Por qué las acciones de Western Digital cayeron un 11% pese a resultados sólidos

Las acciones de Western Digital NASDAQ:WDC cayeron hasta un 10.8% en el mercado after-hours el miércoles, tras perder un 5.4%, a pesar de que la compañía superó las estimaciones de Wall Street.

Las ganancias ajustadas subieron a $3.56 por acción desde $1.70 un año antes, superando la previsión de los analistas de $3.31. Los ingresos aumentaron un 44% hasta $3.75 mil millones, por encima del consenso de $3.70 mil millones.

La reacción mostró que los inversores ya no juzgaban a Western Digital únicamente por si podía superar las previsiones.

Tras una subida de más del 190% en 2026, la compañía necesitaba una sorpresa mayor para justificar las expectativas implícitas en su valoración.

Resultados de Western Digital: trimestre sólido, pero expectativas espectaculares

Western Digital registró una rentabilidad récord, ya que la escasez de unidades de disco duro, los precios favorables y la demanda en la nube mejoraron su economía.

El margen bruto no GAAP alcanzó el 54.4%, desde el 41.3% un año antes. El flujo de caja de las operaciones subió a $1.39 mil millones, mientras que el flujo de caja libre alcanzó $1.28 mil millones.

Esas cifras ofrecían pocas pruebas de que la demanda de almacenamiento utilizada por los hiperescaladores y las cargas de trabajo de inteligencia artificial estuviera debilitándose.

El consejero delegado Irving Tan declaró que Western Digital entró en el ejercicio fiscal 2027 con mayor visibilidad y confianza en la demanda.

Los discos duros siguen siendo una de las formas más baratas de almacenar la ingente cantidad de datos generados por el entrenamiento de IA, la inferencia y los agentes de software.

Sin embargo, la acción llegó al informe tras una trayectoria extraordinaria. Los analistas describieron el trimestre como excelente, pero dijeron que la caída ilustraba las expectativas elevadas a las que se enfrentan los proveedores del auge de la IA.

La guía superó las previsiones, pero no resistió la comparación con Seagate

Western Digital pronosticó ingresos para el primer trimestre de $4 mil millones a $4.2 mil millones, frente a la estimación de los analistas de $4.04 mil millones. Las ganancias ajustadas se proyectaron en $3.85 a $4.15 por acción, por encima del consenso de $3.76.

El punto medio de ambos rangos superó las expectativas, pero solo modestamente. Tras el repunte de la acción, los inversores querían una guía que obligara a los analistas a aumentar las previsiones con fuerza.

La comparación con Seagate hizo que las perspectivas de Western Digital parecieran menos impresionantes.

Investor’s Business Daily dijo que su guía parecía más conservadora que la previsión emitida recientemente por su principal rival en discos duros.

El analista de Morgan Stanley Erik Woodring se mantuvo alcista antes de los resultados, sosteniendo que defendía con vehemencia a Western Digital y Seagate.

Sostuvo que la inferencia de IA, el crecimiento de la nube y la oferta limitada podrían mantener la demanda de discos duros alta durante años.

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La tesis de almacenamiento para la IA se mantiene, pero necesita pruebas adicionales

Los resultados no socavaron la historia de almacenamiento a largo plazo. Western Digital y Seagate dominan un mercado de discos duros concentrado, mientras que los hiperescaladores requieren capacidad rentable para conjuntos de datos en expansión.

Ahora la compañía debe demostrar que puede seguir subiendo precios, ampliando márgenes y convirtiendo la demanda en efectivo sin quedarse atrás respecto a la ejecución de Seagate.

El analista de Wedbush Matt Bryson identificó la misma vulnerabilidad tras el informe anterior de Western Digital.

Dijo a Investor’s Business Daily que la previsión de la dirección era "menos robusta" de lo que los inversores esperaban, especialmente porque la expansión proyectada de márgenes iba por detrás de la de Seagate.

La reacción del miércoles sugiere que la preocupación se repite. Western Digital está produciendo resultados fuertes, pero el mercado exige repetidamente más alza incremental.