Trip.com acciones caen después de que China inicie una investigación antimonopolio contra el gigante del sector del turismo

Las acciones de Trip.com Group cayeron bruscamente el jueves después de que el principal regulador del mercado chino anunciara haber abierto una investigación antimonopolio contra el proveedor de servicios de viajes en línea, desencadenando la venta masiva más pronunciada de la compañía desde su salida a bolsa en Hong Kong en 2021.

La acción cayó casi un 22% en Hong Kong, convirtiéndola en Trip.com el peor desempeño del índice Hang Seng durante la sesión.

La caída siguió a una caída del 17% en los recibos de depósito estadounidenses de la empresa durante la noche en Nueva York.

La venta masiva puso las acciones en camino de su peor día en Hong Kong desde que salieron a bolsa en abril de 2021.

La Administración Estatal de Regulación de Mercados de China (SAMR) anunció el miércoles por la noche que estaba investigando Trip.com debido a "sospechas de abuso de su posición dominante en el mercado y prácticas monopolísticas", según una traducción de CNBC del comunicado en mandarín.

Investigación antimonopolio desencadena una fuerte reacción del mercado

Las acciones de Trip.com cotizadas en Hong Kong cotizaban alrededor de 457,6 dólares de Hong Kong en el momento de escribir esto, tras perder aproximadamente una quinta parte de su valor.

Los datos de mercado mostraron que la caída borró decenas de miles de millones de dólares de Hong Kong en capitalización bursátil en un solo día.

El regulador afirmó que había iniciado la investigación tras las primeras investigaciones.

Trip.com confirmó posteriormente que había recibido un aviso formal de investigación de SAMR y dijo que "cooperaría activamente" con las autoridades, añadiendo que sus operaciones comerciales funcionaban con normalidad.

La investigación refleja acciones de cumplimiento previas de alto perfil contra grandes empresas tecnológicas chinas.

En 2021, SAMR multó al Grupo Alibaba con un récord de 18.200 millones de yuanes (2.800 millones de dólares) tras ser declarado culpable de prácticas monopolísticas, un caso que marcó un punto de inflexión en el escrutinio regulatorio de Pekín sobre las plataformas de internet.

Los analistas señalan las prácticas de precios y las posibles multas

Analistas de Nomura dijeron que la investigación de Trip.com podría haber sido motivada por preocupaciones de los operadores hoteleros sobre la influencia de la empresa en los precios.

Según Nomura, algunos hoteleros se han quejado de la interferencia de Trip.com en los precios y, en ciertos casos, de su insistencia en mantener los precios de las habitaciones de hotel más bajos en comparación con los ofrecidos en plataformas de viajes rivales.

Según la ley antimonopolio china, las empresas que se descubra que han abusado de una posición dominante en el mercado pueden enfrentar multas de entre el 1% y el 10% de sus ingresos en el año anterior.

Analistas de Citi dijeron que esto implica una posible multa de entre 490 millones y 4.900 millones de yuanes, o aproximadamente entre 70 y 700 millones de dólares, por Trip.com según sus cálculos.

Nomura afirmó que es poco probable que la investigación debilite fundamentalmente la posición dominante de Trip.com en el mercado de viajes online de China.

Sin embargo, podría debilitar la influencia de la empresa sobre los hoteles, especialmente sobre los operadores independientes que a menudo dependen en gran medida de agencias de viajes online para el tráfico de clientes, según el banco.

Las perspectivas turísticas siguen siendo sólidas a pesar del escrutinio

Trip.com es el mayor proveedor de viajes online de Asia por capitalización bursátil y uno de los mayores a nivel mundial.

La compañía tiene participaciones en el agregador de vuelos británico Skyscanner, la empresa india de viajes MakeMyTrip y varios otros proveedores de viajes chinos.

La investigación llega en un momento en que se espera que el sector turístico chino continúe su recuperación y expansión.

La empresa de marketing de viajes y tecnología China Trading Desk estima que se espera que los viajeros de China continental realicen entre 165 y 175 millones de viajes transfronterizos en 2026, frente a los 155 millones estimados el año pasado.

Los viajes nacionales también han mostrado un crecimiento constante.

La consultora de viajes Dragon Trail International afirmó que en 2025, 501 millones de chinos viajaron a nivel nacional durante el periodo festivo del Año Nuevo chino, un aumento del 5,9% interanual.

El gasto turístico durante el periodo alcanzó los 6.770 millones de yuanes, un aumento del 7%.

El próximo festivo del Año Nuevo Chino, previsto para celebrarse entre el 5 y el 23 de febrero, se espera que sea otra gran prueba de la demanda de viajes, incluso mientras el escrutinio regulatorio añade incertidumbre a los principales actores del sector.