El petróleo sube mientras EE. UU. presiona a Irán y China decide el alcance de las sanciones

Los precios del petróleo se recuperaron el martes tras una fuerte corrección en la sesión anterior, mientras los operadores ponderaban las sanciones estadounidenses más estrictas contra Irán frente a signos de que la campaña económica de Washington podría suponer un peligro menos inmediato para el suministro físico que una nueva acción militar.

El Brent subió un 0,3% hasta $92,44 por barril en la negociación asiática, mientras que el WTI ganó un 0,4% hasta $85,38.

Ambos referentes habían caído más del 2% el lunes, cuando los inversores recogieron beneficios tras dos semanas de subidas.

El mercado intenta ahora juzgar si las sanciones reducirán materialmente las exportaciones iraníes o simplemente prolongarán el enfrentamiento en torno al estrecho de Ormuz.

Las sanciones generan un riesgo de efecto retardado para el petróleo

El Departamento del Tesoro de EE. UU. amplió su campaña de presión el lunes, apuntando a más de 60 entidades, individuos y buques y advirtiendo a países y empresas de que mantener negocios con Irán podría acabar desencadenando sanciones secundarias.

Washington está ampliando las medidas en áreas que incluyen el transporte marítimo, la tecnología, los activos digitales y la aviación.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que los socios comerciales recibirían plazos definidos para reducir su exposición a Irán, aunque la administración se abstuvo de penalizar de inmediato a grandes economías como China.

Esa distinción ayuda a explicar la reacción relativamente contenida del petróleo.

Jorge Leon, de Rystad Energy, dijo a The Wall Street Journal que China sigue siendo la variable crucial porque es, de facto, el único comprador importante que queda del crudo iraní.

Según su evaluación, los ingresos petroleros de Teherán podrían sufrir un daño adicional limitado a menos que Pekín reduzca sus compras de forma significativa.

Ormuz mantiene intacta la prima geopolítica

La amenaza al suministro físico no ha desaparecido. Un petrolero fue alcanzado y quedó inutilizado el martes a unos 17 kilómetros al noreste de Ash Shishah, Omán, según la agencia UK Maritime Trade Operations.

Irán ha incluido por separado en una lista negra a 45 petroleros que, según afirma, violaron las normas de tránsito en el estrecho de Ormuz, amenazando con multas, detenciones y confiscación de carga.

La lista incluye petroleros de crudo, GNL y de productos vinculados a varios grandes operadores regionales e internacionales.

Antes del conflicto, el Golfo representaba flujos energéticos equivalentes a aproximadamente el 20% del consumo mundial de petróleo, lo que hace que Ormuz sea particularmente importante para el Brent, que refleja el mercado internacional de crudo por vía marítima con más fidelidad que el WTI.

Geoff Yu, estratega de BNY, en comentarios publicados por FXStreet, considera que la confrontación económica en expansión de Washington conlleva posibles efectos colaterales mucho más allá de Irán.

La presión ejercida sobre los socios comerciales europeos y asiáticos podría ir configurando cada vez más tanto los flujos energéticos como las relaciones geopolíticas más amplias.

Reservas de suministro más ajustadas dejan poco margen ante una interrupción

El mercado del petróleo también tiene menos protección frente a otro choque de suministro.

Las existencias de la Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU. cayeron alrededor de 3,7 millones de barriles la semana pasada, hasta 289,7 millones de barriles, el nivel más bajo desde noviembre de 1982.

Los combustibles refinados son una preocupación adicional.

Las importaciones asiáticas de diésel, queroseno y otros productos han caído bruscamente respecto a los niveles previos al conflicto, mientras que los márgenes de refinación globales se mantienen elevados debido a que las perturbaciones en Oriente Medio restringen el acceso a las calidades de crudo necesarias para producir los combustibles de transporte clave.