La caída de las fábricas de China se profundiza a medida que se debilitan los pedidos de exportación

El sector manufacturero de China se contrajo aún más en octubre, lo que subraya la presión sobre la segunda economía más grande del mundo, ya que la débil demanda global y las renovadas tensiones comerciales con Washington pesan sobre la producción.

La Oficina Nacional de Estadísticas informó que su índice oficial de gerentes de compras (PMI) manufacturero cayó a 49,0 desde 49,8 en septiembre.

Marcó la lectura más baja en seis meses y el sexto mes consecutivo por debajo del umbral de 50 que separa el crecimiento de la contracción.

La contracción de las fábricas apunta a una débil demanda

La última lectura del PMI no alcanzó la mediana de las previsiones de 49,6, lo que sugiere que el impulso de recuperación observado en el trimestre anterior se está desvaneciendo.

Los subíndices que rastrean la producción, los nuevos pedidos, los inventarios de materias primas y el empleo disminuyeron en octubre, lo que destaca una amplia pérdida de confianza en todo el sector industrial.

Los débiles nuevos pedidos de exportación se han convertido en uno de los signos más claros de estrés.

Muchas fábricas habían acelerado previamente los envíos antes de una posible escalada en los aranceles de los Estados Unidos, pero con menos pedidos en el extranjero en trámite, los productores enfrentan márgenes más ajustados y una desaceleración en la utilización de la capacidad.

Esto apunta a una recesión manufacturera más profunda que puede extenderse hasta el último trimestre del año.

El sector de servicios se mantiene estable

Por el contrario, el PMI no manufacturero, que rastrea la construcción y los servicios, subió ligeramente a 50,1 en octubre desde 50,0 en septiembre.

La cifra reflejó un modesto crecimiento en el transporte, la hospitalidad y las actividades culturales, impulsado temporalmente por el feriado de ocho días de la Semana Dorada de China a principios de mes.

Sin embargo, el PMI compuesto del BNE, que combina la actividad manufacturera y no manufacturera, cayó a 50,0 desde el 50,6 del mes anterior, lo que indica que las condiciones comerciales generales se están estancando.

La lectura más amplia apunta a un impulso frágil incluso cuando Beijing continúa los esfuerzos para estabilizar el crecimiento a través de medidas fiscales específicas e inversión en infraestructura.

Aumentan las preocupaciones sobre el crecimiento en medio de la incertidumbre política

La economía de China se expandió un 4,8% en el tercer trimestre, su ritmo más lento en un año, lo que genera preocupación de que las recientes medidas de estabilización puedan no ser suficientes para contrarrestar los crecientes vientos en contra externos e internos.

La inversión en activos fijos se contrajo un 0,5% en los primeros nueve meses del año, la primera caída desde 2020, según datos compilados por Wind Information.

Las grandes empresas industriales, sin embargo, registraron un aumento del 21,6% en las ganancias en octubre con respecto al año anterior, ya que la disminución de las caídas de precios y las medidas estatales para controlar el exceso de capacidad ayudaron a apuntalar los márgenes.

A pesar de esta mejora, el panorama general sigue siendo desigual, ya que la prolongada recesión inmobiliaria y la debilidad del mercado laboral siguen frenando el gasto de los consumidores.

La tregua comercial ofrece un alivio limitado

Agregando una nueva capa de complejidad a las perspectivas, China y Estados Unidos alcanzaron una tregua comercial temporal el jueves después de meses de renovada presión arancelaria.

El acuerdo incluye el compromiso de Estados Unidos de reducir a la mitad los aranceles del 20% sobre los productos chinos vinculados a la aplicación de la ley relacionada con el fentanilo, mientras que China reanudará las compras a gran escala de productos agrícolas estadounidenses como la soja.

Beijing también acordó suspender sus restricciones a la exportación de tierras raras durante un año y tomar medidas adicionales para frenar la exportación de productos químicos utilizados en la producción de fentanilo.

Ambas partes consintieron en renunciar a las tarifas de atraque en los puertos para los barcos de la otra durante el mismo período.

Si bien el acuerdo ha reducido el riesgo inmediato de escalada, los analistas han advertido que no llega a un acuerdo integral sobre cuestiones estructurales como la transferencia de tecnología y Taiwán, lo que deja la tregua vulnerable a nuevas tensiones.