Las acciones de Tata Motors PV se desploman a medida que los problemas de JLR y el ciberataque afectan el rendimiento del segundo trimestre

Las acciones de Tata Motors Passenger Vehicles (TMPV) cayeron bruscamente el lunes después de que la compañía informara un desempeño débil en el trimestre de septiembre marcado por profundas pérdidas en Jaguar Land Rover (JLR), un severo recorte en la guía de márgenes para todo el año y las consecuencias financieras de un gran ataque cibernético.

La acción cayó hasta un 7,2% en las primeras operaciones a 363 rupias, en comparación con el precio de cierre del viernes de 391,2 rupias, ya que los inversores evaluaron el alcance de las interrupciones operativas de JLR y las perspectivas a corto plazo para el negocio independiente de vehículos de pasajeros.

En el momento de escribir este artículo, las acciones cotizaban a 375 rupias.

Los resultados del Q2 FY26 fueron el primer informe trimestral de Tata Motors PV tras la escisión del negocio de vehículos comerciales y se produjeron en un momento en que la demanda mundial de vehículos premium se está suavizando.

Los analistas señalaron que la escala de las pérdidas de JLR, la pérdida de EBITDA y los desafíos de producción en curso han nublado significativamente la trayectoria de recuperación.

Fuerte recorte de la guía de márgenes y fuertes pérdidas en JLR

El desempeño del trimestre estuvo dominado por el deterioro de JLR.

La unidad de automóviles de lujo recortó su perspectiva de margen EBIT para todo el año a 0-2%, muy por debajo de su proyección anterior de 5-7%.

También advirtió sobre un flujo de caja libre negativo de £ 2.2-2.5 mil millones para el año.

JLR registró una pérdida de 485 millones de libras esterlinas antes de impuestos y partidas excepcionales, con una caída de los ingresos del 24,3% interanual a 24.900 millones de libras esterlinas.

Los márgenes se volvieron negativos después de una interrupción de la producción en septiembre provocada por un ataque cibernético.

Sobre una base ajustada, Tata Motors PV habría reportado una pérdida de Rs 6.370 crore, en comparación con una ganancia de Rs 3.056 crore en el trimestre del año anterior.

El negocio fotovoltaico independiente registró una pérdida ajustada de Rs 237 crore a pesar de un aumento del 6% en los ingresos a Rs 12.751 crore.

El EBITDA cayó bruscamente a Rs 303 crore desde Rs 717 crore un año antes, comprimiendo el margen al 2,4%.

A nivel consolidado, TMPVL reportó ingresos de Rs 72.349 crore, un 14% menos que el año anterior.

El EBITDA osciló a una pérdida de Rs 1.404 crore, en comparación con una ganancia de Rs 9.914 crore el año pasado.

La compañía también registró una pérdida de divisas de Rs 361 crore frente a una ganancia de Rs 436 crore el año pasado.

El flujo de caja libre fue negativo en Rs 8.300 crore, principalmente debido a menores volúmenes después del ciberataque.

Las opiniones de las agencias de corretaje se dividen a medida que se intensifican las preocupaciones

Las corredurías mantuvieron una postura cautelosa, señalando que, si bien el negocio de vehículos de pasajeros de la India sigue siendo relativamente resistente, no puede compensar la gravedad de la caída de JLR.

Jefferies reiteró su calificación de bajo rendimiento con un precio objetivo de 300 rupias, destacando las presiones estructurales en JLR, incluida la creciente competencia, el impuesto al consumo de China, las tendencias de descuento, la transición de baterías eléctricas y modelos obsoletos.

Espera que el impacto del ciberataque se prolongue hasta el tercer trimestre, con normalización solo a partir del cuarto trimestre.

Goldman Sachs mantuvo una visión neutral con un objetivo de 365 rupias, afirmando que la falla del segundo trimestre se debió en gran medida a una interrupción más profunda de lo esperado en JLR.

La gerencia ahora espera 30,000 unidades de producción perdida en el tercer trimestre, más que las 20,000 unidades perdidas en el trimestre anterior.

CLSA, sin embargo, se mantuvo constructiva, manteniendo su calificación de rendimiento superior y un precio objetivo de 450 rupias a pesar de reconocer el impacto del margen.

La firma destacó los sólidos márgenes de EBITDA fotovoltaico de la India del 5,8% y espera que los recortes de GST en los SUV pequeños y medianos respalden el desempeño nacional.

Motilal Oswal inició la cobertura con una calificación de venta y un objetivo de 312 rupias, proyectando una caída del 20%.

Recortó el múltiplo de valoración de JLR para reflejar los vientos en contra en curso y redujo el supuesto de margen EBIT de JLR para el año fiscal 26 al 2%.