TLT y VGLT pierden miles de millones mientras la deuda de EE. UU. se acerca a $39 trillion

Los inversores de Wall Street se muestran inquietos ante el aumento descontrolado de la deuda pública de EE. UU. y la subida del rendimiento a 30 años.

El popular iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) ha perdido más de $5 billion este año, mientras que el Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) ha registrado pérdidas superiores a $110 million en lo que va de año. 

Los ETFs TLT y VGLT registran salidas tras el aumento de la deuda de EE. UU.

En contraste, los inversores en renta fija se han volcado hacia los bonos gubernamentales a corto plazo, con el State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL) añadiendo más de $7 billion.

El desempeño actual se debe en gran medida al miedo de los inversores sobre la evolución de la deuda pública, con datos de la Reserva Federal que muestran que ha subido a $38.5 trillion este año desde apenas $5.6 billion en 2000.

Esta tendencia probablemente continuará mientras el gasto gubernamental siga aumentando, con el presidente Donald Trump solicitando $200 billion para financiar su guerra contra Irán y $1.5 trillion para financiar el aparato militar.

Se estima que el Big Beautiful Bill añadirá billones de dólares a la deuda pública en la próxima década, impulsado por las rebajas fiscales a los más ricos y a la clase media. 

Mientras que los aranceles de Trump pretenden reducir la deuda, están en un limbo tras la sentencia del Tribunal Supremo. Trump los ha reemplazado por aranceles generales que solo pueden durar 180 días. Tendrá que sustituirlos por gravámenes más selectivos, que serán algo más limitados que los que implementó el año pasado.

China ha estado vendiendo bonos del Tesoro de EE. UU.

Al mismo tiempo, hay señales de que los tenedores de la deuda pública de EE. UU. están reduciendo sus exposiciones. China, en particular, ha disminuido sus tenencias desde más de $1.2 trillion hace unos años hasta $694 billion.

Ahora se ha convertido en el tercer mayor tenedor tras Japón y el Reino Unido, que poseen $1.2 trillion y $895 billion, respectivamente. Otros grandes tenedores son países como Bélgica, Luxemburgo, Islas Caimán y Canadá.

Con el empeoramiento de la relación de EE. UU. con países clave, existe el riesgo de que algunos opten por reducir sus tenencias o dejar de invertir en deuda estadounidense. 

Estos temores aumentaron recientemente cuando la crisis de Groenlandia se intensificó. Países europeos advirtieron a EE. UU. que venderían estos activos si la situación escalaba.

Los ETFs VGLT y TLT han visto salidas de activos por su rendimiento relativo a pesar de ofrecer rendimientos elevados. TLT rinde 4.5%, mientras que VGLT rinde 4.5%, por encima de la mayoría de los ETFs de renta variable. Los datos muestran que los dos fondos han tenido una rentabilidad total de 0.15% y 0.34%, respectivamente, en lo que va de año. 

VGLT vs BIL vs TLT ETFs | Fuente: SeekingAlpha

Sus rentabilidades totales en los últimos tres años son de -8.54% y 5.24%, respectivamente. Por otro lado, el menos riesgoso BIL ha retornado 14.78% en los últimos tres años y 0.98% en lo que va de año.