Elliott, PepsiCo, cerca de un acuerdo mientras la presión de activistas moldea la estrategia: informe

El inversor activista Elliott Management está cerca de llegar a un acuerdo con PepsiCo, informó el Wall Street Journal el jueves, citando a personas familiarizadas con el asunto.

Los contornos del acuerdo siguen sin estar claros, pero una resolución sería la última de una serie de encuentros con uno de los inversores activistas más influyentes del mundo y la gran empresa estadounidense de bebidas y aperitivos.

Elliott reveló una participación de aproximadamente 4.000 millones de dólares en PepsiCo en septiembre y desde entonces ha presionado a la empresa para acelerar los esfuerzos para subir el precio de sus acciones, reactivar su división de refrescos y afinar su ventaja competitiva en mercados clave.

El inversor cree que las acciones de PepsiCo podrían ganar al menos un 50% si la empresa adopta una renovación estratégica y operativa más rigurosa.

Participación colaborativa, pero preguntas abiertas sobre el embotellado

El director ejecutivo de PepsiCo, Ramón Laguarta, ha descrito repetidamente las conversaciones de la compañía con Elliott como constructivas.

En octubre, dijo estar de acuerdo con la valoración de Elliott de que las acciones de la empresa estaban infravaloradas y señaló que varias de las propuestas del inversor ya estaban reflejadas en la estrategia a largo plazo de PepsiCo.

Sin embargo, PepsiCo no ha aclarado una de las principales demandas de Elliott: una revisión de su vasta red de embotellado en Norteamérica, incluyendo la posible refranquicia de esas operaciones para aumentar los márgenes.

PepsiCo mantiene un control significativo de su embotellado en contraste con su rival Coca-Cola, y Elliott ha argumentado que un modelo más descentralizado podría generar un valor considerable.

Elliott también ha instado a la empresa a agilizar su cartera deshaciéndose de activos no esenciales y con bajo rendimiento, mientras intensifica la innovación en sus marcas insignia.

Los recortes de costes y las renovaciones de marca influyen en la respuesta de PepsiCo

PepsiCo ha estado bajo presión para reactivar el impulso a medida que el crecimiento de las ventas se enfría tras la expansión de dos dígitos registrada en los últimos años.

En el trimestre más reciente, los ingresos solo aumentaron un 1,3%, dejando fuera los movimientos de divisas y MandA, mientras que los volúmenes de snacks y bebidas norteamericanos cayeron interanualmente.

La empresa ha respondido con una combinación de recortes de costes y renovaciones de marca.

Ha cerrado dos plantas de fabricación en Estados Unidos, reducido sus líneas de productos en aproximadamente un 15% y ha destacado nuevas eficiencias bajo revisión.

PepsiCo también nombró a Steve Schmitt, un ejecutivo de Walmart, como su nuevo director financiero tras el anuncio de la jubilación de Jamie Caulfield.

Al mismo tiempo, la empresa apuesta por cambiar las preferencias de los consumidores.

Está preparando un relanzamiento de Gatorade y ha introducido versiones actualizadas de Lay's y Tostitos.

En cuanto a bebidas, PepsiCo planea lanzar una nueva bebida Propel con electrolitos, fibra y proteínas, basándose en la adquisición de la marca de refrescos prebióticos Poppi.

La campaña más amplia de Elliott en toda la América corporativa

Elliott, que gestiona más de 70.000 millones de dólares en activos, ha sido uno de los activistas más activos en los mercados globales.

Recientemente acumuló una participación de más de 5.000 millones de dólares en Honeywell International, lo que llevó al conglomerado a dividirse, asegurando finalmente un puesto en el consejo.

La empresa también ha acumulado grandes participaciones en Starbucks, Phillips 66 y Southwest Airlines, impulsando cambios operativos y estratégicos acelerados.

El inversor es conocido por sus campañas largas y agresivas, incluyendo una batalla de 15 años con Argentina por bonos impagados que terminó en un acuerdo de 2.400 millones de dólares.

Su colaboración con PepsiCo parece ahora encaminarse hacia un resultado negociado, marcando un momento crucial para un gigante de bienes de consumo que navega un crecimiento desacelerado y cambios en los gustos de los consumidores.