Acciones de IAG y EasyJet caen por el alza del queroseno: ¿qué sigue?

Los precios de las acciones de IAG y EasyJet se han desplomado este mes debido a la persistencia de las tensiones geopolíticas, que han llevado al crudo por encima de $100. Las acciones de EasyJet cayeron a 397p, un 25% menos respecto al máximo de diciembre y un 30% respecto al máximo de 2025.

De manera similar, IAG, matriz de British Airways e Iberia, bajó a 374p, desde el máximo del año hasta la fecha de 463p. Estos descensos han provocado una caída significativa de su capitalización bursátil.

El alza del queroseno perjudicará los márgenes

La caída continua de las acciones de EasyJet e IAG refleja lo que está ocurriendo en la industria aérea a nivel mundial. 

Por ejemplo, el ETF US Global Jets (JETS), muy seguido, se ha desplomado hasta $25,2, desde el máximo del año hasta la fecha de $31. 

Principales aerolíneas, incluidas Delta, United, Ryanair y Southwest, también se han desplomado. Este retroceso se debe a la guerra en Irán y su impacto en los precios del queroseno, que han empezado a dispararse este año.

Los datos compilados por IATA muestran que el precio medio del queroseno en la semana que terminó el 6 de marzo se situó en $157 por barril, un aumento del 65% respecto al mes anterior. Aerolíneas europeas como EasyJet e IAG están altamente expuestas, ya que su precio medio es de $164 por barril.

La tendencia probablemente seguirá al alza a corto plazo, ya que los precios del crudo corren el riesgo de subir mucho más próximamente. Brent, el referente global, subió hasta $100 el jueves. Del mismo modo, el West Texas Intermediate (WTI) se aproxima a los $100.

El precio seguirá subiendo porque Irán considera que no le conviene poner fin a la guerra pronto. En cambio, la cúpula del país opina que un conflicto más prolongado impedirá futuros ataques de Estados Unidos e Israel. En un comunicado el miércoles, Irán advirtió que su objetivo es empujar los precios por encima de $200.

Tradicionalmente, las aerolíneas siempre han utilizado coberturas para limitar sus pérdidas en caso de alzas de precios. Esta vez, sin embargo, incluso esas compañías están recurriendo a tácticas como el aumento de tarifas y recargos por combustible mientras lidian con un salto sin precedentes en los márgenes de refinación. En una nota reciente, el CFO de Cathay Pacific dijo:

"Nuestras coberturas están sobre el crudo y no sobre el queroseno. Por tanto, aunque contamos con cierta protección por esas coberturas, obviamente no nos protegen frente al precio del queroseno en su totalidad."

IAG y EasyJet divergían antes de la guerra 

Los resultados financieros más recientes mostraron que los negocios de IAG y EasyJet se han distanciado en los últimos meses. Las cifras de IAG revelaron que sus ingresos aumentaron un 3,5% hasta 33.000 millones de € el año pasado, mientras que su beneficio operativo saltó a 5.000 millones de €. También amplió sus márgenes hasta el 15,1%.

El negocio de IAG ha ido bien por su considerable cuota de mercado en la ruta transatlántica y por su enfoque en el segmento premium, que tiene márgenes más altos. Además, ha seguido ampliando sus rutas y ha realizado grandes pedidos a Airbus y Boeing.

Por otro lado, el negocio de EasyJet estaba bajo presión, lo que explica por qué la acción ya estaba en tendencia bajista antes del inicio de la guerra. El reciente informe de trading mostró que los ingresos del grupo aumentaron un 11% hasta 2.200 millones de £. Sin embargo, sus mayores costes condujeron a una pérdida en el primer trimestre de 93 millones de £. 

De cara al futuro, los precios de las acciones de EasyJet e IAG seguirán bajo presión mientras continúe la guerra. La recuperación sólo se producirá cuando haya señales de que el conflicto está llegando a su fin.