¿Fin del comercio con la IA? Por qué las acciones de Nvidia cayeron incluso tras unos resultados espectaculares

Un amplio rally bursátil estadounidense provocado por los resultados y previsiones espectaculares de Nvidia se desmoronó el jueves, con el fabricante de chips revirtiendo las fuertes ganancias iniciales y bajando los principales índices.

El cambio llevó a los inversores a reevaluar las valoraciones de la IA estiradas y la probabilidad de una nueva bajada de tipos por parte de la Reserva Federal en diciembre.

El Dow Jones Industrial Average cotizó por última vez 332 puntos a la baja, una caída del 0,7%. El SandP 500 cayó un 1%, mientras que el Nasdaq Composite bajó un 1,3%.

Estas pérdidas contrastaron notablemente con el optimismo de las primeras sesiones de la sesión, cuando el Dow había subido hasta 717 puntos y el SandP 500 y el Nasdaq subieron un 1,9% y un 2,6% en sus máximos intradía.

Nvidia cedió ganancias de hasta un 5% tras publicar resultados trimestrales que superaron las expectativas de Wall Street tanto en beneficios como en ingresos. La compañía también emitió una previsión para el cuarto trimestre más sólida de lo esperado.

El CEO Jensen Huang afirmó que la demanda de los chips Blackwell de generación actual de la empresa era "desbordante" y rechazó las sugerencias de que el auge de la IA reflejaba una burbuja.

A pesar de los comentarios positivos, la acción de Nvidia se volvió negativa y la última vez que se observó bajó alrededor de un 1%, pesando en el mercado en general.

Los inversores se muestran cada vez más inquietos por las elevadas valoraciones relacionadas con la IA, especialmente si la Fed se abstiene de recortes adicionales de tipos este año.

La debilidad continuó con un enfriamiento más amplio en las acciones vinculadas a la IA. Hasta el miércoles, el SandP 500 había caído alrededor de un 3% en el mes, mientras que el Nasdaq había caído casi un 5%. Nvidia había caído un 7% en noviembre antes de la sesión del jueves.

El analista sigue siendo cauteloso respecto a la acción de Nvidia

Deutsche Bank destacó como la única empresa que mantuvo una postura neutral respecto a Nvidia tras la publicación de resultados, según un informe de CNBC.

El analista Ross Seymore atribuyó la decisión en gran medida a la valoración.

Seymore escribió que la empresa seguía siendo optimista respecto a las perspectivas a largo plazo de Nvidia, pero argumentó que las expectativas extraordinarias para los próximos dos años ya se reflejaban en el precio de la acción.

El analista quedó "muy impresionado por el liderazgo continuo de NVDA en capacidades de computación de IA, redes, software y sistemas", añadiendo que la ventaja de Nvidia sobre sus competidores parecía más probable que reducida.

Sin embargo, señaló que las acciones parecían "justamente valoradas", citando un objetivo de precio de 215 dólares que implica aproximadamente un múltiplo P/E de aproximadamente 23 veces más sobre las estimaciones del año natural 2027 que ya asumen un crecimiento de ingresos de alrededor del 85% en dos años.

La debilidad de China también perjudica a las acciones de Nvidia

El negocio de Nvidia en China siguió siendo un punto de presión en el tercer trimestre, ya que las restricciones comerciales estadounidenses continuaron transformando el panorama competitivo.

Según se informa, la empresa registró solo 50 millones de dólares en ventas de sus chips H20 — versiones de sus GPUs Hopper configuradas para China para cumplir con los controles de exportación endurecidos — para el periodo que finalizó el 26 de octubre.

La directora financiera Colette Kress afirmó que "órdenes de compra considerables nunca se materializaron en el trimestre debido a problemas geopolíticos y al mercado cada vez más competitivo en China."

Nvidia informó de 2.800 millones de dólares en ingresos totales en China, lo que representa el 5% de las ventas trimestrales, muy por debajo de los 8.400 millones proyectados por los analistas.

En comparación, los ingresos de Estados Unidos alcanzaron los 39.200 millones de dólares, mientras que Taiwán generó 13.800 millones.