Las acciones de Boeing caen alrededor de un 2% tras los resultados: ¿qué ha pasado?

Boeing informó de unos ingresos del cuarto trimestre por encima de las expectativas de Wall Street.

La empresa registró unos ingresos de 23.950 millones de dólares en los últimos tres meses de 2025, un aumento del 57% respecto al mismo periodo del año anterior y por encima de las expectativas de los analistas, que fueron de 22.600 millones de dólares, según estimaciones elaboradas por LSEG.

Las sólidas entregas de aviones contribuyeron al resultado, con Boeing entregando más aviones en 2025 que en cualquier otro año desde 2018.

El flujo de caja del trimestre fue de 400 millones de dólares, aproximadamente el doble de lo que Wall Street había previsto, lo que subraya la mejora del rendimiento operativo a medida que Boeing incrementa la producción y las entregas.

La directora ejecutiva Kelly Ortberg, que regresó de su jubilación para liderar la empresa en 2024, adoptó un tono cautelosamente optimista en sus comentarios a los empleados.

"Al mismo tiempo, con el progreso vienen las expectativas, y nuestros clientes y partes interesadas van a esperar más de nosotros este año", dijo Ortberg. "Hay mucho por lo que ser optimista" de cara a 2026, añadió.

Las acciones de Boeing cayeron alrededor de un 2,5% en las primeras negociaciones del martes.

Las acciones de Boeing cayeron después de que el fabricante revelara otro cargo contable vinculado a su programa de aviones cisterna KC-46, uno de los contratos de desarrollo a precio fijo de su división de defensa que ha sufrido sobrecostes en los últimos años.

El cargo, que asciende a casi 600 millones de dólares, es un asunto puntual y refleja un gasto adicional para apoyar mayores entregas al Pentágono este año, dijo la directora ejecutiva Kelly Ortberg en declaraciones a CNBC.

El rendimiento trimestral supera las expectativas

Boeing informó de un beneficio ajustado por acción de 9,92 dólares en el trimestre.

Esa cifra se vio impulsada por la venta de su unidad de navegación de aviones Jeppesen y no es directamente comparable a las expectativas de los analistas, que preveían una pérdida de 39 céntimos por acción.

Excluyendo esa ganancia, la pérdida por acción de Boeing fue mayor que la previsión de 46 centavos prevista por los analistas, según datos recopilados por Bloomberg.

Los ingresos por aviones comerciales superaron las expectativas, ascendiendo a 11.380 millones de dólares frente a una estimación de StreetAccount de 10.720 millones de dólares.

Esto supuso un aumento de casi el 140% respecto al año anterior, reflejando la fuerte recuperación de los lanzamientos.

La unidad de defensa de Boeing también mostró mejoría, con ingresos que aumentaron un 37% interanual hasta los 7.420 millones de dólares.

Las entregas impulsan la reversión

Las entregas de aeronaves siguen siendo la métrica más crítica para la recuperación de Boeing, ya que los clientes suelen pagar la mayor parte del precio de un avión cuando se entrega.

La empresa entregó 600 aviones a sus clientes en 2025, casi el doble del número entregado en 2024 y el total más alto desde 2018.

Tan solo el mes pasado, Boeing entregó 63 aviones de línea, incluidos 44 de sus 737 Max más vendidos, según informó la compañía a principios de este mes.

Ortberg y otros directivos han señalado que se esperan nuevos aumentos en la producción en los próximos meses, aunque han advertido que las aprobaciones regulatorias y la estabilidad de la cadena de suministro siguen siendo limitaciones clave.

La aceleración de la entrega marca un punto de inflexión crucial para Boeing tras años de pérdida de liquidez.

La empresa ha quemado aproximadamente 40.000 millones de dólares desde el primer trimestre de 2019—cuando el segundo de dos accidentes mortales que involucraron al 737 Max sumió a la compañía en una crisis—hasta el tercer trimestre de 2025.

Ese periodo también incluyó la pandemia de Covid-19, la persistente escasez de cadenas de suministro y mano de obra, y una serie de problemas de fabricación y calidad que pesaron mucho en la producción.

Competencia y demanda a largo plazo

Mientras la recuperación de Boeing gana impulso, Airbus sigue liderando en entregas totales.

El fabricante europeo entregó 793 aviones en 2025, frente a los 600 de Boeing, aunque el total de Airbus se mantuvo por debajo del récord de 2019 de 863 aviones.

Sin embargo, Boeing superó a Airbus en nuevos pedidos el año pasado. El fabricante estadounidense registró 1.173 pedidos netos en 2025, frente a los 889 de Airbus.

Las aerolíneas miran cada vez más allá de la década actual, asegurando franjas de entrega en la década de 2030 mientras planifican el crecimiento de la flota y sustituyen aviones antiguos y menos eficientes en consumo.

Boeing cuenta entre los clientes que han realizado pedidos en las últimas semanas para entregas programadas hasta bien entrada la próxima década.