Acciones de Microsoft caen 1% antes de resultados: ¿qué esperar?

Las acciones de Microsoft retrocedieron ligeramente antes de su informe de resultados, con la cotización bajando alrededor del 1% en las primeras operaciones del miércoles.

El movimiento se produce mientras los inversores se posicionan para actualizaciones clave sobre el crecimiento en la nube, el gasto de capital y la monetización de la inteligencia artificial.

Se espera que los resultados de Microsoft ofrezcan una actualización crítica sobre si su agresiva estrategia de IA está empezando a traducirse en retornos financieros tangibles.

El mercado en general también estuvo contenido. El S&P 500 y el Nasdaq Composite apenas variaron, mientras que el Dow Jones Industrial Average cayó 232 puntos, o 0.5%.

El sentimiento se vio lastrado por el aumento de los precios del petróleo vinculado a un bloqueo estadounidense de puertos iraníes y por la expectativa en torno a desarrollos de la política monetaria.

Qué esperar de los resultados de MSFT

Microsoft tiene previsto publicar sus resultados del tercer trimestre fiscal después del cierre del mercado, y los analistas encuestados por FactSet esperan ganancias ajustadas de $4.05 por acción sobre ingresos de $81.4 billion.

Esto se compara con ganancias de $3.46 por acción sobre ingresos de $70.1 billion en el mismo periodo del año pasado, lo que refleja una expansión continua impulsada por la computación en la nube y los servicios relacionados con la IA.

Microsoft sigue siendo una de las grandes tecnológicas que invierte masivamente en infraestructura de inteligencia artificial, incluidos centros de datos y capacidades informáticas avanzadas.

Si bien Wall Street acogió inicialmente estas inversiones, el sentimiento ha cambiado a medida que los inversores exigen cada vez más pruebas de retorno, en particular porque el gasto elevado ha afectado al flujo de caja libre.

Los analistas esperan que Microsoft informe un gasto de capital de $37.5 billion para el trimestre, significativamente superior a los $21.4 billion del año anterior.

Se proyecta que el flujo de caja libre sea de $15.4 billion, frente a $20.3 billion en el mismo periodo del año previo.

El crecimiento de Azure, indicador clave

Un foco central para los inversores será la trayectoria de crecimiento del negocio de nube Azure de Microsoft, que actúa como un indicador clave de la demanda de servicios de IA.

Wall Street espera un crecimiento de los ingresos de Azure del 39.7%, ligeramente por encima de la expansión del 39% del trimestre precedente.

Cualquier incumplimiento podría lastrar la cotización, dada la importancia del rendimiento de la nube para la valoración global de Microsoft.

No obstante, las limitaciones de capacidad siguen siendo un posible factor limitante.

El analista de Deutsche Bank, Brad Zelnick, señaló que las limitaciones de suministro podrían frenar el crecimiento a corto plazo mientras las empresas compiten por ampliar su infraestructura.

Añadió que el crecimiento del gasto de capital podría moderarse durante el ejercicio fiscal 2027.

Analistas sobre la acción MSFT

En una nota citada por Investing.com, TD Cowen reiteró una calificación de Comprar sobre Microsoft con un precio objetivo de $540, citando el acuerdo de asociación modificado de la compañía con OpenAI.

La firma estima que Microsoft podría beneficiarse de pagos reducidos por reparto de ingresos a OpenAI, por un importe aproximado de $700 million en el ejercicio 2026 y que ascendería a $5.1 billion para el ejercicio 2030.

Anteriormente, se estimaba que Microsoft pagaba alrededor del 20% de los ingresos de Azure OpenAI Services a OpenAI.

TD Cowen afirmó que la estructura revisada podría añadir entre 1% y 2% al crecimiento de Azure en el ejercicio 2027, al tiempo que aliviaría las presiones sobre el gasto de capital y reduciría la dependencia de un único cliente.

El acuerdo también permite a OpenAI diversificar sus asociaciones de infraestructura, con acuerdos recientes con Google, Amazon y Oracle.