Las acciones estadounidenses caen a mediodía: el Dow cae un 1,2% mientras Nvidia y las acciones de IA pesan sobre el sentimiento

Wall Street se tambaleó hasta la sesión de mediodía del martes, ya que los inversores se retiraron de las acciones de tecnología e inteligencia artificial, haciendo caer a los principales índices en una sesión cautelosa previa al informe clave de resultados de Nvidia.

El Dow Jones Industrial Average bajó aproximadamente 300 puntos hasta 361 puntos, mientras que el SandP 500 cayó aproximadamente un 0,3% hasta el 0,5% y el Nasdaq Composite retrocedió entre un 0,6% y un 0,9%, con los tres índices alcanzando mínimos de un mes.

El retroceso aceleró las preocupaciones sobre las valoraciones estiradas en el sector tecnológico y planteó nuevas dudas sobre si el auge de la IA ha adelantado los fundamentos.

Nvidia, el referente de la demanda de IA, extendió su caída mensual a más del 8%, cayendo otro 1,1% hasta el 3,2%, mientras los traders se posicionaban nerviosos antes del anuncio de resultados del miércoles por la noche.

Home Depot también arrastró el sentimiento a la baja tras no cumplir con las expectativas de beneficios y recortar las previsiones anuales, citando la cautela del consumidor y una desaceleración del mercado inmobiliario.

La debilidad más amplia reflejaba un escepticismo creciente sobre si el gasto en IA puede justificar los múltiplos actuales de los precios de las acciones, incluso cuando el SandP 500 sigue subiendo por encima del 12% en el año y estando en territorio de recesión.

El factor Nvidia y los nervios previos a los resultados

La influencia desproporcionada de Nvidia en la dirección del mercado se cristalizó una vez más cuando los operadores recortaron posiciones antes de la decisión decisiva de resultados de la compañía.

El fabricante de chips es, por sí solo, uno de los pesos más pesados del SandP 500, con una concentración estimada del 8% en el índice, lo que significa que sus movimientos bursátiles pueden influir en todo el mercado en un solo día.

Los operadores de opciones se preparan para una oscilación del 7% al 8% tras las ganancias, que podría representar una oscilación de 320.000 millones de dólares en el valor de mercado.

Esta creciente incertidumbre está impulsando tanto una actividad alcista como de cobertura simultáneamente, con inversores atrapados entre la convicción en la trayectoria a largo plazo de la IA y la inquietud sobre si los precios actuales ya reflejan años de crecimiento.

La reciente caída de Nvidia hacia el territorio de corrección, un 10% menos que su máximo de octubre, refleja una revalorización más amplia de las acciones de IA tras meses de ganancias constantes.

La empresa ha conseguido un ingreso trimestral de 54.900 millones de dólares, un aumento del 56% interanual, pero incluso superar el consenso puede no satisfacer a los inversores que ya han puesto un listón excepcionalmente alto.

Observadores de Wall Street señalan que "un excelente informe de resultados con una previsión más alta podría reforzar las preocupaciones sobre presupuestos de capital de IA aparentemente limitados", sugiriendo que incluso resultados positivos podrían desencadenar la toma de beneficios si los inversores temen que el gasto sea finito.

Vientos en contra macroeconómicos e incertidumbre en los recortes de tipos

Más allá de Nvidia, el mercado en general se enfrentó a vientos en contra debido a los retrasos en los datos económicos y a la persistente incertidumbre sobre el camino a futuro de la Reserva Federal.

El informe de empleo de ADP mostró que los empleadores estadounidenses perdieron una media de 2.500 empleos por semana a principios de noviembre, una señal de debilitamiento del mercado laboral que inicialmente apoyó los bonos y redujo la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años en 4 puntos básicos hasta el 4,09%.

Inicialmente, esta debilidad provocó un breve repunte en las acciones, ya que los operadores anticipaban continuos recortes de tipos por parte de la Fed.

Sin embargo, el sentimiento se revirtió rápidamente al darse cuenta de que el gasto continuado en IA, las altas valoraciones y las preocupaciones por la inflación podrían presionar a la Fed para mantener los tipos estables más tiempo del esperado, especialmente después de que los responsables señalaran una renovada cautela sobre la trayectoria de la inflación la semana pasada.

El calendario de la semana es excepcionalmente intenso, con datos de empleo retrasados de septiembre llegando el jueves tras el cierre del gobierno, un informe que podría ser crucial para las expectativas de rebajas de tipos en diciembre.

Los pedidos de fábricas, bienes duraderos y datos de vivienda también se filtran hoy a pocos, aumentando la incertidumbre basada en los datos. Mientras tanto, las dificultades del sector tecnológico son visibles en todos los ámbitos.

Microsoft y Amazon cayeron más de un 1% cada uno, Los competidores de Nvidia en semiconductores (Micron, Intel, Qualcomm) perdieron entre un 1% y un 2%, e incluso Cloudflare se debilitó tras una interrupción técnica de los servicios globales.

Los inversores cuestionan cada vez más si el rally impulsado por la IA desde abril ha sido justificado de forma sostenible o inflado por el impulso y el FOMO.