Las acciones de Nvidia siguen estancadas: aquí está la razón por la que los analistas dicen 'comprar' de todos modos

Las acciones de Nvidia subieron ligeramente el viernes, ampliando las ganancias respecto a la sesión anterior, ya que los sólidos beneficios del principal proveedor Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. reforzaron la confianza en la demanda sostenida de chips avanzados de inteligencia artificial.

Las acciones de Nvidia subieron un 0,4% hasta 187,25 dólares en las primeras operaciones, tras un avance del 2,1% el jueves.

La medida reciente llega tras varios meses de negociación mayoritariamente lateral, mientras los inversores equilibran las señales de una demanda final robusta con las preocupaciones sobre la competencia y las limitaciones geopolíticas.

Los resultados de TSMC elevan el sentimiento en el sector de chips

El último impulso para Nvidia provino de un sólido informe trimestral de Taiwan Semiconductor Manufacturing, el mayor fabricante de chips por contrato del mundo y principal socio de fabricación de Nvidia.

TSMC indicó que el beneficio neto aumentó un 35% respecto al año anterior en el periodo octubre-diciembre, marcando su octavo trimestre consecutivo de crecimiento interanual de beneficios.

Los ingresos aumentaron un 20,5% en el trimestre, superando por primera vez el billón de NT$, lo que pone de manifiesto la magnitud de la demanda global de semiconductores avanzados vinculados a la inteligencia artificial, la computación de alto rendimiento y la expansión de centros de datos.

De cara al futuro, TSMC dijo que espera gastar entre 52.000 y 56.000 millones de dólares en gasto de capital este año.

La empresa añadió que alrededor del 10% al 20% de ese gasto se destinaría a tecnología avanzada de envases, un área que se ha convertido en un cuello de botella crítico para la entrega de sistemas completos de IA.

Esa inversión es especialmente relevante para clientes como Nvidia, cuyos aceleradores más avanzados dependen de encapsulados complejos para integrar múltiples chips y componentes de memoria en un solo sistema.

La acción de Nvidia lucha por romper el salto

A pesar del contexto favorable a la industria, las acciones de Nvidia han tenido dificultades para recuperar un impulso sostenido al alza.

Las acciones han cotizado en gran medida de forma lateral durante los últimos tres meses, reflejando las preocupaciones de los inversores sobre la posibilidad de que la empresa pueda enfrentarse a una competencia creciente en el mercado de aceleradoras de IA.

Una preocupación clave ha sido la posible pérdida de cuota de mercado frente a las Unidades de Procesamiento Tensor desarrolladas internamente por Google, diseñadas para reducir la dependencia de proveedores externos para ciertas cargas de trabajo de IA.

Los inversores también están siguiendo el progreso de los chips de próxima generación de Advanced Micro Devices, que ha ido ganando terreno entre los hiperescaladores que buscan diversificar proveedores.

Estas dinámicas competitivas han afectado la valoración de Nvidia en los últimos meses, incluso cuando la compañía ha seguido anunciando nuevos productos, alianzas y una fuerte visibilidad de pedidos.

Jefferies sube el objetivo en acciones de Nvidia

Algunos analistas siguen firmemente optimistas. Jefferies elevó su objetivo de precio en Nvidia desde 250 a 275 dólares, manteniendo una calificación de compra.

La empresa afirmó que, aunque espera que las revisiones de las estimaciones para Nvidia sean menos dramáticas que para Broadcom, aún anticipa "avances y subidas materiales, con estimaciones que aumentarán en los próximos trimestres."

Jefferies sigue considerando a Broadcom como su principal opción en el sector, modelando los beneficios por acción del año natural 2028 superiores a 19 dólares y sugiriendo un potencial al alza hacia los 25 dólares por acción basándose en lo que describió como suposiciones conservadoras para la demanda relacionada con OpenAI y Meta.

Aun así, el mayor objetivo de la firma para Nvidia refleja la confianza de que la compañía seguirá beneficiándose de la expansión del gasto en infraestructura de IA.

China sigue siendo un cuello de botella clave

La geopolítica y el acceso a chips siguen siendo una gran incertidumbre para Nvidia. Tras un año de titulares destacando el rápido progreso de China en inteligencia artificial, algunos destacados investigadores chinos en IA adoptan un tono más cauteloso.

Según un informe de The Wall Street Journal, varios investigadores chinos de élite han concluido que las posibilidades de China de alcanzar a Estados Unidos a corto plazo son limitadas debido a un cuello de botella persistente en chips avanzados.

Tang Jie, fundador de la startup china de IA Zhipu, dijo en una conferencia en Pekín el pasado fin de semana que la brecha podría estar ampliándose.

"La verdad puede ser que la brecha en realidad se está ampliando", dijo Tang. "Aunque nos va bien en ciertas áreas, debemos reconocer los desafíos y las disparidades que enfrentamos."

El informe añadió que las empresas chinas han comenzado a discutir el alquiler de potencia de cálculo en centros de datos del sudeste asiático y Oriente Medio para acceder a los próximos chips Rubin de Nvidia.

Esto sigue a esfuerzos similares el año pasado para acceder a los chips de la serie Blackwell de Nvidia a través de terceros países.

Estos acuerdos suelen considerarse legales, pero resultan engorrosos, dejando a menudo a los desarrolladores chinos con menos chips y costes más altos en comparación con competidores estadounidenses bien financiados.