KOSPI vs Nikkei: fractura del trade de IA en Asia antes de la Fed y el BOJ

Las bolsas asiáticas divergieron el martes, ya que el KOSPI de Corea del Sur no logró desprenderse de la presión sobre las acciones de semiconductores, mientras que el Nikkei 225 de Japón se recuperó, dejando a los dos mercados de la región más sensibles a la IA moviéndose en direcciones opuestas antes de las decisiones clave de tipos en EE. UU. y Japón.

El KOSPI cayó hasta un 0,76% en la primera sesión en Seúl antes de recuperar la mayor parte de la pérdida, ampliando un tramo difícil tras la fuerte liquidación del sector tecnológico del lunes.

El Nikkei 225, en contraste, subió alrededor de un 0,8% en operaciones posteriores, ya que SoftBank Group repuntó con fuerza y ayudó a compensar la debilidad en otras partes del mercado japonés.

La divergencia se produjo mientras los inversores evaluaban otra subida del crudo, los elevados rendimientos de los bonos globales y las llamadas de directivos tecnológicos a un ritmo más lento en el desarrollo de la IA de frontera.

El índice amplio de MSCI para Asia-Pacífico fuera de Japón apenas varió, mientras que el S&P/ASX 200 de Australia cayó y el Hang Seng de Hong Kong también cotizó a la baja.

KOSPI sigue expuesto al trade de IA

Corea del Sur sigue siendo especialmente sensible a cualquier reevaluación del gasto en IA porque Samsung Electronics y SK Hynix tienen un peso elevado en el KOSPI y se sitúan en el centro de la cadena de suministro global de memorias.

Samsung retrocedió en las primeras operaciones, mientras que SK Hynix se movió en torno a la línea plana, tras las fuertes pérdidas del sector de semiconductores del lunes.

Los inversores extranjeros fueron vendedores netos por quinta sesión consecutiva a primera hora del martes, añadiendo otra capa de presión al índice.

La analista de Kiwoom Securities Han Ji-young dijo a Yonhap que parte de la debilidad nocturna en las acciones de chips de EE. UU. ya se había reflejado en la venta en Corea del lunes, dejando espacio para cierta recuperación a medida que los inversores reevalúan las valoraciones.

El Nikkei 225 recibe impulso de SoftBank

El Nikkei 225 de Japón revirtió pérdidas iniciales cuando SoftBank Group subió más de un 8%, proporcionando al índice ponderado por precio un impulso desproporcionado.

Kioxia también avanzó, ayudando a que las acciones tecnológicas japonesas recuperaran parte del terreno perdido tras la sesión anterior.

La recuperación no elimina la presión macro sobre las acciones japonesas.

El yen cotizaba alrededor de 154,6 por dólar, mientras que el rendimiento del bono gubernamental japonés a 10 años se mantenía cerca del 3% mientras los inversores se preparaban para la decisión del Banco de Japón el viernes.

Se espera ampliamente que el BOJ eleve su tasa de política en 25 puntos básicos hasta el 1,25%, el nivel más alto en 31 años.

Los mercados se centrarán menos en el movimiento ampliamente anticipado y más en la orientación del gobernador Kazuo Ueda sobre la rapidez con la que podría seguir un endurecimiento adicional.

El petróleo y los tipos mantienen a ambos mercados en tensión

El crudo siguió siendo otra fuente de riesgo. El Brent cotizaba cerca de 107 dólares por barril y el crudo estadounidense por encima de 102 dólares después de que los ataques renovados contra infraestructuras saudíes avivaran la preocupación por interrupciones en el suministro.

Los mayores costes energéticos resultan especialmente incómodos para Japón y Corea del Sur, dependientes de las importaciones, porque pueden elevar la inflación mientras presionan los márgenes corporativos.

Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. han añadido a esa presión, con el rendimiento a 10 años tocando brevemente el 5%.

Los mercados asignan aproximadamente un 90% de probabilidad a un incremento de un cuarto de punto de la Reserva Federal el miércoles, que sería la primera subida de tipos en aproximadamente tres años.

El estratega de JPMorgan Mislav Matejka sostuvo que una subida medida de la Fed no tiene por qué descarrilar las acciones si las ganancias se mantienen sólidas, pero la combinación de petróleo caro, rendimientos elevados e incertidumbre sobre el gasto en IA deja al KOSPI y al Nikkei 225 vulnerables a oscilaciones fuertes durante el resto de la semana.