El oro alcanza su máximo de 3 meses mientras dólar débil y apuestas sobre la Fed ponen $4,700 en juego

El oro subió a su nivel más alto en más de tres meses el lunes, ya que un dólar estadounidense más débil prolongó el potente repunte de agosto del metal precioso, mientras los inversores se dirigían a los datos de inflación de esta semana y al discurso de Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, en Jackson Hole en busca de la próxima señal de política.

El oro al contado subió alrededor de un 0,8% hasta $4,641.27 por onza en el comercio asiático, tras tocar su nivel más fuerte desde el 15 de mayo. Los futuros de EE. UU. avanzaron hasta aproximadamente $4,697.70.

El metal precioso ganó más del 5% la semana pasada a medida que el dólar se debilitó y las preocupaciones sobre la intervención del Tesoro y la política fiscal de EE. UU. alimentó la demanda de activos reales.

La debilidad del dólar mantiene vivo el repunte

El dólar se mantuvo cerca de mínimos de varios meses el lunes tras caer con fuerza la semana pasada.

Su última debilidad siguió a la decisión del Tesoro de ampliar las recompras de valores a más largo plazo, una medida inicialmente destinada a mejorar la liquidez del mercado tras un aumento en los costes de financiación a largo plazo.

Para el oro, la señal se ha extendido más allá del efecto inmediato sobre los rendimientos.

La medida del Tesoro ha reavivado las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda y el poder adquisitivo del dólar, animando a los inversores a preferir activos escasos como el metal precioso y Bitcoin.

Marc Chandler, director general de Bannockburn Global Forex, dijo a Kitco News que el movimiento del oro por encima de $4,600 había reforzado su posición técnica.

Considera que una extensión convincente por encima de ese nivel podría abrir el camino hacia aproximadamente $4,680, aunque advierte que el impulso se ha estirado tras el rápido avance.

El PCE y Warsh se convierten en la próxima prueba

El repunte ahora afronta una prueba macroeconómica más convencional.

La Oficina de Análisis Económico (Bureau of Economic Analysis) publicará las cifras de ingresos personales y gastos de julio, incluido el índice de precios PCE, el miércoles 26 de agosto. La lectura más reciente mostró una inflación PCE general del 3,7% en junio, todavía muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.

Warsh tiene previsto pronunciar el discurso principal en el Jackson Hole Economic Policy Symposium el viernes 28 de agosto.

Sus comentarios serán escrutados tras la reunión de la Fed en julio, que mostró una mayor preocupación por la inflación y un apoyo creciente a una política más restrictiva.

Los mercados todavía favorecen que la Fed mantenga los tipos sin cambios en septiembre, aunque los futuros siguen asignando una probabilidad significativa a un aumento de un cuarto de punto.

Los tipos más altos normalmente pesarían sobre el oro, al no generar rendimiento.

Lukman Otunuga, de FXTM, dijo a Kitco News que el informe PCE y el discurso de Warsh podrían marcar el tono para el oro hasta septiembre, con el dólar manteniéndose como uno de los impulsores más importantes del metal precioso a corto plazo.

Las sanciones a Irán añaden otro impulso de demanda de refugio

La geopolítica aporta una segunda capa de apoyo. Washington se prepara para imponer sanciones más duras contra Irán y sus socios comerciales, mientras ambas partes permanecen enfrascadas en una disputa por el estrecho de Ormuz.

Los funcionarios estadounidenses han presentado las medidas venideras como una campaña financiera inusualmente agresiva destinada a cortar el acceso de Teherán al comercio y la financiación.

El petróleo cayó el lunes mientras los inversores tomaban ganancias antes del anuncio, pero la confrontación sigue siendo una fuente de inflación y riesgo para el mercado.

La plata se mantuvo cerca de $69 por onza, mientras que el platino cotizaba alrededor de $1,879 y el paladio alrededor de $1,350.

El próximo reto del oro es si puede mantenerse por encima de $4,600 una vez que la atención pase de la debilidad del dólar a la inflación y a la política de la Fed.

Datos de precios más suaves o un mensaje flexible de Warsh podrían reforzar el repunte, mientras que un nuevo aumento de los rendimientos reales pondría a prueba la fortaleza de la ruptura.