Morgan Stanley nombra 4 acciones que se beneficiarán con la IA en videojuegos

La inteligencia artificial (IA) está a punto de reestructurar fundamentalmente la economía del sector del entretenimiento interactivo.

Un informe de investigación seminal de Morgan Stanley sugiere que la integración de IA generativa podría reducir en aproximadamente un 44 % el coste de desarrollar títulos AAA, desbloqueando potencialmente una estimación de $22 billion en oportunidades de beneficio anual agregadas.

Sin embargo, los analistas advierten sobre un “efecto tijeras”: a medida que la reducción de las barreras de desarrollo provoca una explosión en la oferta de juegos, la industria afronta una amenaza deflacionaria en la que solo las empresas con escala masiva y propiedad intelectual propia podrán mantener el poder de fijación de precios.

Para navegar este cambio de paradigma, Morgan Stanley ha identificado una lista de acciones mejor posicionadas para capturar estos márgenes mientras resisten una mayor competencia.

Sony

La integración vertical de Sony y su consolidado ecosistema PlayStation proporcionan una cobertura estructural frente a la disrupción impulsada por la IA.

Los analistas enfatizan que el amplio foso de propiedad intelectual de Sony y los ingresos recurrentes altamente generadores de valor procedentes de los servicios en vivo le permiten internalizar eficiencias de desarrollo sin sacrificar el valor de la marca.

Cotizando a un ratio precio-beneficio (P/E) a futuro de aproximadamente 16x, la acción SONY sigue siendo una potencia defensiva.

Se espera que la compañía use la IA para acortar los prolongados ciclos de desarrollo de sus blockbusters propios, acelerando efectivamente su retorno sobre el capital invertido (ROIC).

NetEase

Morgan Stanley designó a NetEase como el “principal experto en IA para juegos de la industria”, citando una plantilla de talento singularmente preparada para aprovechar modelos de lenguaje a gran escala propietarios.

A diferencia de competidores que enfrentan curvas de aprendizaje pronunciadas, NTES ya ha integrado la IA en sus procesos de producción para automatizar la creación de activos y el comportamiento de los NPC.

Con una valoración en torno a 14x ganancias a futuro, la acción de NetEase ofrece un punto de entrada atractivo para inversores que buscan exposición al escalado de software de alto margen.

La capacidad de la empresa para mantener un calendario de lanzamientos sólido mientras reduce los costes generales de I+D ofrece una ventaja competitiva significativa en el mercado de la Gran China.

AppLovin

Las acciones de AppLovin representan una jugada estratégica en la “economía de la atención” creada por la IA.

A medida que los costes de desarrollo se desploman, el mercado probablemente se inundará de contenido, lo que convertirá al descubrimiento en el principal cuello de botella para el éxito.

En consecuencia, plataformas de emparejamiento como APP se convierten en una infraestructura indispensable.

Esta “prima por descubrimiento” ya se refleja en sus cuentas; AppLovin vio sus ventas subir un 70 % hasta $5.48 billion el año pasado.

A medida que la competencia por la adquisición de usuarios se intensifica, los motores publicitarios impulsados por IA de los desarrolladores de aplicaciones están posicionados para capturar una mayor parte del gasto de marketing de los desarrolladores.

Roblox

Para la acción de Roblox, la democratización de la creación de mundos 3D es un catalizador clave.

Morgan Stanley postula que las herramientas para creadores mejoradas con IA reducirán materialmente la barrera para el contenido generado por usuarios, impulsando la retención en la plataforma y ampliando la complejidad del ecosistema.

Los fundamentos de la plataforma siguen siendo sólidos, con bookings de 2026 proyectados que crecerán entre un 22 % y un 26 % interanual.

RBLX está logrando que su demografía envejezca con éxito; la cohorte de 18 años y más crece actualmente a una tasa anual del 50 %, lo que proporciona una base de usuarios de “mayor monetización” que justifica su valoración premium por crecimiento.