Acciones de Micron caen 5% tras resultados: ¿deberías comprar la caída?

Las acciones de Micron Technology cayeron alrededor de un 5% el jueves, incluso después de que el fabricante de chips anunciara resultados del segundo trimestre fiscal mejores de lo esperado.

La compañía casi triplicó sus ingresos en el último trimestre, impulsada por una demanda robusta de chips de memoria utilizados en sistemas de inteligencia artificial.

Planes de gasto elevados pesan sobre el sentimiento

La reacción de los inversores se vio atenuada por las previsiones de Micron de un aumento significativo de los gastos de capital.

La compañía dijo que espera que el gasto de capital supere los $25 billion en el actual año fiscal, que finaliza en agosto, por encima de las estimaciones de los analistas de $22.4 billion.

También proyectó que el capex del año fiscal 2027 aumentará en más de $10 billion respecto al año anterior.

El director ejecutivo Sanjay Mehrotra dijo: “Proyectamos que nuestro capex fiscal de 2027 aumentará de forma significativa,” subrayando la magnitud de la inversión necesaria para satisfacer la creciente demanda.

El gasto elevado refleja el coste de ampliar la capacidad de producción, particularmente para la memoria de alto ancho de banda (HBM), que es crítica para las cargas de trabajo de IA.

El sólido desempeño de Micron está estrechamente ligado al repunte de la demanda de infraestructura para IA, especialmente de chips utilizados junto a sistemas de Nvidia.

La memoria de alto ancho de banda desempeña un papel clave en el entrenamiento y la ejecución de modelos de IA, al permitir transferencias de datos más rápidas. A medida que la demanda se ha disparado, los precios de la memoria han subido bruscamente debido a la escasez de oferta.

Los productores, incluido Micron, han priorizado cada vez más la producción de HBM, que ofrece márgenes más altos, mientras que la oferta de otros tipos de memoria se ha reducido, lo que ha impulsado aún más los precios.

Las perspectivas de Micron superan con creces las expectativas

La orientación futura de Micron también superó con holgura las expectativas de Wall Street.

La compañía pronosticó ingresos para el tercer trimestre fiscal de aproximadamente $33.5 billion, frente a las estimaciones de los analistas de $23.7 billion.

También proyectó ganancias ajustadas de alrededor de $19.15 por acción, muy por encima de la estimación de consenso de $11.29.

A pesar de las sólidas perspectivas, la reacción del mercado fue contenida, reflejando las altas expectativas de los inversores tras una prolongada subida.

Los analistas citan toma de beneficios y preocupaciones por la valoración

Los analistas atribuyeron la caída del precio de las acciones a una combinación de toma de beneficios y dudas sobre la sostenibilidad.

Los analistas de Citi indicaron que el movimiento probablemente reflejó “algo de toma de beneficios tras una fuerte racha” y mantuvieron una calificación de Compra para la acción.

Señalaron que un debate clave entre los inversores es si Micron puede seguir beneficiándose del aumento de los precios de DRAM, similar a ciclos anteriores.

Mientras tanto, Goldman Sachs dijo que la acción podría mantenerse en un rango en el corto plazo, citando expectativas ya elevadas.

La firma mantuvo una calificación Neutral y señaló el riesgo de una desaceleración del impulso en los precios de la memoria de alto ancho de banda en 2027 a medida que se incorpore oferta adicional.

A pesar de la cautela a corto plazo, varios analistas elevaron sus estimaciones de precio objetivo tras el informe de resultados.

Wells Fargo elevó su objetivo a $550 desde $470, mientras que Barclays aumentó su previsión a $670 desde $450, reflejando confianza en la trayectoria de crecimiento a largo plazo de Micron.

De cara al futuro, la trayectoria de los precios de la memoria y el ritmo de la expansión de capacidad serán factores clave para determinar si el repunte de Micron puede mantenerse.