Michael Burry renueva su apuesta bajista contra Tesla, citando riesgos de valoración y dilución

Michael Burry, el inversor famoso por predecir el colapso del mercado inmobiliario en 2008, ha adoptado una nueva posición corta frente a Tesla Inc., argumentando que la valoración del fabricante de vehículos eléctricos ha alcanzado niveles insostenibles.

Según un informe de Fortune, que citó una publicación en su boletín Substack, Burry describió las acciones de Tesla como "ridículamente sobrevaloradas" y advirtió que la dilución de accionistas sigue siendo un riesgo infravalorado, especialmente ahora que el fundador Elon Musk sigue impulsando un paquete compensatorio propuesto de 1 billón de dólares.

Las preocupaciones sobre la dilución aumentan en torno al plan salarial de Musk

Burry estimó que la compensación basada en acciones de Tesla diluye a los accionistas aproximadamente un 3,6% anual, sin recompras de acciones que amortiguen el impacto.

Criticó específicamente la magnitud de la propuesta salarial vinculada al rendimiento de Musk, argumentando que debilitaría aún más las posiciones de los accionistas existentes.

El paquete ya ha dividido a los inversores, convirtiéndose en un punto focal en debates más amplios sobre la gobernanza de Tesla, la concentración del liderazgo y el riesgo para personas clave.

El mayor fondo soberano del mundo, Norges Bank Investment Management, votó en contra del premio a Musk, citando preocupaciones sobre la magnitud del paquete, la dilución que generaría y la falta de salvaguardas para reducir la dependencia de la empresa de un solo ejecutivo.

La medida pone de manifiesto que el escepticismo ya no se limita a los vendedores en desenlace abiertos.

En cambio, los inversores institucionales convencionales cuestionan cada vez más si el plan de compensación está alineado con los intereses de los accionistas.

Nerviosismo del mercado sobre la valoración y las expectativas impulsadas por la IA

La valoración de Tesla sigue siendo un punto central de controversia.

Tareck Horchani, responsable de operaciones de corretaje prime en Maybank Securities, dijo en un informe de Bloomberg que la acción está "valorada como una IA o un robotaxi espectacular", reflejando expectativas que van mucho más allá de los fundamentales actuales.

Señaló que los inversores parecen nerviosos por lo agresivamente valorado que está Tesla, dado su desempeño financiero.

"Hay que hacer mucho bien, muy rápido, para justificar" dijo Horchani, el precio actual.

Las acciones de Tesla han subido un 6,5% en lo que va de año, quedando muy por detrás del rally tecnológico más amplio que ha impulsado al índice Nasdaq-100 un 21%.

Aun así, Tesla cotiza a casi 200 veces los beneficios proyectados para los próximos 12 meses, según datos recopilados por Bloomberg, lo que indica cuánto crecimiento futuro ya está valorando el mercado.

El último movimiento de Burry también refleja su postura anterior bajista sobre otros nombres tecnológicos de alta valoración.

Anteriormente vendió en corto Nvidia Inc., lo que planteó preocupaciones similares sobre la dilución de los accionistas.

Su renovado enfoque en las estructuras de compensación llega en un momento en que los inversores se cuestionan cada vez más si un auge de la inteligencia artificial podría estar inflando las valoraciones en partes del sector tecnológico.

Reacción del mercado contenida mientras Burry habla directamente con los inversores

Las acciones de Tesla mostraron poca reacción inmediata ante el desarrollo, cerrando prácticamente sin cambios el lunes.

A media mañana del martes en Singapur, las acciones subían alrededor de un 1% respecto a la alternativa broker Blue Ocean.

Burry reveló la operación poco después de dar de baja su empresa, Scion Asset Management, un paso que sugiere que pretende utilizar su Substack, Cassandra Unchained, como plataforma para comunicarse directamente con inversores e influir en el debate sobre las valoraciones tecnológicas.

Por ahora, aunque sus advertencias han aumentado las preocupaciones existentes sobre la estructura de precios y gobernanza de Tesla, el mercado parece estar adoptando una postura de esperar y ver.