Antofagasta espera producción de cobre para todo el año en el extremo inferior de la previsión

La minera chilena Antofagasta plc (ANTO. L) reportó un modesto aumento del 1% en la producción de cobre para el trimestre de septiembre, ya que los mercados mundiales de cobre siguen ajustados pero en gran medida estables.

La compañía produjo 161.800 toneladas métricas de cobre durante los tres meses hasta septiembre, lo que elevó la producción del año hasta la fecha a 476.600 toneladas, un aumento del 2,8% con respecto al mismo período de 2024, según un informe de Reuters.

A pesar del repunte trimestral, Antofagasta espera que la producción de todo el año se sitúe en el extremo inferior de su rango de orientación de 660.000 a 700.000 toneladas.

La minera, que opera cuatro minas en Chile, continúa enfrentando presiones de costos y el desafío de expandir la capacidad para satisfacer la creciente demanda de los sectores de energía, construcción y energía limpia.

La producción constante de la compañía se produce en medio de precios más firmes del cobre, respaldados por la demanda sostenida de tecnologías de energía renovable y las continuas limitaciones de suministro en las principales naciones productoras.

La guía de gastos de capital se redujo a 3.600 millones de dólares por la debilidad del peso

Antofagasta también recortó su pronóstico de gastos de capital para el año a 3.600 millones de dólares desde los 3.900 millones de dólares anteriores, atribuyendo la revisión principalmente a la devaluación del peso chileno.

Los analistas de Citi señalaron que los planes de gasto revisados de la compañía para 2025 parecían reflejar un cambio de tiempo en lugar de una reducción en la inversión general.

"Se revisa la guía de gastos de capital para 2025 ... que vemos como diferido para el gasto en 2026", dijo Citi en una nota.

La medida destaca la postura cautelosa de Antofagasta sobre el despliegue de capital en medio de las fluctuaciones monetarias y las condiciones cambiantes del mercado, incluso cuando sigue comprometida con iniciativas de crecimiento a largo plazo, particularmente en su mina Los Pelambres.

Las perspectivas para 2026 apuntan a limitaciones de suministro

Antofagasta incluso prevé que la producción en 2026 supere las 650.000 toneladas y se acerque a las 700.000 toneladas, gracias a los nuevos niveles de producción de Los Pelambres en los próximos años.

Pero los analistas advirtieron que la perspectiva conservadora de la minera podría resaltar problemas de suministro más amplios dentro del mercado mundial del cobre.

Citi se refirió a la orientación de la compañía como indicativa de una escasez sostenida de suministro global y comentó: "Es probable que una guía baja (para 2026) de una de las operaciones mineras mejor administradas sea otra señal de reducción de la oferta para el mercado mundial del cobre".

Los comentarios ilustran una ansiedad más amplia entre los inversores y los actores del mercado: las mineras no se han apresurado a planear subidas, a pesar de las cotizaciones récord o neo-récord, ya que enfrentan presiones inflacionarias, obstáculos de permisos y problemas geológicos.

Los precios del cobre se acercan a máximos históricos

Los precios del cobre superaron los 11.000 dólares por tonelada el 9 de octubre, acercándose al máximo histórico de 11.104,50 dólares establecido en mayo de 2024.

La fortaleza actual de los precios se debe a una combinación de fuerte demanda y oferta limitada, así como a las predicciones del mercado de que el cambio energético global continuaría aumentando el consumo de metales.

El movimiento de precios ha traído un respiro a productores como Antofagasta, compensando los desafíos de costos y los obstáculos cambiarios.

Sin embargo, los economistas creen que incluso los precios altos pueden no traducirse inmediatamente en aumentos rápidos de la producción, ya que las corporaciones siguen siendo cautelosas de extenderse demasiado en mercados impredecibles.