Las acciones de SpaceX están nerviosas antes de las ganancias del 2T: qué esperar?

Las acciones de SpaceX SPCX subieron ligeramente el lunes, en línea con un repunte general del mercado mientras los inversores miraban hacia el primer informe trimestral de resultados de la compañía como empresa cotizada.

Las acciones repuntaron alrededor de un 1% en las primeras operaciones.

El mercado en general avanzó después de que el presidente Donald Trump cancelara los ataques previstos contra Irán, lo que alivió las tensiones geopolíticas y llevó los precios del petróleo a la baja en el primer día de negociación del mes.

El Dow Jones Industrial Average subió 615 puntos, o un 1.1%, mientras que el S&P 500 ganó un 0.4% y el Nasdaq Composite avanzó un 0.2%.

Los inversores esperan el primer informe de resultados

SpaceX tiene programado publicar los resultados del segundo trimestre tras el cierre del mercado el martes, lo que marcará su primera publicación de resultados desde que completó su oferta pública inicial en junio.

Desde su debut público el 12 de junio, las acciones han perdido más de $500 billion en valor de mercado y han caído más del 50% desde su máximo intradía.

Las acciones también encadenan una cuarta semana consecutiva de caídas.

La publicación de resultados llega tras una temporada de informes muy seguida en las grandes empresas tecnológicas, durante la cual los inversores se centraron en los planes de gasto en inteligencia artificial y las tendencias de gasto de capital.

Para SpaceX, se espera que los inversores presten menos atención a los resultados trimestrales que a la perspectiva a largo plazo de la dirección sobre sus negocios de IA, satélites y lanzamientos.

La valoración de la acción sigue bajo escrutinio. Con una capitalización de mercado de aproximadamente $1.4 trillion, SpaceX cotiza con una relación precio/ventas histórica en los 70 mientras continúa registrando pérdidas significativas e invirtiendo fuertemente en expansión.

El sentimiento inversor también se ha visto lastrado por la perspectiva de ventas adicionales de acciones a medida que comienzan a expirar las restricciones rodantes de bloqueo posteriores a la OPI en los próximos días.

La inversión en IA sigue en foco

Los analistas esperan que el negocio de IA de SpaceX genere $2.33 billion en ingresos durante el trimestre abril-junio, según datos de LSEG, lo que representa una fuerte aceleración respecto al trimestre anterior.

Se prevé que los ingresos del negocio de conectividad Starlink alcancen $3.82 billion, mientras que el beneficio operativo se pronostica en $1.42 billion, frente a $1.19 billion en el primer trimestre.

A finales de marzo, Starlink contaba con 10.3 millones de suscriptores, aproximadamente el doble que un año antes, aunque el ingreso medio por usuario descendió casi un 25%.

La expansión en IA de SpaceX siguió siendo su mayor área de inversión. La compañía gastó $7.72 billion en iniciativas de IA durante el primer trimestre, representando alrededor de tres cuartas partes del gasto total de capital.

Se espera que el gasto de capital total aumente hasta alrededor de $14 billion en el segundo trimestre, con el gasto relacionado con IA proyectado a crecer más de seis veces respecto al año anterior hasta aproximadamente $10 billion.

La compañía ha firmado acuerdos de computación de IA con clientes como Anthropic, Google y Reflection AI, aunque los inversores buscarán evidencias de que esas inversiones se están traduciendo en un crecimiento sostenible.

Bernstein destaca la ejecución a largo plazo

Antes del informe, Bernstein reiteró su calificación Outperform y su precio objetivo de $239 sobre SpaceX.

La firma señaló que la confianza de la dirección en la trayectoria de crecimiento a largo plazo de la compañía será más importante que los resultados financieros trimestrales en sí.

Bernstein identificó cuatro factores que, a su juicio, determinarán la valoración a largo plazo de SpaceX: lograr una rápida reutilización del Starship, asegurar capacidad semiconductor suficiente, gestionar aprobaciones regulatorias y ampliar la capacidad de computación para IA.

Los analistas de la firma indicaron que la reutilización total del Starship sigue siendo la piedra angular del argumento de inversión a largo plazo de la compañía.

El modelo de Bernstein asume aproximadamente 3,600 lanzamientos en 2031, un objetivo que considera alcanzable solo si ambas etapas del cohete se vuelven totalmente reutilizables.

La firma añadió que alcanzar sus supuestos de lanzamientos a largo plazo requeriría al menos lanzamientos diarios, apoyados por una expansión significativa en la infraestructura de lanzamiento.

SpaceX opera actualmente dos plataformas de lanzamiento y está añadiendo dos más, mientras negocia con gobiernos estatales sobre la ubicación de otras cinco o seis instalaciones, según Bernstein.