Oracle se desploma tras retrasos reportados en la expansión del centro de datos OpenAI

La acción de Oracle (NYSE: ORCL) cayó un 5% el viernes después de que Bloomberg informara de que el gigante de la nube ha retrasado la finalización de varios centros de datos que se están construyendo para OpenAI entre 2027 y 2028.

El retraso despertó una nueva ansiedad entre los inversores por la apuesta de 300.000 millones de dólares de Oracle en infraestructura de IA y su capacidad para convertir el gasto agresivo en capitales en ingresos a corto plazo.

También suponió otro golpe para la acción, que ya había tropezado tras unos resultados decepcionantes el día anterior.

Aunque Oracle negó rápidamente el informe, insistiendo en que "todos los hitos siguen en el calendario", el daño al sentimiento ya se había endurecido, con el contagio sectorial extendiéndose a proveedores de chips como Nvidia, AMD, Micron y Arm.

El informe de Bloomberg atribuyó el retraso de un año a cuellos de botella en la disponibilidad de mano de obra y energía, así como a la escasez de materiales de construcción, limitaciones que afectan a la industria más amplia de construcción de centros de datos.

Sin embargo, estos desafíos tienen una importancia desproporcionada para Oracle, que apuesta su futuro en IA al rápido despliegue de nuevas instalaciones.

La instalación de Abilene, Texas, el proyecto insignia de OpenAI de Oracle, ha recibido supuestamente más de 10.000 chips Nvidia y sigue en camino, pero fuentes anónimas sugirieron que otras ubicaciones estaban siendo pospuestas.

La respuesta de Oracle llegó rápidamente. Un representante de la empresa declaró:

La firma enfatizó que "los plazos de selección y entrega del sitio se establecieron en estrecha colaboración con OpenAI", y el director ejecutivo Safra Catz reiteró durante la conferencia de resultados que los objetivos eran "ambiciosos pero alcanzables".

Por qué el mercado cree las malas noticias en lugar de la negación

El informe de retraso llegó en el momento exacto.

Oracle ya había asustado a los inversores el miércoles con unos resultados del segundo trimestre que no superaron las estimaciones de ingresos y sorprendió al mercado al elevar la previsión de capital para el año fiscal 2026 a 50.000 millones de dólares desde la previsión previa de 35.000 millones, un aumento de 15.000 millones de dólares.

Ese repentino aumento del gasto, combinado con crecientes preocupaciones sobre la carga de deuda de Oracle y el calendario de retorno de la inversión, preparó al mercado para titulares negativos.

El momento también importaba.

Los swaps de incumplimiento crediticio de Oracle habían alcanzado sus niveles más altos desde marzo de 2009, lo que señalaba preocupación entre los inversores en bonos por la capacidad de la empresa para atender la deuda mientras financiaba una expansión de varios cientos de miles de millones de dólares.

Cuando los informes de Bloomberg sugerían que incluso los centros de datos emblemáticos sufrían retroceso, los inversores lo interpretaron como prueba de que el riesgo de ejecución era real.

Ondas sectoriales y lo que viene después

La caída se extendió a las acciones de semiconductores. Nvidia cayó un 3 a un 6%, AMD un 3% y Broadcom cayó aún más tras su propia advertencia de margen.

El contagio subrayó lo estrechamente ligado que está el auge de la IA a un puñado de grandes clientes y lo frágil que se ha vuelto la confianza de los inversores respecto a los ciclos de capitalización hiperescaladora.

Para Oracle, el camino a seguir depende de la prueba de la ejecución.

Estén atentos a cualquier presentación formal ante la SEC que aclare las directrices de capex, actualizaciones trimestrales sobre los plazos de despliegue de centros de datos y comentarios de OpenAI que confirmen o desmintan los retrasos.

Hasta entonces, se espera una volatilidad continua en torno a las acciones de Oracle y un mayor escepticismo hacia cualquier jugador de infraestructura de IA que apueste a lo grande por la conversión de ingresos a corto plazo a partir de enormes inversiones de capital.