Kospi atrapado en un mercado bajista: ¿es hora de comprar acciones de Corea del Sur?

El índice Kospi está atrapado en un mercado bajista tras desplomarse un 27% desde su máximo anual, mientras que empresas principales como Samsung, SK Hynix y SK Square pierden impulso. Cotizaba en 6.852 puntos antes de la próxima decisión de tipos del Banco de Corea.

Los inversores surcoreanos han perdido 2,5 billones de dólares

El índice Kospi, que sigue a algunas de las mayores compañías de Corea del Sur, se ha corregido en los últimos meses ante la pérdida de impulso de las principales acciones relacionadas con la IA. El descenso ha sido especialmente pronunciado dada la elevada exposición del índice a empresas de tecnología y semiconductores. 

El Wall Street Journal calificó recientemente a Corea del Sur como “el mercado de valores más loco del mundo”, subrayando la magnitud de la venta masiva, que ha borrado más de 2,5 billones de dólares en capitalización bursátil.

Samsung Electronics, la mayor compañía de Corea del Sur, ha caído un 30% desde su máximo anual. SK Hynix, la mayor compañía en la industria de High Bandwidth Memory (HBM), se ha desplomado un 42% desde su pico. SK Square, que posee una gran participación en SK Hynix, también ha caído un 52% desde su máximo este año. 

El retroceso continuo en SK Hynix y Samsung Electronics ha coincidido con la liquidación de otras compañías del sector. El Roundhill Memory ETF (DRAM), que sigue a las mayores empresas de memoria, ha caído más de un 30% desde su máximo histórico. Esto incluye a compañías líderes como Micron, Kioxia Holdings y SanDisk.

Por qué han caído las acciones surcoreanas

Hay varias razones por las que el índice Kospi se ha retirado en las últimas semanas. Primero, los inversores están realizando beneficios tras el fuerte rendimiento de principios de año. Alcanzó un máximo de 9.387 puntos después de dispararse desde el mínimo del año pasado de 2.295 puntos. Es habitual que los activos caigan tras una subida tan pronunciada.

En segundo lugar, hay preocupaciones sobre el apalancamiento en los mercados surcoreanos, ya que muchos inversores minoristas e institucionales pidieron prestado en gran medida para invertir en acciones. Un informe reciente mostró que los saldos de préstamos con margen aumentaron hasta más de 27.700 millones de dólares en junio desde 19.400 millones de dólares en enero. Como resultado, los inversores empezaron a deshacer algunas de estas posiciones. 

Además, hay indicios de que los inversores extranjeros empezaron a reducir sus posiciones. Vendieron activos por miles de millones de dólares antes del retroceso. Y hoy, los datos muestran que el iShares MSCI South Korea ETF (EWY) ha perdido activos en los últimos tres días. 

Ahora la atención se centra en la próxima decisión de tipos del banco central de Corea del Sur, que se dará a conocer el jueves. Los economistas esperan que el banco deje los tipos sin cambios en el 2,75%. También podría decidir subir los tipos 25 puntos básicos para frenar la inflación elevada.

Análisis técnico del índice Kospi

Gráfico del índice Kospi | Fuente: TradingView

El gráfico diario muestra que el Kospi Composite Index alcanzó un pico en 9.387 hace unos meses y luego se hundió hasta un mínimo de 5.279 puntos en agosto. Desde entonces se ha recuperado hasta los actuales 6.860 puntos. 

El índice se ha acercado a la media móvil exponencial de 50 días (EMA) y ha formado un canal ascendente. Este canal podría constituir un patrón de bandera bajista. Por tanto, existe el riesgo de que la venta continúe en el corto plazo. Si esto ocurre, el índice podría volver a poner a prueba el soporte clave en 6.000. Por otro lado, un movimiento por encima de la resistencia clave en 7.198 puntos invalidaría la perspectiva bajista.