualmente llenar el vacío, áreas que alguna vez estuvieron vinculadas a su proyecto de supercomputadora Dojo de alto perfil.

Pero Dojo se cerró en agosto de 2025, y desde entonces Tesla ha cambiado su enfoque a nuevas iniciativas bajo nombres en clave como Cortex y AI6.

El problema es que esos sistemas de próxima generación aún están en progreso. Full Self-Driving, el software de autonomía insignia de Tesla, sigue estando parcialmente implementado, y los reguladores y los conductores cotidianos aún se muestran escépticos.

Y aunque las suscripciones de software y los servicios de autonomía pueden algún día ofrecer márgenes jugosos, aún no están lo suficientemente a escala como para reemplazar la demanda que solían impulsar los subsidios gubernamentales.

Incluso los ejecutivos de Tesla admiten que puede haber "algunos trimestres difíciles" por delante antes de que esas apuestas comiencen a dar sus frutos.

En resumen, el tercer trimestre de 2025 se parece menos al comienzo de una nueva ola de crecimiento y más a un repunte único impulsado por el momento de la política.

Sin otro catalizador importante, los observadores de la industria lo ven como un caso atípico, un recordatorio de que los subsidios pueden provocar una avalancha de cosas, pero una vez que desaparecen, el mercado tiene que valerse por sí mismo.