Materias primas: crudo rumbo a -12% semanal; oro busca tercera semana al alza

Los precios del petróleo se mantuvieron volátiles el viernes mientras el mercado evaluaba el alto el fuego de dos semanas entre EE. UU. e Irán. 

Tanto Brent como West Texas Intermediate subían un 1% al cierre de esta edición. Más temprano en la sesión, los precios estaban en rojo. 

Mientras tanto, el oro cayó el viernes, pero se dirigía a su tercera ganancia semanal, ya que las expectativas de una reducción de tipos en EE. UU. impulsaban la demanda. 

Además, los inversores observan de cerca las conversaciones previstas para el fin de semana entre Irán y EE. UU. para evaluar la durabilidad del frágil alto el fuego, un desarrollo que mantiene los precios del cobre estables cerca de un máximo de tres semanas.

El crudo apunta a su mayor caída semanal desde junio de 2025

Los precios del petróleo, aunque siguen altos en torno a los 100 dólares por barril, se encaminan a su mayor caída semanal desde junio pasado. Esto ocurre pese a las persistentes preocupaciones sobre problemas de suministro, concretamente desde Arabia Saudí y la restricción del tránsito por el estrecho de Ormuz.

A la hora de redactar, el Brent cotizaba a $97.30 por barril, al alza un 1.5%, mientras que el WTI también subía un 1.5% hasta $99.37 por barril. 

Tras el alto el fuego acordado por Irán y EE. UU. el martes —un acuerdo mediado por Pakistán— ambos contratos petroleros acumulan esta semana una pérdida de aproximadamente el 12%.

EE. UU. alega que Irán continúa obstruyendo el estrecho de Ormuz, incluso cuando el presidente Donald Trump advirtió a Teherán contra la imposición de tasas de tránsito a los petroleros que utilicen la vía. 

Por su parte, Irán ha exigido que Israel detenga sus ataques contra Líbano.

“Es probable que los operadores de petróleo quieran mantenerse relativamente planos de cara al cierre, ante las negociaciones entre EE. UU. e Irán previstas para este fin de semana”, dijo David Morrison, analista sénior de mercado en Trade Nation. 

Al obligar Teherán a que los buques permanezcan dentro de sus aguas territoriales, el tráfico por el estrecho de Ormuz se redujo significativamente, registrándose en menos del 10% de los volúmenes habituales, lo que demuestra el control del país.

Los datos de seguimiento de buques publicados el viernes indicaron que la mayoría de las embarcaciones que recientemente atravesaron el estrecho de Ormuz tenían conexiones con Irán.

“Incluso si se reanuda el tránsito por el estrecho de Ormuz, es poco probable que el regreso de los suministros energéticos sea inmediato”, dijo Warren Patterson, responsable de estrategia de commodities en ING Group, en una nota. 

El oro apunta a una ganancia semanal

A pesar de la caída del viernes, el oro aún se encamina a su tercera ganancia semanal. El precio del metal estuvo presionado por un dólar más fuerte y la incertidumbre en torno al alto el fuego entre EE. UU. e Irán. 

Sin embargo, la perspectiva de recortes de tipos en EE. UU. más tempranos y de mayor calado ha respaldado al oro, que no genera rendimiento, contrarrestando estos factores negativos.

Un índice del dólar más fuerte encareció el oro, que cotiza en dólares, para quienes poseen otras divisas el viernes. 

El alto el fuego, de dos días, ha detenido los ataques aéreos de EE. UU. e Israel contra Irán, pero aún no ha resuelto el bloqueo del estrecho de Ormuz. Además, continúa el conflicto paralelo entre Israel y los aliados de Irán, Hezbolá, en Líbano.

Los precios al consumidor en EE. UU. registraron en marzo su mayor incremento en casi cuatro años, un aumento impulsado por el efecto persistente de los aranceles y el impulso a los precios del petróleo por el conflicto en curso.

Aunque tradicionalmente se considera al oro como cobertura contra la inflación y la inestabilidad geopolítica, su atractivo disminuye en un entorno de tipos altos porque no ofrece rendimiento. 

Además, una inflación persistentemente elevada limita la capacidad de los bancos centrales para bajar los tipos de interés.

El contrato de oro en COMEX cotizaba por última vez a $4,789.10 por onza, con una caída del 0.6%, mientras que la plata bajó un 0.2% hasta $76.278 la onza. 

En desarrollos significativos, Polonia confirmó su intención de ampliar sus reservas de oro hasta 700 toneladas.

De forma simultánea, China realizó en marzo una compra importante de oro, añadiendo aproximadamente 5 toneladas, lo que representa su mayor adquisición mensual en más de un año.

Cobre sube

Los mercados de metales básicos están mixtos debido a la incertidumbre persistente por la guerra en Irán. Tras las ganancias iniciales tras el alto el fuego, la mayoría de los precios han caído recientemente, quedando solo el cobre significativamente por encima del nivel con el que empezó la semana.

Al cierre de esta edición, el contrato de cobre a tres meses en la London Metal Exchange cotizaba a 12,853.70 por tonelada, un 1.2% por encima del cierre anterior. 

Dada la probable complejidad de las negociaciones de paz entre EE. UU., Israel e Irán, deberían esperarse retrocesos puntuales en el corto plazo.

Tras el acuerdo entre Teherán y Washington para suspender temporalmente las hostilidades durante dos semanas, los precios de los metales básicos se dispararon a principios de semana. 

Ese repunte estuvo impulsado por el optimismo de que la demanda global quedaría protegida de un impacto más severo por el encarecimiento de la energía. No obstante, los metales básicos se han retraído desde entonces a medida que Trump continuó con su retórica agresiva hacia Irán.

El sábado, el vicepresidente de EE. UU., JD Vance, encabezará la delegación estadounidense en las conversaciones en Islamabad, la capital de Pakistán. 

Trump expresó optimismo sobre la posibilidad de alcanzar un acuerdo, aunque también criticó a Irán por hacer un "muy mal trabajo" facilitando el paso del petróleo por el vital estrecho de Ormuz.

“Sin embargo, prevemos que la incertidumbre seguirá disminuyendo en las próximas semanas, siempre que quede claro que las conversaciones continúan y, por tanto, una nueva escalada parece improbable”, dijo Thu Lan Nguyen, responsable de divisas y commodities en Commerzbank AG, en un informe.