Dentro de la bancarrota de Saks Global: desaceleración de lujo y adquisición con mucha deuda

Saks Global, la organización matriz de la legendaria cadena estadounidense de grandes almacenes de lujo Saks Fifth Avenue, presentó una solicitud de protección por bancarrota bajo el Capítulo 11 ante el Tribunal de Quiebras de EE. UU. para el Distrito Sur de Texas el martes por la noche.

La presentación representa un punto de inflexión crucial para el minorista, que lidia con una creciente carga de deuda y una relación tensa con su red global de proveedores.

"Con el apoyo de sus principales partes interesadas financieras, Saks Global ha iniciado casos voluntarios bajo el capítulo 11 en el Tribunal de Quiebras de EE. UU. para el Distrito Sur de Texas (el 'Tribunal') para facilitar su transformación continua", anunció la empresa en un comunicado.

El proceso de reestructuración trae un cambio inmediato a la directiva.

Richard Baker deja su cargo como Director Ejecutivo, y el exdirector de Neiman Marcus, Geoffroy van Raemdonck, asumirá el puesto principal para guiar la empresa durante su reorganización supervisada por el tribunal.

"En estrecha colaboración con estos nuevos líderes y nuestros colegas de toda la organización, navegaremos este proceso juntos con un enfoque continuo en servir a nuestros clientes y marcas de lujo. Espero con ilusión ejercer como CEO y seguir transformando la empresa para que Saks Global siga desempeñando un papel central en la configuración del futuro del comercio minorista de lujo", dijo van Raemdonck en el comunicado de Saks.

Para apoyar sus operaciones durante el proceso de bancarrota, Saks Global ha asegurado 1.000 millones de dólares en financiación por deudores en posesión.

Se espera que este capital proporcione la liquidez necesaria para financiar las operaciones diarias y las iniciativas de recuperación.

Además, un grupo de tenedores de bonos ha acordado proporcionar 500 millones de dólares adicionales en financiación una vez que la empresa salga de la bancarrota.

Cómo la adquisición de Neiman Marcus agravó los problemas financieros de Saks

La actual crisis financiera sigue a una fusión de alto perfil en 2024 en la que HBC, propietaria de Saks, adquirió Neiman Marcus por 2.650 millones de dólares.

El acuerdo pretendía crear un gigante del comercio de lujo capaz de negociar condiciones más favorables con marcas individuales mientras revitalizaba la experiencia de la tienda física.

Los ejecutivos argumentaron en ese momento que el acuerdo de 2.700 millones de dólares reduciría costes y reforzaría la posición de ambas discográficas icónicas.

Sin embargo, las sinergias previstas no se materializaron.

En cambio, la adquisición añadió miles de millones de deudas a un balance ya bajo presión por los cambios en los hábitos de consumo y el auge de competidores del comercio electrónico.

Saks Fifth Avenue había estado reportando caídas trimestrales de dos dígitos desde 2023, y el peso financiero de la fusión resultó insostenible.

A finales de diciembre, la empresa no pagó un interés de 100 millones de dólares vinculado a aproximadamente 2.200 millones de deuda utilizada para financiar la transacción de Neiman Marcus.

Los retrasos en los pagos de los proveedores precedieron a la adquisición de Neiman Marcus

Los analistas del sector sugieren que las raíces de la crisis van más allá de la reciente fusión.

Mark Cohen, exjefe de estudios de retail en la Columbia Business School, señaló en un informe de la BBC que algunos de los retos de la empresa se remontan a más de una década atrás.

Argumentó que el enfoque histórico de la dirección en la negociación a veces se produjo a costa de la integridad operativa del negocio principal.

Los proveedores presentes en las tiendas físicas y digitales del minorista han expresado quejas sobre retrasos en los pagos que se remontan al periodo anterior a la adquisición de Neiman Marcus, un claro precursor de la creciente crisis de liquidez de la empresa.

La consolidación de hace dos años agravó estas presiones fiscales subyacentes.

Al asumir miles de millones de dólares en nueva deuda para capitalizar la transacción, Saks aumentó significativamente sus pasivos totales mientras simultáneamente acumulaba importantes atrasos a su base de proveedores existente.

"Desde el principio, dejaron de pagar sus facturas", dijo Cohen.

"No puedes mantenerte en pie como minorista, ya seas un minorista de descuento o un actor de lujo, sin tener una relación financiera fiable y constante con tus proveedores."

Durante meses, los proveedores han informado de retrasos significativos en los pagos, lo que ha llevado a muchos a detener los envíos.

Mientras algunas marcas continuaron la colaboración para mantener su presencia en el mercado de lujo, otras rompieron completamente los lazos debido a que empeoraron las limitaciones de flujo de caja.

Una propuesta del pasado febrero para saldar saldos pendientes en doce cuotas hizo poco para restaurar la confianza entre las casas de moda que suministran el inventario del minorista.