Bernstein: debilidad descontada mientras Robinhood cae tras resultados 1T

Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) cotizó en "rojo" el miércoles después de publicar sus resultados del primer trimestre fiscal que no cumplieron las expectativas de Wall Street.

La plataforma de trading minorista registró ingresos de $1.067 billion – lo que representa un aumento interanual del 15%.

El beneficio por acción también subió un centavo hasta $0.38 en el primer trimestre.

Sin embargo, los números principales muestran una historia de desaceleración, ya que los ingresos (topline) de HOOD crecieron un espectacular 50% en el mismo trimestre del año pasado.

Un factor clave en el 1T fue la cripto: las comisiones por operaciones con activos digitales se hundieron alrededor de un 47% interanual, arrastradas por una caída más amplia en el espacio de las criptomonedas – lo que reaviva las dudas sobre la capacidad de la compañía para sostener el crecimiento explosivo que registró hace apenas un año.

Pero Bernstein insta a los inversores a no entrar en pánico. Su analista sénior Gautam Chhugani mantuvo su calificación de “sobreponderar” en las acciones de Robinhood con un precio objetivo de $130, lo que indica más de un 80% de potencial alcista desde los niveles actuales.

El argumento central de la firma: la debilidad del 1T y los vientos en contra a corto plazo ya están descontados en HOOD, que acumula una caída superior al 38% en lo que va de año.

Por lo tanto, la caída tras los resultados es más una oportunidad que una advertencia para los inversores a largo plazo, añadió.

Por qué Bernstein recomienda comprar acciones de Robinhood

Según Gautam Chhugani, bajo los decepcionantes números principales, varios indicadores operativos cuentan silenciosamente una historia distinta que realmente justifica comprar acciones de HOOD tras la caída del 1T.

Entre ellos figura el negocio de “prediction markets” de Robinhood, que los directivos han calificado previamente como el impulsor del futuro crecimiento explosivo.

Ese segmento registró un trimestre destacado: los contratos por eventos generaron un récord de 8.8 billion units en el primer trimestre, contribuyendo a que otros ingresos por transacciones se más que cuadruplicaran hasta $147 million.

Mientras tanto, el margin book de HOOD alcanzó un récord de $17.0 billion, un 93% más que el año anterior, lo que indica que clientes más adinerados y activos están intensificando su compromiso con la plataforma.

Los suscriptores Gold alcanzaron un récord de 4.3 million en el 1T, con un aumento de aproximadamente 36%%, con una tasa de penetración del 16% en la base de clientes y una tasa del 40% para los clientes nuevos.

En su nota de investigación, Bernstein también destacó que los datos de negociación de abril se ven significativamente más fuertes, con volúmenes de acciones y opciones encaminándose hacia el mejor mes del año y los mercados de predicción avanzando hacia aproximadamente $3 billion en contratos – lo que señala que la debilidad del 1T puede ser un punto bajo, no una tendencia.

Qué más podría impulsar al alza las acciones de HOOD en 2026

A futuro, Bernstein identifica dos catalizadores que podrían ampliar significativamente la base de ingresos de Robinhood y reducir su dependencia de infraestructura de terceros.

El primero es el lanzamiento previsto a mediados de 2026 de Rothera, la bolsa conjunta de Robinhood con la potencia operativa Susquehanna.

El nuevo mercado está diseñado para dar a HOOD un mayor control sobre la fijación de precios y la selección de productos para los contratos por eventos, reduciendo la dependencia de plataformas como Kalshi y potencialmente mejorando los márgenes en su línea de negocio de más rápido crecimiento.

El segundo es el papel de la compañía como el fiduciario inicial único de Trump Accounts, una iniciativa de ahorro respaldada por el gobierno para niños gestionada en asociación con BNY.

Unos 5.5 million de niños ya se han inscrito de un grupo elegible de 60 million – una pista de despegue masiva para el crecimiento futuro de cuentas financiadas.

Robinhood planea invertir $100 million para desarrollar este vertical, y ha ajustado su guía de gastos operativos para 2026 a al menos $2.7 billion para tener en cuenta este gasto.

En conjunto, estos catalizadores principales podrían llevar las acciones de Robinhood mucho más arriba, dijo Chhugani a los clientes.

Cómo posicionarse en Robinhood Markets tras los resultados del 1T

A aproximadamente $82 por acción, las acciones de HOOD cotizan con un fuerte descuento respecto a hace apenas seis meses – y Bernstein considera que el mercado está infravalorando el poder de generación de beneficios a largo plazo de la plataforma.

Los activos totales de la plataforma han crecido un 39% interanual hasta $307 billion gracias a continuos depósitos netos.

A nivel internacional, Robinhood Markets se acerca a 1 million de clientes financiados, con un lanzamiento cripto en Canadá, aprobación regulatoria "in-principle" en Singapur, y su unidad institucional Bitstamp ganando cuota.

En resumen, con los mercados de predicción escalando rápidamente, las criptomonedas estabilizándose en abril, una bolsa propia en el horizonte y decenas de millones de potenciales clientes de Trump Accounts aún por convertir, la historia de crecimiento a largo plazo de HOOD parece estar muy intacta, concluyó Bernstein.