Reglas de monedas estables del GENIUS Act se retrasan; ABA pide más tiempo
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Comprar Coinbase (COIN) y Circle (exposición a USDC a través de las rutas/infraestructura cripto de COIN). Las normas del GENIUS Act se retrasan, pero eso suele traducirse en una mayor demanda de pasarelas on/off conformes y servicios de custodia, no en menos. A medida que las agencias se alinean en torno a la base de la OCC, la negociación, las herramientas de cumplimiento y los volúmenes de liquidación institucional tienden a aumentar antes de las reglas finales. Riesgo clave: las reglas finales de la OCC resultan mucho más estrictas de lo esperado (reservas/rendimiento/cumplimiento), reduciendo el crecimiento de las monedas estables y perjudicando los volúmenes de intercambio y custodia.
Riesgo clave: El marco final de la OCC es mucho más restrictivo de lo que espera el mercado, reduciendo la emisión de monedas estables y la demanda de negociación.
Comprar Chainalysis (o exposición a análisis de cumplimiento similar vía comparables públicos). Un calendario de reglas retrasado incrementa la necesidad de monitorización, informes y controles listos para auditoría mientras las empresas se preparan para la alineación final OCC/FDIC/FinCEN/OFAC. Cuando los plazos se retrasan, los presupuestos suelen dirigirse hacia la preparación de cumplimiento en lugar de lanzamientos de productos especulativos. Riesgo clave: los reguladores vuelven a retrasar y luego suavizan los requisitos, reduciendo la urgencia y el gasto en herramientas de cumplimiento.
Riesgo clave: Los reguladores amplían aún más los plazos y/o reducen los requisitos de cumplimiento, disminuyendo la demanda de herramientas de monitorización e informes.
- La ABA ha solicitado una prórroga de 60 días para comentar las normas sobre monedas estables.
- La solicitud depende de la norma final de la OCC que guíe a otras agencias.
- El retraso podría afectar el calendario de implementación del GENIUS Act.
La American Bankers Association ha pedido a los reguladores que extiendan el periodo de comentarios vinculado a las normas de monedas estables del GENIUS Act.
La American Bankers Association, en una carta enviada el martes, instó a los reguladores—incluidos el US Department of the Treasury, Federal Deposit Insurance Corporation, Financial Crimes Enforcement Network y la Office of Foreign Assets Control—a ampliar la ventana de comentarios públicos.
La petición está vinculada a la implementación del GENIUS Act.
Poniendo énfasis en la secuencia regulatoria, el grupo solicitó 60 días adicionales para revisar y responder una vez que la Office of the Comptroller of the Currency publique su regla final.
Agencias como la FDIC ya han indicado que sus propuestas están estrechamente alineadas con el enfoque de la OCC, lo que ha dejado a las partes interesadas esperando una base más clara antes de ofrecer comentarios detallados.
“The FDIC has stated explicitly… that it ‘has endeavored, in many areas, to align this proposed rule with the OCC's proposed rule,’” decía la carta.
“Un comentario significativo sobre esa cuestión es imposible sin conocer el contenido final de la regla de la OCC.”
La coordinación regulatoria está en el centro de la petición.
La propia orientación de la FDIC invitó a aportar comentarios sobre cómo los reguladores federales de monedas estables deberían alinear sus marcos finales, un proceso que, según la ABA, no puede completarse sin la posición final de la OCC.
Según el grupo, esa dependencia limita la utilidad del calendario de consulta actual.
El calendario de implementación podría retrasarse
Firmado como ley en julio de 2025 por el presidente de EE. UU., Donald Trump, el GENIUS Act transfirió a las agencias federales la responsabilidad de desarrollar normas operativas que cubran a los emisores de monedas estables de pago.
La ley permite que el marco entre en vigor bien 120 días después de que se emitan las regulaciones finales o 18 meses después de la promulgación, lo que ocurra primero.
Los retrasos regulatorios en esta etapa podrían ampliar aún más ese calendario.
Con múltiples agencias redactando normas superpuestas, la ausencia de un marco definitivo de la OCC se ha convertido en un cuello de botella, especialmente en áreas como requisitos de reservas, estándares de cumplimiento y alineación supervisora.
Los grupos bancarios también han estado activos en un frente paralelo.
El debate sobre el rendimiento de las monedas estables ha resurgido mientras los legisladores sopesan reformas de la estructura del mercado bajo el CLARITY Act, un proyecto que superó la Cámara pero que sigue en discusión en el Senado.
El debate sobre el rendimiento de las monedas estables coincide con el calendario del Senado
Intercambios políticos recientes han llevado a la ABA a un desacuerdo directo con el análisis económico de la Casa Blanca, que sugería que restringir el rendimiento de las monedas estables tendría solo un efecto limitado en los bancos tradicionales.
Participantes de la industria sostienen que el impacto podría ser más significativo, en particular si las stablecoins que generan rendimiento empiezan a competir más directamente con productos de depósito.
El avance del CLARITY Act aún no se ha materializado. A mediados de semana no se había anunciado ningún acuerdo para avanzar el proyecto en el Senado.
El senador de Carolina del Norte Thom Tillis ha recomendado, según se informa, que el presidente del Comité Bancario, Tim Scott, programe una revisión en mayo, un paso que podría retrasar una votación en pleno de la cámara.
Los tiempos legislativos ahora se cruzan con el ritmo regulatorio.
Mientras las agencias continúan redactando las normas necesarias para operacionalizar el GENIUS Act, los legisladores siguen divididos en aspectos clave de la estructura del mercado cripto, dejando ambas vías avanzando, pero sin plazos firmes.
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