Nvidia por debajo de $180: ¿qué daña a la favorita de la IA?

Las acciones de Nvidia cayeron ligeramente en la apertura del mercado del lunes, después de que un analista de Wall Street señalara una posible reducción en los planes de producción del fabricante de chips para sus procesadores de inteligencia artificial de próxima generación.

Las acciones del fabricante de chips con sede en Santa Clara bajaron un 0.15% hasta $176.58 en la apertura, rindiendo por debajo del mercado en general, mientras que el S&P 500 subió un 0.2% y el Dow Jones Industrial Average se mantuvo prácticamente sin cambios.

Según el analista de KeyBanc John Vinh, Nvidia podría haberse visto obligada a reducir su producción de GPUs Rubin para 2026 a aproximadamente 1,5 millones de unidades, frente a los 2 millones inicialmente previstos.

El analista atribuyó la reducción a retrasos en la obtención de suministros adecuados de memoria de alto ancho de banda por parte de los proveedores clave SK Hynix y Micron Technology.

«El despliegue de la GPU Rubin de Nvidia se ha retrasado debido a problemas relacionados con la calificación de HBM4 en SK Hynix y, en menor medida, en Micron», escribió Vinh en una nota a clientes.

A pesar del déficit señalado, el analista se quedó lejos de emitir una recomendación bajista sobre la acción.

Vinh mantuvo una recomendación de sobreponderar y un precio objetivo de $275 para las acciones de Nvidia, y dijo que aún espera que la compañía envíe más de 60.000 de sus racks de servidores NV72 —que interconectan docenas de chips de IA— durante el año en curso.

Vera Rubin en el punto de mira

Nvidia ha sido observada de cerca por el despliegue de sus servidores de IA Vera Rubin, que el CEO Jensen Huang ha dicho que están en «producción completa», y se esperan ventas comerciales en la segunda mitad del año.

El hardware se presenta como una mejora significativa en rendimiento — aproximadamente 3,3 veces más rápido que el equivalente tope de gama Blackwell Ultra — y está impulsado por GPUs Rubin combinadas con CPUs Vera.

La gama Vera Rubin abarca varios puntos de precio. Según estimaciones de HSBC, el rack GB300 NV72 de la generación actual está valorado en alrededor de $3 millones, mientras que el próximo Vera Rubin NVL144 se espera que cueste $3.2 millones.

La configuración de mayor gama Rubin Ultra NVL576 tiene un precio estimado de $8.8 millones.

Los riesgos geopolíticos agravan las preocupaciones sobre la cadena de suministro

Las preocupaciones sobre la producción coinciden con otro conjunto de riesgos que se están gestando en Asia.

Aunque las empresas de semiconductores aún no han informado de impactos operativos directos, la atención de los inversores se centra cada vez más en posibles interrupciones de la cadena de suministro vinculadas al acceso a la energía en la región.

Una parte significativa del suministro energético de Asia depende de envíos de petróleo y gas que normalmente transitan por el estrecho de Ormuz, que actualmente está efectivamente bloqueado.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, el mayor fabricante de chips del mundo y un proveedor crítico para Nvidia, es considerado especialmente vulnerable a las interrupciones del suministro energético.

TSMC representa aproximadamente el 9% del consumo eléctrico total de Taiwán, siendo el gas natural la principal fuente de energía de la isla.

Las autoridades taiwanesas han indicado que las reservas existentes de gas natural licuado deberían ser suficientes hasta mayo.

Sin embargo, la situación sigue siendo un motivo de preocupación para los inversores con exposición a la cadena de suministro de semiconductores.

Las acciones de Nvidia siguen bajo presión

Las acciones de Nvidia ya han estado bajo una presión considerable en los últimos meses, habiendo caído casi un 20% desde su máximo histórico en octubre en medio de una venta masiva global.

Parte de ese descenso se ha atribuido a preocupaciones geopolíticas, en particular a las tensiones que afectan a Estados Unidos, Israel e Irán.

La perspectiva de precios del petróleo sostenidamente elevados que aviven la inflación —y el consiguiente riesgo de que los bancos centrales mantengan o endurezcan la política monetaria— ha pesado de forma desproporcionada sobre las acciones tecnológicas de alto crecimiento, incluida Nvidia.

Como resultado, el fabricante de chips cotiza ahora en uno de sus niveles de valoración más bajos en años.

Nvidia está valorada actualmente en aproximadamente 20 veces sus ganancias previstas en los próximos 12 meses.

A esto se suman las preocupaciones sobre valoración: los inversores están reevaluando cada vez más la velocidad a la que se materializarán los retornos de las fuertes inversiones de capital en infraestructura de IA.

Los principales clientes de Nvidia —incluidos Microsoft, Alphabet y Amazon— continúan invirtiendo de forma agresiva en la construcción de capacidades de IA.

Sin embargo, persisten las preocupaciones de que estos gastos puedan tardar más de lo previsto en traducirse en un crecimiento significativo de ingresos y beneficios, lo que añade presión al sentimiento hacia el sector.