El dólar neozelandés alcanza mínimos de seis meses mientras el RBNZ realiza un sorpresivo recorte de tasas

El banco central de Nueva Zelanda recortó su tasa oficial de efectivo (OCR) en 50 puntos básicos a 2,5%, moviéndose más rápido de lo que esperaban la mayoría de los pronosticadores.

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) dijo que el recorte mayor de lo habitual era necesario para evitar una debilidad económica prolongada, lo que indica que podría seguir una mayor flexibilización antes de fin de año.

La decisión, anunciada en Wellington, tomó a los mercados con la guardia baja. De los 25 economistas encuestados por Bloomberg, solo 10 esperaban un recorte de medio punto, mientras que la mayoría predijo un movimiento menor de 25 puntos.

El sorpresivo cambio empujó al dólar neozelandés a un mínimo de seis meses frente al dólar estadounidense, ya que los inversores descontaron una flexibilización adicional de la política.

El débil crecimiento provoca una flexibilización monetaria más rápida

El Comité de Política Monetaria del RBNZ dijo que la actividad económica hasta mediados de 2025 había sido más débil de lo previsto, lo que llevó a su decisión de realizar un recorte más agresivo.

El banco declaró que sigue abierto a "nuevas reducciones" en el OCR si las condiciones no mejoran.

La economía de Nueva Zelanda se contrajo un 0,9% en el segundo trimestre, el triple de la disminución proyectada inicialmente por el banco central, marcando otro revés después de la profunda recesión del año pasado.

Con la confianza empresarial tambaleándose y el gasto de los hogares moderado, el banco central ve poco impulso a corto plazo.

El desempleo ha subido a un máximo de cinco años del 5,2%, y el mercado de la vivienda sigue estancado a pesar de las anteriores reducciones de tipos.

El RBNZ espera que el último movimiento ayude a estimular el crecimiento y devolver la inflación a su objetivo de punto medio del 2% para 2026.

Reacción del mercado y sentimiento de los inversores

Los mercados financieros se ajustaron rápidamente al cambio moderado del RBNZ. El dólar neozelandés cayó un 1% a 57,47 centavos de dólar en las operaciones de la tarde, mientras que los rendimientos de los bonos del gobierno a dos años cayeron ocho puntos básicos a 2,63%.

El índice SandP/NZX 50 ganó ya que los inversores apostaron por costos de endeudamiento más baratos que respaldan las acciones.

Los datos de swaps muestran ahora que los operadores esperan otro recorte de 25 puntos básicos en la reunión de noviembre del RBNZ, con la posibilidad de una mayor relajación a principios de 2026.

El kiwi ha tenido el desempeño más débil entre las monedas del Grupo de los 10 durante el año pasado, perdiendo más del 6% frente al dólar estadounidense.

También alcanzó un nuevo mínimo de tres años frente al dólar australiano, lo que refleja las trayectorias políticas divergentes entre el RBNZ y el Banco de la Reserva de Australia, que ha recortado las tasas en solo 75 puntos básicos durante el mismo período.

Las presiones internas pesan sobre las esperanzas de recuperación

El RBNZ describió su última decisión como una "revisión provisional de las tasas", lo que significa que no hubo pronósticos actualizados ni una conferencia de prensa que acompañara la medida.

Sin embargo, la declaración destacó la persistente capacidad ociosa en la economía y el comportamiento cauteloso de las empresas y los hogares.

Encuestas recientes sugieren que las empresas esperan poca mejora en las condiciones comerciales o de contratación en los próximos seis meses, lo que aumenta el riesgo de otra recesión.

El Instituto de Investigación Económica de Nueva Zelanda advirtió que la actividad general podría permanecer estable en el tercer trimestre.

Se prevé que la inflación, que se situó en el 2,7% en el segundo trimestre, aumente al 3% antes de desacelerarse el próximo año.

El banco central reconoció riesgos tanto al alza como a la baja para su trayectoria de inflación, citando que un gasto más débil de los consumidores podría frenar las presiones a mediano plazo, mientras que las obstinadas ganancias de precios a corto plazo podrían retrasar su objetivo de desinflación.