Conflicto en Oriente Medio duplica queroseno; aerolíneas ven sus beneficios caer

El conflicto en Oriente Medio, que comenzó a finales de febrero, ha provocado un salto récord en los precios mundiales del queroseno.

Los mercados energéticos han sufrido una considerable disrupción debido a la guerra con Irán, que ya dura más de un mes.

El precio del crudo Brent subió un récord del 64% desde principios de marzo, su mayor alza en un mes. 

Aumento histórico de precios y ampliación de spreads de combustibles refinados

Los precios de productos petrolíferos como el diésel y el queroseno han subido aún más bruscamente debido al conflicto en Oriente Medio, que ha dejado de facto cerrado el Estrecho de Ormuz.

El estrecho es responsable del 20% de los flujos comerciales mundiales de petróleo y gas natural licuado. 

El precio del queroseno en Róterdam alcanzó un máximo sin precedentes, superando los $1,730 por tonelada.

Este nivel de precios indica que el coste del queroseno se ha más que duplicado desde el inicio de la guerra, mientras que el precio del diésel casi se ha duplicado en el mismo periodo.

Los precios de cargamentos CIF de queroseno en el noroeste de Europa fueron valorados por Platts, una división de S&P Global Energy, en $1,765 por tonelada el 30 de marzo. 

Esta cifra es más del doble de los niveles previos al conflicto y supera con creces el máximo de 2022 de $1,475 por tonelada.

Cabe destacar que el precio más alto registrado fue de $1,774 por tonelada el 19 de marzo, tres semanas después del inicio del conflicto.

El importante aumento de los precios del crudo vino acompañado de una marcada ampliación de los crack spreads, que son las diferencias de precio entre los productos refinados y el crudo.

Los crack spreads de los combustibles refinados experimentaron un incremento dramático. El spread de crack del gasoil alcanzó un máximo de $56 por barril. El spread del diésel subió aún más, llegando casi a $80 por barril, mientras que el spread del queroseno superó los $100 por barril. 

En comparación, estos márgenes eran mucho más bajos—entre $20 y $30 por barril—en febrero, antes del inicio de la guerra.

Déficit de suministro global y previsiones de precios revisadas

El fuerte aumento tanto en los precios absolutos como relativos de los productos petrolíferos se debe al déficit de suministro creado por el conflicto en Irán y al cierre posterior del Estrecho de Ormuz. 

El año pasado, Oriente Medio exportó aproximadamente 3.3 millones de barriles diarios de productos petrolíferos refinados, según estimaciones de la Agencia Internacional de la Energía. 

Los destilados medios constituyen otro tercio de las exportaciones de productos petrolíferos de Oriente Medio.

El informe mensual de la AIE indicó que el total del año pasado incluía 380,000 barriles por día de queroseno y 730,000 barriles por día de gasoil/diésel.

Europa fue el principal destino de las exportaciones de queroseno desde el Golfo. Datos de la AIE indicaron que el año pasado los suministros a Europa alcanzaron 280,000 barriles por día, satisfaciendo el 60% de las necesidades totales de importación del continente.

La mayor parte del resto de los suministros provenía de Asia. Sin embargo, esta región también está sufriendo escasez, que, como se ha visto en China, ya ha provocado restricciones a las exportaciones.

Commerzbank AG ha elevado sus previsiones para los precios del queroseno debido al conflicto en curso en Oriente Medio. 

Se proyecta que el queroseno cueste $1,250 por tonelada a mediados de año, con una posterior caída hasta $950 por tonelada a final de año.

“En nuestro escenario base, en el que suponemos que la guerra terminará a finales de la primavera y, por tanto, esperamos que los precios vuelvan a caer, los precios del diésel y del queroseno seguirían siendo significativamente más altos al final del año de lo que eran antes del inicio de la guerra”, señalaron los analistas de Commerzbank. 

Mientras tanto, para contrarrestar el abrupto aumento de los precios del petróleo, las aerolíneas de todo el mundo han comenzado a subir las tarifas y a reducir la capacidad. 

No obstante, la rentabilidad sostenida del sector podría depender de si los consumidores reducen los viajes aéreos en respuesta al aumento del precio de la gasolina, que está presionando los presupuestos familiares.

Respuesta de las aerolíneas ante el coste del combustible

La proyección de la industria aérea de beneficios récord de $41 billion para 2026 está ahora en peligro, según un informe de Reuters. 

Este giro se produce tras el conflicto entre EE. UU. e Israel con Irán, que comenzó el mes pasado y provocó la duplicación de los precios del queroseno, obligando a las aerolíneas a reevaluar sus estrategias y redes.

Varias aerolíneas, incluidas United Airlines, Air New Zealand y la escandinava SAS, han respondido a las condiciones actuales implementando reducciones de capacidad y subiendo las tarifas; otras han optado por imponer recargos por combustible.

A pesar de los persistentes problemas en la cadena de suministro que afectaron las entregas de nuevos aviones, la industria registró un año récord en tráfico de pasajeros global en 2025. Este tráfico se recuperó de forma significativa, situándose aproximadamente un 9% por encima de los niveles prepandemia.

Las aerolíneas han gozado de un poder de fijación de precios significativo, llenando más asientos y capitalizando una combinación de demanda de viajes postpandemia en niveles récord y problemas persistentes en la cadena de suministro que limitaron el crecimiento de la capacidad. 

Sin embargo, los aumentos de tarifas necesarios para compensar el fuerte repunte de los costes del queroseno son sustanciales. Esto ocurre en un momento complicado, ya que los consumidores, que ya afrontan precios de la gasolina más altos, podrían verse obligados a reducir el gasto discrecional, lo que podría frenar el reciente crecimiento del transporte aéreo.

Mientras tanto, el 31 de marzo, el presidente de EE. UU., Donald Trump, publicó en su cuenta de TruthSocial instando a las naciones que están experimentando problemas de suministro de queroseno a comprar a las refinerías estadounidenses o, alternativamente, a "simplemente tomarlo" del golfo de Oriente Medio.

"Todos esos países que no pueden conseguir queroseno por el Estrecho de Ormuz, como el Reino Unido, que se negó a involucrarse en la decapitación de Irán, tengo una sugerencia para ustedes: Número 1, compren a EE. UU., tenemos de sobra, y Número 2, ármense de algo de valor retrasado, vayan al Estrecho y simplemente TÓMENLO", dijo Trump.

En 2025, EE. UU. fue la principal fuente de productos refinados para el mercado europeo. Sin embargo, datos de S&P Global Commodities at Sea (CAS) indicaron que EE. UU. ocupó una posición significativamente más baja, la séptima en conjunto, como suministrador de queroseno. 

En concreto, las refinerías estadounidenses exportaron aproximadamente 16,000 barriles por día de queroseno a Europa el año pasado, lo que representó alrededor del 3% del total de llegadas de queroseno al continente.

En 2025, EE. UU. fue un exportador neto de queroseno, enviando aproximadamente 70,000 barriles por día más de los que importó, según analistas de S&P Global Energy CERA. El Caribe fue el principal receptor de estas exportaciones, enviándose a Europa solo volúmenes comparativamente pequeños.

El Reino Unido fue el mayor comprador de queroseno estadounidense en 2025, según datos de CAS, representando casi el 70% de todos los volúmenes entregados. Tras el Reino Unido, Países Bajos fue el segundo comprador más importante, con España e Islandia también entre los principales compradores.