El petróleo cae por paz; expertos: mercado infravalora el shock de oferta
Sentimiento de IA: 35/100 Bajista
Esta puntuación se genera mediante un análisis impulsado por IA del contenido del artículo.
con tecnología de
Comprar spreads de call sobre WTI (CL) y Brent (BZ) (p. ej., calls CL 90/95; calls BZ 95/100). Razonamiento: el mercado está infravalorando un shock de suministro procedente de Ormuz; el optimismo en torno a las conversaciones de paz es frágil y el alto el fuego vence el miércoles. Si las negociaciones se estancan o la postura de Irán/EE. UU. se endurece, la probabilidad de una nueva interrupción se revalúa al alza rápidamente, creando un alza convexa. Si las conversaciones tienen éxito, la caída estaría limitada por el argumento del artículo de que la recuperación es prolongada incluso en una resolución “limpia”, por lo que la volatilidad debería permanecer elevada.
Riesgo clave: Que las conversaciones culminen en un acuerdo duradero que reabra Ormuz rápidamente y ponga fin de forma creíble al bloqueo, colapsando la volatilidad y revalorizando a la baja el shock de suministro.
Vender productos refinados del mes más cercano frente al crudo: posiciones cortas en spreads crack de gasolina (p. ej., crack RBOB/CL) y en spreads crack de destilados (ULSD/CL). Razonamiento: incluso si el crudo no se hunde, el artículo señala un camino de recuperación más largo y complicado tras las interrupciones: la refinación y la logística retrasan la normalización del crudo. Si el optimismo por la paz se desvanece, el crudo podría repuntar mientras los cracks se comprimen debido a la calidad limitada del feedstock, cuellos de botella en el transporte marítimo y una rampa de procesamiento más lenta.
Riesgo clave: Una normalización rápida y limpia que restaure la capacidad de refinación y el transporte marítimo, ampliando los cracks a medida que la demanda de productos se recupere.
- El optimismo sobre las conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán está enmascarando la realidad del suministro de petróleo.
- Los precios del petróleo cayeron por las esperanzas de paz, pese al cierre del Estrecho de Ormuz por parte de Irán.
- La recuperación del suministro de petróleo podría no estabilizarse hasta julio, incluso con una resolución rápida.
Los expertos dijeron que el mercado petrolero ha estado infravalorando la actual disrupción de oferta en el Estrecho de Ormuz, ya que el optimismo sobre las conversaciones de paz enmascara la realidad.
Los precios del petróleo registraron una caída el martes, revirtiendo las ganancias de la sesión anterior.
Esta caída se atribuye a las esperadas conversaciones de paz entre EE. UU. y Irán esta semana, que podrían aumentar el suministro de petróleo procedente de esa estratégica zona productora de Oriente Medio.
Al cierre de esta nota, el precio del crudo West Texas Intermediate se situaba en $85.75 por barril, con una caída del 1.9%, mientras que el Brent cotizaba a $93.97 por barril, con una caída del 1.6%.
Ambos referenciales petroleros se dispararon el lunes, con el Brent subiendo 5.6% y el WTI 6.9%, tras un nuevo cierre por parte de Irán del vital Estrecho de Ormuz.
Las acciones de Irán, que bloquearon la ruta clave de transporte de petróleo, coincidieron con la incautación por parte de EE. UU. de un buque de carga iraní como parte de su bloqueo en curso a puertos iraníes.
Enfoque en las frágiles conversaciones de paz
A pesar de las persistentes preocupaciones sobre el riesgo de un conflicto renovado y su impacto en los suministros de petróleo, los inversores se centran actualmente en la posibilidad de que las negociaciones de esta semana conduzcan a una extensión del alto el fuego vigente o a un acuerdo final integral.
El objetivo principal, según Warren Patterson, jefe de estrategia de materias primas en ING Economics, es crear una solución duradera y viable que permita la reanudación continua y a largo plazo de los flujos energéticos a través del Estrecho de Ormuz.
But we believe markets are underpricing the ongoing supply disruption. Optimism appears to be clouding the reality of the supply shock.
EE. UU. e Irán tienen previsto reiniciar las negociaciones en Pakistán, con la asistencia confirmada del vicepresidente estadounidense JD Vance y con la expectativa de una delegación iraní.
Este avance es notable porque sigue a indicios previos de que Irán se negaría a participar mientras el bloqueo estadounidense siguiera vigente.
Las conversaciones actuales tienen un peso significativo, en especial porque el alto el fuego vigente está programado para expirar el miércoles.
Además, el presidente Trump ha indicado que una extensión del alto el fuego es improbable.
«Por lo tanto, la falta de avances probablemente empujaría al alza los precios del petróleo y del gas. Esto generaría una incertidumbre significativa sobre cuándo podrían volver a la normalidad los flujos energéticos a través del Estrecho de Ormuz», añadió Patterson.
Empeoramiento del panorama de suministro y recuperación prolongada
Cuanto más duren las interrupciones en el suministro, más ajustado se volverá el mercado petrolero, dijeron los expertos.
En consecuencia, incluso después del cese de las hostilidades, los mercados afrontarán un periodo prolongado antes de la normalización, ya que tanto los flujos energéticos como la producción upstream necesitarán tiempo considerable para recuperarse.
«El panorama de suministro no se ha estabilizado; ha empeorado y el camino de retorno es considerablemente más complicado de lo que parece estar valorando el mercado», dijo Rystad Energy en un comentario enviado por correo electrónico.
La incertidumbre en torno a las negociaciones fue subrayada por un funcionario iraní, que enfatizó que aún no se ha tomado una decisión sobre la asistencia.
El ministro de Exteriores iraní, Abbas Araqchi, declaró además que las continuas violaciones del alto el fuego por parte de EE. UU. están obstaculizando las futuras conversaciones.
Incluso con el escenario base de Rystad —una resolución rápida y limpia de la dinámica actual— la recuperación del suministro no será inmediata, lo cual es una consideración importante.
Our analysis shows that it would take until July for oil flows to normalize to some 80-90% of pre-war production levels, and another 1-2 months for those barrels start showing up at ports for processing into the most urgently needed products.
«Teniendo en cuenta estos factores —junto con la probabilidad de que cualquier acuerdo entre EE. UU. e Irán siga siendo frágil— parece que, aunque los precios del petróleo enfrentarían presión a la baja, el piso del mercado para el resto del año es considerablemente más alto de lo que era antes de la guerra», dijo Patterson de ING.
El oro afronta debilidad a corto plazo pero se espera recuperación en la segunda mitad
El desplome del oro se agrava mientras el alza del petróleo reaviva temores de inflación
Brent y WTI retroceden tras estancarse las conversaciones EE. UU.-Irán: ¿qué sigue?
La demanda de oro en India cae ante precios altos que frenan a los compradores
El oro se mantiene sobre la SMA de 200 días antes de los datos de empleo de EE. UU.
No se encontraron resultados
Cargando artículos...
Failed to load articles. Please try again.