Las acciones de Intuitive Surgical se disparan después de ganancias optimistas: ¿debería comprar?

Las acciones de Intuitive Surgical subieron más del 17% en las operaciones previas a la comercialización el miércoles después de que el pionero de la cirugía robótica informara ganancias del tercer trimestre más fuertes de lo esperado, impulsadas por la creciente adopción de su sistema insignia da Vinci y la expansión de la demanda mundial de procedimientos asistidos por robot.

La compañía con sede en California registró ganancias ajustadas de 2.40 dólares por acción, superando la estimación de consenso de 1.99 dólares entre los analistas encuestados por FactSet.

Los ingresos aumentaron a 2.510 millones de dólares, superando las expectativas de 2.410 millones de dólares.

Intuitive colocó 427 sistemas quirúrgicos da Vinci en el trimestre, en comparación con 379 en el mismo período del año pasado.

Su base instalada global aumentó un 13% a 10,763 sistemas.

El número de procedimientos realizados con las plataformas da Vinci e Ion creció un 20% interanual, con una aceptación particularmente fuerte de la plataforma de broncoscopia Ion, que se utiliza para procedimientos de biopsia pulmonar.

Las acciones comenzaron a subir después de la publicación de ganancias del martes y continuaron subiendo el miércoles.

Los futuros que siguen el índice SandP 500 se mantuvieron planos, lo que subraya la fortaleza del repunte de Intuitive en relación con el mercado en general.

ISRG mantiene su liderazgo en tecnología médica, dicen los analistas

Los analistas de Mizuho dijeron que la fuerte aceptación del da Vinci 5 en los Estados Unidos compensó con creces la debilidad en mercados como Japón, China y el Reino Unido.

"La impresión del tercer trimestre muestra que Intuitive Surgical puede mantener su estado de crecimiento de tecnología médica de referencia", dijeron, calificando el desempeño como una tranquilidad para los inversores que temían la saturación del mercado en los EE. UU.

Intuitive elevó su pronóstico para el crecimiento de los procedimientos da Vinci en todo el año en todo el mundo a un rango del 17% al 17,5%, frente a la guía anterior del 15,5% al 17%.

El crecimiento en 2024 fue del 17%, lo que sugiere un impulso continuo en el mercado de cirugía mínimamente invasiva.

Si bien algunos competidores, como la empresa privada Restore Robotics, están intentando interrumpir el espacio revendiendo accesorios da Vinci reacondicionados a precios más bajos, los analistas dicen que la escala, el reconocimiento de marca y la profunda integración de Intuitive con los sistemas hospitalarios le dan una ventaja competitiva duradera.

Los comentarios sobre los posibles impactos de los cambios en la política de atención médica de EE. UU., incluidos los recortes de Medicaid y las primas de la Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio, se mantuvieron neutrales.

Los analistas señalaron que Intuitive se centra en ayudar a los proveedores de atención médica a administrar los costos y la capacidad, compensando los posibles vientos en contra del gasto de capital.

El debate sobre la valoración del ISRG se reaviva tras el repunte

Tras el fuerte salto del precio de las acciones, algunos inversores cuestionaron si las acciones de Intuitive Surgical se han sobrevalorado.

Según Trefis, las acciones de ISRG actualmente cotizan a aproximadamente 71 veces las ganancias reportadas para los últimos doce meses, ligeramente por debajo del promedio de cuatro años de 75 veces.

Ajustada por el crecimiento esperado, la valoración se mantiene en línea con las normas históricas.

"En general, las acciones de ISRG ofrecen una oportunidad única: altos márgenes similares a los de un monopolio a un precio con descuento", dijo Trefis.

"La fortaleza central de la compañía radica en su poder de fijación de precios y rentabilidad sostenida, que generan ganancias y flujos de efectivo consistentes y predecibles. Esta estabilidad reduce significativamente el riesgo y permite una reinversión continua del capital, cualidades que el mercado tiende a recompensar", agregó.

Sin embargo, la firma de investigación también advirtió que la valoración premium de Intuitive la hace sensible a las recesiones del mercado.

Históricamente, la acción ha caído más abruptamente que el SandP 500 durante los períodos de tensión del mercado.

Durante el shock inflacionario de 2022, las acciones de ISRG cayeron un 50% desde su máximo, en comparación con una caída del 25% para el mercado en general.

Del mismo modo, durante las primeras etapas de la pandemia de COVID-19, las acciones cayeron más del 40%, en comparación con una caída del 34% para el SandP 500.

"Estos patrones históricos sugieren que la valoración de la prima de ISRG lo hace particularmente susceptible a la volatilidad del mercado y la incertidumbre económica más amplias", agregó Trefis.

Perspectiva a largo plazo: ¿debería comprar?

A pesar de las preocupaciones de valoración, la mayoría de los analistas consideran que la trayectoria de crecimiento de Intuitive es sostenible, dada la adopción acelerada de la cirugía robótica en todo el mundo.

El historial constante de la compañía de superar las expectativas, aumentar la orientación y mantener sólidos márgenes de beneficio destaca la fortaleza de su foso competitivo.

Con la creciente adopción hospitalaria del sistema da Vinci 5 y una mayor utilización de la plataforma Ion, Intuitive parece estar bien posicionado para capitalizar el cambio global hacia una atención médica de precisión y mínimamente invasiva.

"Si bien la valoración premium de las acciones requiere una ejecución sostenida, la combinación de un fuerte crecimiento de los procedimientos, la expansión de las oportunidades de mercado y la excelencia operativa comprobada sugiere que ISRG sigue siendo una inversión atractiva a largo plazo a pesar del reciente aumento", dijo Trefis.