Análisis del precio del oro: la decisión de la Fed sobre tipos y más allá

La tensión geopolítica en Oriente Medio sigue siendo un factor clave que impulsa el precio del oro. Al inicio de la guerra entre EE. UU. e Irán a finales de febrero, el metal precioso subió mientras los inversores buscaban refugio para sus activos. Sin embargo, el shock energético derivado del bloqueo del estratégico estrecho de Ormuz ha aumentado las preocupaciones por la inflación y ha lastrado al lingote, que no rinde intereses. 

Aunque la perspectiva a largo plazo sigue siendo alcista, los titulares relacionados con la crisis en Oriente Medio continúan afectando los movimientos del precio del oro. Con estas incertidumbres, los inversores buscan ahora pistas en la decisión de tipos de la Fed prevista para el miércoles. Un tono agresivo podría desencadenar más ventas mientras los bajistas ponen a prueba zonas de soporte cruciales. Al cierre de esta edición, el precio del oro se consolidaba en $4,556.

El precio del oro se consolida antes de la decisión de la Fed sobre tipos

Dos meses después de que fuerzas estadounidenses e israelíes atacaran la República Islámica de Irán, el precio del oro sigue bajo presión vendedora, aunque se mantiene por encima de la EMA de 200 días a largo plazo. Además, aunque los inversores están preocupados por la paralización de las negociaciones de paz entre EE. UU. e Irán, el sentimiento del mercado ha mejorado. 

El lunes, el ministro de Asuntos Exteriores de Irán, Abbas Araqchi, afirmó que el país está estudiando la petición de Washington para negociar. En respuesta, el índice de miedo y avaricia se sitúa ahora en el extremo de la avaricia con una lectura de 64. En comparación, el mercado mostraba miedo extremo hace un mes, con 14.  

Por un lado, la geopolítica seguirá influyendo en los movimientos del precio del oro a corto plazo. No obstante, su atractivo como refugio y la demanda de inversión continúan ofreciendo un apoyo estable al metal precioso. 

En su informe del Q1’26, el World Gold Council (WGC) señaló que la demanda de oro, incluyendo el mercado extrabursátil (OTC), aumentó un 2% interanual. Más concretamente, la demanda de lingotes y monedas subió un 42%, convirtiéndose en el segundo mejor trimestre registrado. Además, las compras de bancos centrales aumentaron un 3% pese al aumento observado en la actividad vendedora. Las entradas en ETF de oro también crecieron, aunque a un ritmo inferior al excepcionalmente fuerte Q1’25. 

En medio de una perspectiva a largo plazo estable y un mercado guiado por titulares a corto plazo, los inversores están ahora pendientes de la decisión de tipos de la Fed. El mercado espera que el banco central de EE. UU. deje los tipos sin cambios por tercera reunión consecutiva. Esto concuerda con el prolongado shock energético y el riesgo potencial de estanflación. 

Cabe destacar que los tipos de interés han permanecido por encima del objetivo del banco central del 2% durante cinco años. Además, el mercado laboral estadounidense ha sido débil, aunque no en situación de crisis. 

Los inversores estarán especialmente pendientes del tono en el discurso de Powell y la declaración del FOMC. Un tono agresivo podría desencadenar más ventas del lingote, que no rinde intereses, ya que los bajistas tendrían la oportunidad de poner a prueba zonas de soporte cruciales. 

Análisis técnico del precio del oro

El precio del oro se mantuvo por encima del nivel de soporte de $4,555 el miércoles, mientras los mercados financieros mantienen un ambiente de “esperar y ver” antes de la decisión de tipos de la Fed. En las últimas semanas, las incertidumbres en torno a la paralización de las negociaciones de paz entre EE. UU. e Irán han situado al lingote dentro de un rango de negociación. 

Aunque la perspectiva a largo plazo sigue siendo estable, el aumento del riesgo de estanflación continúa lastrando el activo que no genera rendimiento. En consecuencia, el precio del oro cotiza por debajo de las EMAs de 25 y 50 días. Un RSI de 38 pone de manifiesto la presión vendedora.

Con la decisión de la Fed a la vista, merece atención el rango entre la EMA de 50 días en $4,755 y el nivel de soporte de $4,500. Los alcistas están especialmente interesados en defender ese soporte, ya que se alinea con la línea de tendencia que ha marcado los movimientos del precio del oro en las últimas semanas. 

Un movimiento por debajo de ese indicador técnico señalará más ventas, ya que los bajistas miran el soporte inferior en $4,375. Por el contrario, un tono neutral por parte de Jerome Powell podría provocar una recuperación más allá del rango de negociación actual hacia la resistencia superior en $4,825.