Acciones de Microsoft caen 5% tras resultados, pero analistas suben objetivos

Las acciones de Microsoft cayeron con fuerza el jueves, perdiendo alrededor del 5% hasta $402.37 en la apertura, mientras los inversores reaccionaban a las perspectivas de gasto de capital elevadas de la compañía a pesar del sólido crecimiento en la nube y de superar las estimaciones de beneficios.

La caída se produjo aunque los mercados en general mostraron un comportamiento mixto.

El S&P 500 subió 0.1%, mientras que el Nasdaq Composite retrocedió 0.3%. El Dow Jones Industrial Average avanzó 414 puntos, o 0.8%.

Resultados superan expectativas impulsados por la fortaleza de la nube

Microsoft informó ganancias ajustadas de $4.27 por acción sobre ingresos de $82.9 billion para su tercer trimestre fiscal, superando las expectativas de los analistas de $4.05 por acción sobre $81.4 billion en ingresos, según FactSet.

La división de nube Azure de la compañía fue la más destacada, con ingresos que crecieron 40% interanual, por encima de las estimaciones de 37.9%.

Microsoft también proyectó un crecimiento de Azure de 39% a 40% en el cuarto trimestre fiscal, por encima de las expectativas de Wall Street de 36.8%.

El aumento del capex lastra el sentimiento

A pesar del sólido desempeño operativo, el sentimiento de los inversores se vio afectado por un fuerte aumento del gasto de capital.

Microsoft informó un capex trimestral de $31.9 billion, un aumento del 49% interanual, mientras que el flujo de caja libre cayó 22% hasta $15.8 billion a medida que la compañía incrementó las inversiones para respaldar la creciente demanda de servicios en la nube y de IA.

La compañía declaró que anticipa que los gastos de capital superarán los $40 billion en el próximo trimestre y pronostica un gasto de capital anual total de aproximadamente $190 billion, cifra significativamente superior a la estimación de Wall Street de $160 billion.

Microsoft forma parte de un grupo de grandes empresas tecnológicas que invierten fuertemente en infraestructura de inteligencia artificial, incluidos centros de datos y sistemas de computación avanzada.

Si bien estas inversiones están destinadas a capturar oportunidades de crecimiento a largo plazo, han suscitado inquietudes entre los inversores sobre los retornos en el corto plazo, especialmente porque el mayor gasto presiona el flujo de caja.

El sentimiento de Wall Street ha pasado de acoger inicialmente la inversión agresiva en IA a exigir pruebas más claras de monetización y rentabilidad.

Analistas de Wall Street elevan precios objetivo sobre MSFT

Stifel elevó su precio objetivo para Microsoft a $415 desde $392, manteniendo una calificación de Mantener.

La firma citó que el crecimiento de Azure superó las expectativas.

Sin embargo, Stifel señaló que el crecimiento del gasto de capital que supera al de la nube comercial por más de dos veces puede estar contribuyendo a la cautela de los inversores.

BMO Capital elevó su precio objetivo a $515 desde $505 y mantuvo una calificación de Sobreponderar, destacando el sólido desempeño de Azure y una guía que superó las expectativas.

La firma dijo que una aceleración del crecimiento de Azure en la segunda mitad de 2026 podría ayudar a compensar los crecientes requerimientos de gasto de capital, aunque también espera que las estimaciones de gasto para el año fiscal 2027 aumenten de forma material.

Goldman Sachs elevó su precio objetivo a $610 desde $600, manteniendo una calificación de Comprar.

La analista Gabriela Borges basó la valoración en un múltiplo de 28 veces precio-beneficio aplicado a las ganancias futuras.

La acción cotiza actualmente a una relación precio-beneficio de 26.57 con una relación precio/crecimiento de beneficios de 0.93, lo que sugiere apoyo en la valoración relativa dada su perspectiva de crecimiento.