Main Street Capital: los datos técnicos sugieren más potencial para esta acción de BDC de primer nivel

El precio de las acciones de Main Street Capital tuvo un desempeño modesto este año, ya que otras empresas del sector de empresas de desarrollo de negocio (BDC) aceleraron.

Main Street Capital superó a otros BDC este año

Este año tuvo un retorno total del 8,9%, mientras que el muy seguido VanEck BDC Income ETF (BIZD), que sigue a las mayores empresas del sector, cayó un 5,9%.

Capital de la Calle Principal vs BIZD vs VOO | Fuente: Buscando Alpha

Main Street Capital destaca por su prima respecto al NAV, que ha subido al 80% mucho más que otros BDC de empresas como Prospect Capital, Blue Owl, Goldman Sachs, New Mountain y Oaktree, que cotizan con múltiplos negativos del NAV.

Aunque las acciones de Main Street Capital han evitado en gran medida la agitación que ha ocurrido en el sector, han retrocedido en los últimos meses, pasando del máximo acumulado de 66 dólares en agosto a los actuales 59 dólares.

La debilidad continua en la industria BDC ha ocurrido cuando la Reserva Federal ha comenzado a recortar los tipos de interés. Esta tendencia continuará el próximo año, cuando Donald Trump sustituya a Jerome Powell por un gobernador de banco central más acomodaticio.

Las empresas BDC se enfrentan a un gran desafío en un entorno de bajo interés porque se especializan en conceder préstamos a otras compañías, especialmente aquellas con calificaciones crediticias deficientes.

La crisis se intensificó en verano cuando un fondo de 14.000 millones de dólares gestionado por KKR publicó resultados financieros débiles debido a que algunos de sus préstamos fracasaron. Hoy, FS KKR cotiza con un descuento del 35% respecto a su NAV, con su rentabilidad por dividendo que se eleva hasta el 19%, mucho más que el 7,18% de Main Street Capital.

La crisis se intensificó a medida que salieron a la luz los problemas en Blue Owl. Esta crisis comenzó cuando Blue Owl anunció un plan para fusionar uno de sus fondos privados con otro cotizado en bolsa, una medida que habría afectado negativamente a los inversores de su fondo privado.

El negocio de Main Street Capital va mucho mejor que otros BDC

Los resultados más recientes mostraron que el negocio de Main Street Capital iba relativamente bien.

Estas cifras mostraron que sus ingresos por intereses bajaron a 103,28 millones de dólares en el último trimestre, frente a los 110 millones que obtuvo en el mismo periodo del año pasado en el que bajaron los tipos de interés.

Al mismo tiempo, sus ingresos por dividendos superaron los 31,2 millones de dólares, lo que ayudó a elevar su ingreso total por inversiones a 139,8 millones desde los 136 millones anteriores. Sus ingresos totales por inversiones antes de impuestos ascendieron a 86 millones de dólares.

La empresa también tiene un balance sólido, con más de 5.200 millones de dólares en activos totales y 2.300 millones de dólares en pasivos totales, cifras que le han ayudado a superar a otras empresas del sector.

Además, a diferencia de otras empresas, el negocio de Main Street Capital se gestiona internamente, lo que significa que no necesita pagar comisiones externas de gestión. Esto es diferente a otras empresas BDC populares que pagan a directivos externos. Como resultado, sus gastos operativos son de igual o menos del 2% de los activos.

Análisis técnico del precio de la acción de Main Street Capital

GRÁFICO PRINCIPAL de la bolsa | Fuente: TradingView

El gráfico diario muestra que el precio de la acción MAIN formó un patrón de doble fondo en 54,50 dólares y se recuperó. Luego repuntó hasta un máximo de 62,82 dólares y ahora está a punto de volver a probar el escote en 59 dólares. Un break-and-retest es uno de los patrones de continuación alcistas más comunes en el análisis técnico.

La acción se ha mantenido entre los niveles de retroceso de Fibonacci del 23,6% y 38,2%. Se ha mantenido por encima de las medias móviles de 50 y 100 días.

Por lo tanto, el patrón de romper y volver a probar apunta a más potencial al alza en las próximas semanas. Un movimiento así lo llevará al máximo de diciembre de 62,82 dólares. Cruzar ese nivel de resistencia indicará más ganancias, potencialmente hacia el máximo acumulado del año de 66 dólares.

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