Por qué los llamamientos a frenar la IA pueden ser buenas noticias para ServiceNow

Las acciones de ServiceNow NYSE:NOW subieron un 7.4% el lunes, ya que los inversores reconsideraron uno de los mayores temores del sector software: que los agentes de inteligencia artificial devaluen las aplicaciones empresariales establecidas.

El cierre fue de $142.35 el 14 de septiembre, mientras que el índice PHLX Semiconductor cayó un 5.9% tras las llamadas de ejecutivos de IA a ralentizar el desarrollo de modelos avanzados.

El contraste sugirió que los inversores cuestionaban qué partes de la pila tecnológica se benefician si las empresas se muestran más cautelosas a la hora de desplegar sistemas potentes.

Para ServiceNow, ese debate tiene dos caras: un ritmo más lento podría reducir el riesgo de disrupción mientras que la gobernanza de IA se vuelve más valiosa.

La apuesta por la IA se desplaza hacia el control

Durante el auge de la IA, las empresas de semiconductores captaron el entusiasmo de los inversores mientras los hiperescaladores inyectaban dinero en infraestructura de computación.

Las empresas de software afrontaban la pregunta opuesta: ¿qué ocurre si los agentes autónomos sustituyen a las aplicaciones?

La sesión del lunes desafió esa suposición. ServiceNow repuntó mientras caían los fabricantes de chips, y los nombres de software empresarial también se fortalecieron.

El cambio ya se venía gestando.

Los estrategas de Morgan Stanley liderados por Mike Wilson describieron el mercado como una transición desde una “apuesta de ciclo inicial, intensiva en capital” hacia negocios con fuerte flujo de caja libre, adopción de IA y modelos ligeros en activos.

ServiceNow encaja en ese perfil, ya que, a diferencia de los fabricantes de chips o los hiperescaladores, no necesita financiar enormes centros de datos para participar en el gasto en IA.

Su oportunidad reside en la capa de software mediante la cual las empresas gestionan la IA.

La gobernanza podría convertirse en un negocio mayor

El argumento más sólido para ServiceNow no es únicamente que una IA más lenta proteja al software incumbente. El uso generalizado de agentes autónomos crea nuevos problemas en torno a permisos, acceso a datos, seguridad y responsabilidad.

El analista de Needham Mike Cikos aumentó su precio objetivo de ServiceNow a $155 desde $115 la semana pasada y mantuvo una calificación de Comprar.

TipRanks informó que Needham salió de las conversaciones con la compañía “incrementalmente más positivo” sobre su posicionamiento y hoja de ruta, particularmente en lo relativo a la gobernanza de IA.

ServiceNow ha ido construyendo directamente para ese problema. Su AI Control Tower ayuda a las empresas a descubrir, gobernar y monitorizar sistemas de IA.

AI Gateway, ahora disponible en general dentro de AI Control Tower, añade controles en tiempo de ejecución sobre las conexiones entre agentes y herramientas.

ServiceNow afirma que puede imponer políticas de autenticación y acceso, bloquear respuestas sensibles, escanear herramientas sospechosas y pausar servidores o herramientas sin cambios en el código.

Eso importa si las empresas siguen desplegando agentes pero se muestran menos dispuestas a que operen sin supervisión. En ese escenario, la cautela refuerza el caso para la capa de control que ServiceNow quiere vender.

ServiceNow sigue necesitando el auge de la IA

Existe una contradicción importante. ServiceNow puede beneficiarse de una mayor preocupación por la gobernanza de la IA, pero aún necesita que los clientes adopten la IA con suficiente agresividad como para sostener sus objetivos de crecimiento.

Bernstein, que reiteró una calificación de Outperform y un precio objetivo de $248, examinó la meta de ServiceNow de $30.000 a $32.000 millones en valor contractual anual para 2030, con aproximadamente un 30% esperado procedente de la IA.

Según Investing.com, el analista Peter Weed señaló que alcanzar más de $9.000 millones de ACV derivados de la IA requeriría algo más que actualizaciones a productos con capacidades de IA.

La IA basada en consumo también tendría que volverse relevante, lo que plantea dudas sobre si el objetivo “parece exagerado”.

Ese es el riesgo detrás del repunte del lunes. Una carrera más lenta hacia modelos más autónomos puede aliviar el temor de que las plataformas SaaS sean desplazadas rápidamente.

Sin embargo, una desaceleración total en la adopción de IA empresarial socavaría la propia oportunidad de ingresos de ServiceNow.

El mejor resultado para ServiceNow no es un repliegue de la IA, sino una adopción continua por parte de las empresas con controles más estrictos.