El precio del níquel sufre bajo el peso del aumento de la oferta indonesia; ¿Es posible un rebote?

El níquel destaca como el que rinde menos entre los metales base clave este año, con un exceso significativo de oferta que empuja los precios a la baja y pone en riesgo la rentabilidad del sector.

El principal motor de esta dinámica de mercado es un aumento masivo de la oferta, especialmente procedente de Indonesia, según un informe de Commerzbank AG.

Indonesia ha consolidado su papel como el principal productor mundial de minas, ampliando progresivamente su liderazgo en los últimos años.

Este aumento en la producción de materias primas se ha reflejado en un incremento del metal procesado.

Oferta y demanda

La producción primaria global experimentó un fuerte aumento del 5% y se espera que "crezca un 8% más este año, según el International Nickel Study Group", según un análisis de mercado.

La previsión sugiere que el impulso continuará, con "otro crecimiento del 7% proyectado para el próximo año."

En el lado de la demanda, el consumo previsto, especialmente del sector crucial de baterías, no ha seguido el ritmo de la explosión de oferta.

El mercado ha visto que "la demanda —especialmente del sector de baterías — ha crecido menos de lo esperado."

Un factor clave que influye en la demanda más lenta de lo previsto es un cambio en la industria del automóvil.

El International Nickel Study Group (INSG) señala que esto se debe "en parte a una tendencia más fuerte hacia vehículos híbridos enchufables, mientras que las ventas de vehículos totalmente eléctricos han sido más lentas de lo previsto."

Thu Lan Nguyen, responsable de Divisas e investigación de materias primas en Commerzbank AG, comentó sobre la situación:

Indonesia intenta frenar el impulso de la producción

En respuesta al desequilibrio del mercado y al malestar que está causando a los productores, el gobierno indonesio está señalando un cambio hacia una intervención más fuerte.

Ahora existen planes para "regulaciones más estrictas sobre la producción" para intentar moderar la rápida expansión.

Ya se han implementado varias medidas preliminares en un intento de frenar la agresiva trayectoria de crecimiento de la industria del níquel.

Entre ellos se incluyen "permisos mineros retrasados y recientemente la capacidad restringida para producir productos intermedios", dijo Nguyen.

Las perspectivas para los precios del níquel a corto y medio plazo siguen siendo modestas debido a este alto nivel sostenido de oferta.

El consenso entre algunos analistas apunta solo a un aumento moderado del precio del níquel a largo plazo, según Commerzbank.

"Por lo tanto, solo vemos aumentos moderados de precio del níquel a largo plazo, con nuestra previsión de precios para finales de 2026 fijada en 16.000 USD por tonelada", dijo Nguyen.

Potencial de repunte de precio

A pesar del actual sobresaliente, el mercado reconoce un riesgo ascendente significativo condicionado al éxito de los esfuerzos regulatorios de Indonesia, según el banco alemán.

Si el gobierno logra aplicar controles más estrictos sobre la producción nacional, el mercado podría experimentar una fuerte reversión, señaló Nguyen.

La dirección futura del precio del níquel depende en gran medida de la rapidez y eficacia con la que Yakarta pueda frenar el auge de la producción que ha impulsado agresivamente en los últimos años.

Hasta entonces, es probable que el metal siga bajo presión por la continua avalancha de nuevos suministros.

En el momento de escribir esto, el contrato de níquel de tres meses en la London Metal Exchange era de 14.618,38 dólares por tonelada, un 0,2% menos que el cierre anterior.