Marvell Technology sube con previsión optimista: por qué los analistas son alcistas

Las acciones de Marvell Technology subieron casi un 12% en la negociación previa a la apertura del viernes después de que la compañía de semiconductores presentara una perspectiva a largo plazo optimista, apostando por una demanda sostenida de sus chips orientados a la inteligencia artificial y de las tecnologías de redes para centros de datos.

El repunte indica que los inversores confían en que el gasto en infraestructura de IA por parte de los principales proveedores en la nube continuará alimentando la demanda de semiconductores especializados utilizados para impulsar sistemas de computación avanzados.

La compañía dijo que espera que los ingresos alcancen alrededor de $15 billion en el ejercicio fiscal 2028, lo que representa casi un 40% de crecimiento y sitúa la cifra con holgura por encima de la estimación de consenso de los analistas de $12.92 billion, según datos de LSEG.

Marvell también elevó sus previsiones de ingresos para el ejercicio fiscal 2027, proyectando un crecimiento interanual de más del 30% hasta casi $11 billion.

El gasto en IA en toda la industria impulsa el crecimiento

La previsión optimista llega en un momento en que el gasto en chips de IA y en la infraestructura de soporte se acelera en toda la industria de semiconductores.

Broadcom, un importante proveedor de aceleradores personalizados y silicio de redes, proyectó recientemente que las ventas de chips de IA podrían superar los $100 billion el próximo año.

Se espera que grandes compañías tecnológicas, incluidas Alphabet, Meta, Microsoft y Amazon, gasten más de $630 billion en infraestructura de IA este año.

Se espera que tales inversiones impulsen la demanda de circuitos integrados de aplicación específica personalizados de Marvell, o ASICs, y de tecnologías de interconexión de alta velocidad que trasladan grandes volúmenes de datos entre procesadores de IA, memoria y servidores.

Ese gasto "sigue creciendo de forma masiva", dijo el presidente y director de operaciones (COO) Chris Koopmans.

Preocupaciones de los inversores sobre la concentración de riesgo

A pesar de las proyecciones optimistas, los inversores recuerdan que Marvell y otros proveedores de chips para IA dependen en gran medida de un grupo relativamente reducido de grandes clientes.

Cualquier reducción de pedidos por parte de los principales hiperescaladores podría lastrar el crecimiento futuro.

Los inversores también han seguido de cerca las relaciones comerciales de Marvell ante la preocupación de que pueda perder parte de su negocio con Amazon a favor de la taiwanesa AIchip Technologies y con Microsoft a favor de Broadcom.

Los últimos resultados podrían ayudar a aliviar algunas de esas preocupaciones.

El director ejecutivo Matt Murphy dijo que el ritmo del gasto de capital de las empresas cloud probablemente se moderará ligeramente para el ejercicio fiscal 2028 en comparación con el año en curso, aunque el gasto seguirá siendo elevado.

Murphy añadió que la previsión de ingresos de Marvell se basa en las tendencias de demanda actuales y en diseños de chips ya en producción.

Para el trimestre actual, Marvell pronosticó ingresos de alrededor de $2.40 billion, más o menos un 5%, por encima de las estimaciones de los analistas de aproximadamente $2.27 billion.

La previsión incluye contribuciones de las empresas recientemente adquiridas, Celestial AI y XConn Technologies

Los analistas se muestran alcistas

Los ASICs son chips especializados diseñados para una tarea o carga de trabajo específica, que ofrecen mayor eficiencia en comparación con procesadores de propósito general como las unidades de procesamiento gráfico (GPU).

Su uso creciente en sistemas de IA está creando nuevas oportunidades para los fabricantes de chips que puedan adaptar diseños a las necesidades de los grandes proveedores en la nube.

El analista de Morningstar William Kerwin dijo que la guía a largo plazo optimista de Marvell parece creíble dada la magnitud de la inversión en el sector.

Los analistas también esperan que aumente la demanda de los chips DSP (procesadores de señal digital) ópticos de Marvell, que soportan conexiones de datos de alta velocidad dentro de los servidores de IA.

El negocio de centros de datos de la compañía se considera un importante motor de crecimiento durante los próximos años.

Incluso con el repunte reciente, las acciones de Marvell cotizan a un ratio precio-beneficio a futuro (forward P/E) de alrededor de 20, por debajo de los aproximadamente 25 de Broadcom, según datos de LSEG.

"Las acciones de Marvell, como muchas empresas relacionadas con la IA, han tenido un rendimiento inferior al del sector de semiconductores en los últimos dos trimestres. Creemos que los resultados y la perspectiva mejores de lo esperado, aunque previsibles, suponen más un alivio para los inversores que una confirmación de la solidez del gasto en centros de datos a corto plazo", dijo Kinngai Chan, analista sénior de investigación en Summit Insights.

"Marvell tiene claramente un conjunto de oportunidades sólido en ASICs personalizados, soluciones de interconexión y, ahora, fotónica a escala, y esperamos ver cómo lo ejecuta (y quizá incluso supera) estos nuevos objetivos", escribió el analista de Susquehanna Christopher Rolland en una nota de investigación.

Rolland reiteró una calificación Positive y un precio objetivo de $100 para las acciones de Marvell.

"Aunque mantenemos nuestra opinión de que Marvell está compartiendo actualmente con Alchip el trabajo de diseño de la próxima generación Trainium 3 de Amazon, creemos que, en última instancia, eso no importa en el panorama general de los múltiples motores de crecimiento de la compañía", escribió el analista de Benchmark Research Cody Acree en una nota de investigación el viernes.

Acree elevó su recomendación sobre las acciones de Marvell a Buy desde Neutral, con un precio objetivo de $130.