Corredoras recortan objetivo del Nifty por guerra en Oriente Medio y alza del petróleo

Un número creciente de firmas de corretaje globales está recortando sus objetivos para fin de año de los índices bursátiles de referencia de India, ya que el conflicto en aumento en Oriente Medio impulsa al alza los precios del petróleo y amenaza con perturbar cadenas de suministro críticas, generando inquietudes sobre el crecimiento económico y las ganancias corporativas.

Citi Research ha recortado su objetivo para fin de año del Nifty 50 a 27,000 desde 28,500 anteriormente, citando riesgos crecientes para las perspectivas de crecimiento y ganancias corporativas de India a medida que se intensifica la guerra en Asia Occidental.

El objetivo revisado implica alrededor de un 17% de alza desde el cierre más reciente del índice.

La acción se produce mientras los precios del crudo Brent subieron con fuerza hasta superar los $106 por barril el lunes.

La correduría también redujo sus supuestos de valoración, bajando el múltiplo objetivo del Nifty a 19 veces el precio/beneficio a un año desde 20 veces anteriormente.

Source: Reuters

Según analistas dirigidos por Surendra Goyal, el impacto en la economía india dependerá en gran medida de la duración y gravedad de las interrupciones del suministro provocadas por el conflicto.

Citi estima que una interrupción del suministro de tres meses podría restar entre 20 y 30 puntos básicos al crecimiento de India en el año fiscal 2027.

También podría impulsar la inflación entre 50 y 75 puntos básicos, ensanchar el déficit fiscal en alrededor de 10 puntos básicos y añadir aproximadamente $25 billion al déficit por cuenta corriente.

La correduría espera que el Reserve Bank of India mantenga la pausa en su reunión de política de abril, aunque su postura podría inclinarse hacia apoyar el crecimiento si las medidas fiscales absorben gran parte de las presiones inflacionarias.

Las interrupciones de suministro amenazan múltiples sectores

Los analistas dicen que el conflicto está pasando gradualmente de ser un choque puramente por los precios del petróleo a convertirse en una restricción de suministro más amplia que podría afectar a varias materias primas críticas para las industrias indias.

Según Citi, las interrupciones podrían ir más allá del crudo para incluir gas licuado de petróleo, gas natural licuado, fertilizantes, petroquímicos y aluminio.

Dichas presiones sobre el suministro podrían elevar los costes de insumos en sectores que van desde la automoción y la construcción hasta la farmacéutica, pinturas y transporte marítimo.

Source: Reuters

Los sectores de fertilizantes y petroquímicos se consideran particularmente vulnerables debido a la dependencia de India de las importaciones desde Oriente Medio.

Reflejando estos riesgos, Citi degradó el sector de automoción a neutral desde sobreponderar.

La correduría también retiró a Mahindra & Mahindra de su lista de principales selecciones y eliminó a Mahanagar Gas de sus preferidos entre las mid caps.

Nomura también recorta su perspectiva de mercado

Por su parte, Nomura también ha reducido su objetivo para diciembre de 2026 del Nifty 50 en aproximadamente un 15% a 24,900, desde su proyección previa de 29,300.

Aunque el objetivo revisado todavía sugiere en torno a un 7% de alza desde los niveles actuales, la correduría advirtió que precios del petróleo sostenidamente altos podrían lastrar fuertemente las ganancias corporativas.

Nomura estima que las previsiones de consenso de beneficios para el año fiscal 2027 podrían enfrentar un riesgo a la baja del 10 al 15% si los precios del crudo se mantienen elevados.

La correduría ha reducido sus supuestos de ganancias en el escenario base en un 7,5% y bajó el múltiplo de valoración del Nifty a 18,5 veces desde 21 veces anteriormente.

“Reajustamos nuestro objetivo del Nifty a 24,900 desde 29,300 anteriormente. Nuestro caso base asume una reducción del 7,5% en las estimaciones de consenso de beneficios con un múltiplo P/E de 18,5x (antes 21x). Vemos el objetivo de diciembre del Nifty en el rango de 21,000 – 29,100, con nuestro escenario alcista suponiendo una desescalada inmediata de las tensiones geopolíticas”, escribió Saion Mukherjee, responsable de investigación de renta variable de India en Nomura, en una nota reciente.

La corrección del mercado puede profundizar

El reciente descenso del mercado ya ha reflejado algunas de estas preocupaciones.

Tanto el Nifty 50 como el BSE Sensex han entrado en una corrección técnica tras caer alrededor del 10% desde máximos históricos.

Nomura señaló que las valoraciones basadas en ratios precio-beneficio y las primas sobre los rendimientos de los bonos están actualmente cerca del extremo inferior del rango observado en los últimos cuatro años.

Sin embargo, la correduría advirtió que no se puede descartar una corrección adicional del 5% en el corto plazo, especialmente si persisten los riesgos geopolíticos.

Las empresas más pequeñas pueden enfrentar mayor presión, ya que las acciones small- y mid-cap suelen ser más vulnerables durante periodos de tensión en el mercado y flujos de capital adversos.

Los sectores defensivos podrían superar

En el entorno actual, los analistas esperan que los sectores defensivos rindan relativamente mejor.

Nomura cree que los productores de carbón, las empresas petroleras, el sector sanitario, farmacéutico, bienes de consumo básicos y las compañías de telecomunicaciones podrían comportarse mejor que el mercado en general durante la corrección en curso.

Aun así, la correduría advirtió que las valoraciones en sectores como el sanitario y los bienes de consumo básicos ya parecen relativamente caras.

Para los inversores, la trayectoria de los precios del petróleo y la duración del conflicto en Oriente Medio seguirán siendo variables críticas que determinarán las perspectivas de las acciones indias en los próximos meses.