De Groenlandia a la canola: cómo la geopolítica está cambiando el comercio y los mercados de materias primas

La política comercial global se está transformando rápidamente en un instrumento estratégico, como demuestra el "episodio de Groenlandia" y el notable giro de Canadá hacia China.

Este cambio está creando un entorno de mercado único donde las condiciones financieras estables coexisten con una fijación de precios de materias primas cada vez más turbulentas, una división que definirá el futuro cercano, según Claudio Galimberti, economista jefe de Rystad Energy.

Groenlandia se ha convertido inesperadamente en un punto de tensión, de forma inesperada, entre Estados Unidos y Europa.

Punto de conflicto en Groenlandia y el giro de Canadá hacia China

La creciente importancia estratégica que Washington otorga a la isla, impulsada por su relevancia militar, acceso al Ártico y sustanciales reservas de minerales críticos y tierras raras, ha provocado una respuesta europea.

Como resultado, naciones europeas, incluyendo Dinamarca, Francia y Alemania, han incrementado su presencia militar mediante ejercicios coordinados en el Ártico.

La amenaza de nuevos aranceles por parte del presidente estadounidense Donald Trump contra Dinamarca y otros países europeos que se opongan a las reclamaciones territoriales estadounidenses podría aumentar potencialmente los aranceles efectivos sobre la Unión Europea hasta un 30%.

"Aunque aún no se ha implementado ningún cambio formal de política, el episodio ha introducido nueva incertidumbre en las relaciones comerciales transatlánticas y ha reforzado la creciente superposición entre la política comercial y los objetivos de seguridad", dijo Galimberti en la última actualización de Rystad Energy.

En consecuencia, Canadá ha comenzado a ajustar su política comercial exterior.

Este cambio se produce en medio de una creciente tensión entre Estados Unidos y sus socios de larga data, con el viaje del primer ministro Mark Carney a Pekín señalando una mejora simbólica en la relación previamente tensa.

El acuerdo comercial recientemente concluido ofrece un resultado mixto: una notable reducción de los aranceles chinos sobre los productos de canola canadienses, que proporciona un alivio financiero inmediato a los productores occidentales, se equilibra con concesiones políticamente sensibles, aunque modestas en volumen, sobre aranceles para vehículos eléctricos chinos que entran en Canadá.

De manera crucial, las discusiones también han servido para reactivar canales de colaboración más amplia, incluyendo posibles exportaciones de energía.

Este renovado compromiso se produce mientras Ottawa evalúa estratégicamente su dependencia del mercado estadounidense a la luz del panorama geopolítico en evolución.

Contexto macroeconómico y resiliencia de los mercados financieros

La fortaleza macroeconómica continua, especialmente en Estados Unidos, forma el contexto de estos desarrollos.

Las presiones inflacionarias derivadas de los aumentos arancelarios del año anterior han disminuido.

A diciembre, tanto la inflación general como la subyacente se han estabilizado en un 2,7% y un 2,6% interanual, respectivamente.

El gasto de los consumidores sigue siendo fuerte, impulsado principalmente por consumidores de mayores ingresos, y los mercados financieros siguen anticipando una caída económica suave.

Galimberti dijo:

En Europa, Alemania experimentó un crecimiento modesto en 2025, impulsado por el consumo y el gasto público tras una contracción de dos años, mientras que la actividad del Reino Unido a finales de año se recuperó con fuerza.

En Asia, China registró un superávit comercial máximo, redirigiendo las exportaciones a pesar de la débil demanda interna.

Sin embargo, Japón se enfrenta a crecientes riesgos políticos y financieros en medio de posibles elecciones anticipadas, debilidad monetaria, inflación y la normalización de la política del Banco de Japón.

Volatilidad de las materias primas frente a la estabilidad financiera

El riesgo geopolítico se transmite ahora predominantemente a través de los mercados de materias primas.

"Los precios del petróleo han estado volátiles en medio de desarrollos relacionados con Irán y las tensiones en Oriente Medio en general, mientras que el oro y los metales industriales han alcanzado nuevos máximos mientras los inversores buscan coberturas contra la incertidumbre geopolítica y los riesgos del lado de la oferta", dijo Galimberti.

Los mercados financieros suelen mostrarse optimistas respecto al crecimiento global, que se impulsa por beneficios corporativos resilientes y un impulso sostenido de la inversión, especialmente en sectores relacionados con la IA, según el análisis.