Boletín europeo: Desaceleración del gasto en Reino Unido, perspectivas de inflación del BoE, turbulencia presupuestaria para Francia

La cautela del consumidor, las expectativas cambiantes de inflación, la política al límite y la resiliencia empresarial marcan el tono en toda Europa hoy en día.

Los datos de gasto británico muestran que los hogares se aprietan el cinturón, incluso cuando el Banco de Inglaterra señala un modesto alivio respecto al presupuesto de Reeves.

En Francia, el primer ministro Lecornu se enfrenta a una votación al filo de la navaja que podría trastocar el plan de seguridad social de 2026.

Y en el mundo empresarial, el importante aumento de dividendos de Trafigura subraya cómo las casas de trading diversificadas están navegando por un panorama económico aún desigual.

Los consumidores británicos se retiran en noviembre

Según nuevos datos de Barclays, los hogares británicos recortaron el gasto en tarjetas en noviembre, una caída de aproximadamente un 1,1% respecto al año pasado.

De hecho, es la mayor caída desde principios de 2021. La mayor parte de la resistencia venía de cosas no esenciales como salir a comer, comprar ropa, ir a pubs y ocio, lo que indica que la gente está siendo cautelosa ahora mismo.

La incertidumbre previa al presupuesto y la presión constante por los altos costes de vida tampoco ayudan.

El gasto en productos esenciales, como la compra, sí creció algo, pero no lo suficiente para compensar la desaceleración en otros aspectos. Incluso el Black Friday, que normalmente da un buen impulso a los minoristas, no hizo mucho esta vez.

Según las cifras de BRC-KPMG, las ventas minoristas en noviembre crecieron solo un 1,4% en total, muy por debajo de lo que muchos esperaban.

El Banco de Europa ve que el presupuesto alivia la inflación

El Banco de Inglaterra afirma que el nuevo presupuesto de la canciller Rachel Reeves podría reducir entre 0,4 y 0,5 puntos porcentuales la inflación anual para un año que comienza en el segundo trimestre de 2026.

La vicegobernadora Clare Lombardelli compartió este análisis inicial al hablar ante el Comité del Tesoro, explicando que la caída se debe principalmente a políticas destinadas a reducir las facturas energéticas de los hogares y congelar las tarifas ferroviarias.

Esto coincide bastante con la previsión anterior de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria, que también predijo una caída de 0,4 puntos de inflación en 2026/27.

Si las cosas se desarrollan así, podría ayudar al BoE a alcanzar su objetivo de inflación del 2% un poco antes, especialmente con el IPC aún rondando el 3,6%.

Lombardelli afirmó que el impacto es modesto pero definitivamente "en la dirección correcta".

Aun así, la reacción de los consumidores será un factor importante en lo que el Banco decida hacer en su próxima reunión de tipos del 18 de diciembre.

Francia se prepara para un choque presupuestario

El primer ministro francés, Sébastien Lecornu, se dirige a una votación de alto riesgo el martes, mientras la Asamblea Nacional decide el destino del presupuesto de la seguridad social para 2026, el plan que abarca desde la sanidad hasta las pensiones y la asistencia social.

Sin mayoría en el parlamento, intenta ganarse a los socialistas prometiendo más financiación para los hospitales y retrasando la controvertida reforma de pensiones de Macron de 2023 hasta 2027.

Pero esa estrategia podría salir mal. Aliados de centro-derecha, incluidos figuras cercanas a Edouard Philippe, ya advierten que Lecornu está siendo demasiado indulgente con la disciplina fiscal.

Mientras tanto, los grandes bloques de la oposición se alinean contra el presupuesto: la extrema derecha Reagrupamiento Nacional con sus 140 diputados, la extrema izquierda Francia Sin Ceder con 71, además de los ecólogos y comunistas que juntos tienen 55 escaños.

Lecornu necesita 288 votos, y en el papel está lejos de eso.

Si el presupuesto fracasa, Francia podría enfrentarse a un déficit de 30.000 millones de euros, el colapso del plan fiscal principal y un caótico retroceso a las medidas de renovación de 2025.

Trafigura incrementa los dividendos a pesar de la caída de beneficios

Trafigura está aumentando su pago de dividendos en un importante 50%, llevando el total de dividendos anuales a 2.900 millones de dólares, aunque el beneficio neto cayó un 3% hasta los 2.670 millones en el año que terminó el 30 de septiembre de 2025.

Teniendo en cuenta el colapso del 60% de beneficios del año pasado, la caída de este año parece mucho más manejable. El EBITDA se mantuvo estable en 8.200 millones de dólares, aunque el capital del grupo bajó ligeramente hasta los 16.200 millones de dólares.

La empresa registró 843 millones de dólares en deterioros, incluyendo una reducción de 341 millones de dólares en activos como la fundición australiana de Nyrstar.

También apartó 708,9 millones de dólares para el caso de fraude en Mongolia, elevando las pérdidas totales relacionadas con el fraude a alrededor de 1.200 millones de dólares.

En el lado de la negociación, el petróleo fue un fuerte performer, con volúmenes que subieron un 10% hasta los 6,6 millones de barriles diarios, mientras que el comercio de metales cayó un 16%.

El CEO Richard Holtum destacó las cifras como prueba de que el modelo diversificado de Trafigura le está ayudando a mantenerse resiliente en un entorno difícil.