El oro toca mínimo de dos semanas: ¿culpa el repunte del petróleo?

El oro cayó a un mínimo de dos semanas el viernes, mientras los precios del petróleo volvieron a superar los $100 por barril tras la renovada tensión militar entre EE. UU. e Irán, lo que incrementó las preocupaciones sobre la inflación y reforzó las expectativas de que los tipos podrían mantenerse más altos durante más tiempo.

El oro al contado bajó 0.7% hasta $4,705.09 la onza, mientras que los futuros del oro de EE. UU. para entrega en junio cayeron 0.6% hasta $4,705.10.

El metal también sufrió por un dólar más firme, que registró su mayor avance en más de una semana tras sólidos datos empresariales en EE. UU., encareciendo el oro para compradores que usan otras divisas.

Petróleo y conflicto presionan el sentimiento

El sentimiento de riesgo siguió siendo frágil después de que Irán atacara instalaciones militares estadounidenses y de aliados en Irak, profundizando el temor de que el conflicto en la región pueda prolongarse, aunque tanto Washington como Teherán continuaron diciendo que no desean una guerra a mayor escala.

El ejército estadounidense dijo que tropas iraníes habían disparado contra fuerzas de EE. UU. en Irak y que un avión estadounidense realizó un aterrizaje de emergencia.

La confrontación se sumó a la creciente perturbación en las rutas marítimas regionales.

Irán ha incautado múltiples embarcaciones en los últimos meses, incluidas dos en el estrecho de Ormuz, mientras que, según fuentes estadounidenses e iraníes, sigue en vigor un embargo marítimo petrolero de EE. UU. contra Teherán.

El Brent superó de nuevo los $100 por barril, respaldado por descensos pronunciados en los inventarios de gasolina y destilados de EE. UU. y por las preocupaciones de que treguas fallidas en la región puedan mantener elevados los riesgos de suministro.

Los precios más altos del petróleo han complicado las perspectivas para los metales preciosos al reavivar los temores inflacionarios en un momento en que los inversores esperaban una política monetaria más relajada más adelante este año.

Las tasas "más altas por más tiempo" pesan sobre el oro

El oro, que normalmente se beneficia del estrés geopolítico, tuvo dificultades para atraer demanda sostenida porque el encarecimiento de la energía también reforzó el argumento para que la Reserva Federal mantenga los costes de endeudamiento elevados.

Los tipos más altos reducen el atractivo de activos sin rendimiento como el oro.

Los analistas dijeron que el regreso del petróleo a las tres cifras probablemente mantendría la inflación en el centro de la atención de los inversores y provocaría ventas ante cualquier repunte del oro.

Añadieron que lo que antes parecía un conflicto de corta duración ahora parece más probable que se prolongue por meses, socavando al oro desde la perspectiva del rendimiento.

Una encuesta de Reuters concluyó que la Reserva Federal podría tener que esperar al menos seis meses antes de recortar los tipos, ya que los aumentos de los precios de la energía impulsados por la guerra se incorporan a la inflación.

Los futuros sobre tipos también se ajustaron para reflejar una perspectiva más restrictiva, implicando solo un 23% de probabilidad de un recorte en diciembre, frente al 28% de la semana anterior.

Antes de la última escalada del conflicto, los operadores estaban descontando dos recortes este año.

La fortaleza del dólar aumenta la presión

El avance del dólar añadió otra capa de presión sobre el oro, contrarrestando parte de su atractivo como refugio seguro a medida que los mercados de renta variable se debilitaban.

Los inversores parecieron preferir la divisa estadounidense y los rendimientos a corto plazo frente al oro como cobertura más inmediata contra los riesgos geopolíticos e inflacionarios.

Otros metales preciosos también retrocedieron.

La plata al contado cayó 1.4% hasta $76.64 la onza, el platino retrocedió 1.3% hasta $2,048.25 y el paladio bajó 1% hasta $1,529.25.

Por ahora, el oro sigue atrapado entre dos fuerzas opuestas: la demanda de seguridad ante la intensificación de las tensiones geopolíticas y la presión de un dólar más fuerte, el encarecimiento del petróleo y la disminución de las expectativas de un alivio de la Fed a corto plazo.