Inflación en México se acelera a 4.63% a inicios de marzo: por qué

La inflación en México se aceleró con más fuerza de lo esperado en la primera quincena de marzo, complicando las perspectivas para la política monetaria a solo días de la decisión del banco central, mientras los riesgos globales vinculados al conflicto en Oriente Medio añaden incertidumbre adicional.

La inflación supera las previsiones

Los precios al consumidor en la segunda economía más grande de América Latina aumentaron 4.63% interanual en la primera quincena de marzo, según datos del instituto nacional de estadística de México. 

La cifra superó las expectativas de casi todos los analistas encuestados y supuso un incremento notable respecto al 4.13% registrado a finales de febrero. 

Datos por separado también mostraron que la inflación subió desde 3.92% en la primera quincena de febrero.

La cifra más reciente representa el nivel más alto desde finales de 2024 y subraya presiones renovadas sobre los precios en un momento en que los responsables de la política esperaban una tendencia de enfriamiento gradual.

La inflación subyacente, que excluye los componentes volátiles de alimentos y energía, se moderó ligeramente a 4.46%, frente al 4.48% del periodo anterior y algo por debajo de las estimaciones del consenso. 

No obstante, se mantiene por encima del rango objetivo del banco central de 3% más o menos un punto porcentual.

En base mensual, los precios al consumidor subieron 0.62% en la primera quincena de marzo, superando con creces las expectativas de un aumento de 0.37%.

Los precios de alimentos y servicios fueron los principales contribuyentes al aumento. 

Los precios del tomate se dispararon 32.17%, mientras que las tarifas aéreas aumentaron 21.86%. 

En contraste, los precios del huevo cayeron 1.33% y los costos de los servicios de internet, telefonía y TV de pago disminuyeron 3.47%.

La decisión sobre tasas queda en la balanza

Los datos de inflación llegan antes de la reunión de política monetaria del Banco de México, donde los funcionarios afrontan una decisión difícil sobre las tasas de interés. 

El banco central, conocido como Banxico, pausó su ciclo de recortes el mes pasado tras casi dos años de rebajas de tasas.

Los analistas siguen divididos sobre el resultado. 

De 29 economistas encuestados por Bloomberg, 15 esperan que los responsables mantengan la tasa de referencia en 7%, mientras que 14 pronostican un recorte de un cuarto de punto hasta 6.75%.

Los economistas afirman que los datos más recientes reducen el margen del banco central para aflojar la política.

“Estas cifras confirman que el banco central tiene muy poco espacio para bajar las tasas de interés. La inflación ha subido, aunque por factores temporales, pese a que la economía muestra señales de desgaste”, dijo Andres Abadia, economista jefe para Latinoamérica en Pantheon Macroeconomics, en un reporte de Bloomberg.

Datos económicos recientes también apuntan a un debilitamiento del crecimiento. 

La actividad económica de México cayó 0.3% en enero respecto al mismo mes del año anterior, una fuerte reversión frente al aumento de 3.26% en diciembre.

Los riesgos globales añaden presión inflacionaria

Factores externos complican aún más las perspectivas. 

El conflicto en curso en Oriente Medio ha impulsado al alza los precios del petróleo, aumentando los riesgos inflacionarios a pesar de la limitada exposición comercial directa de México.

El banco central ya ha retrasado su calendario para llevar la inflación dentro del objetivo, esperando ahora que alcance el rango meta del 3% en el segundo trimestre de 2027, más tarde de lo previsto anteriormente.