Señal USD/JPY: previsión ante los datos de inflación de EE. UU., el BoJ y la Fed
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Comprar exposición a JPY yendo largo en JPY frente a una cesta amplia: comprar Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Razonamiento: el núcleo del artículo es la presión creciente sobre el carry trade: el BoJ sube la semana que viene mientras el yen ya está cerca de máximos de varios meses. Si USD/JPY rompe 155 de forma decisiva, la fortaleza del yen suele propagarse a otras operaciones financiadas en USD, impulsando ampliamente al JPY.
Riesgo clave: La subida del BoJ se retrasa o es menor de lo esperado, o los rendimientos estadounidenses caen bruscamente (IPC más frío), lo que provoca un repunte amplio del USD que arrastra al JPY a la baja.
Vender USD/JPY alrededor de 154.2. Configuración: la fortaleza del yen ya está en marcha (por debajo del soporte 155.21, por debajo de las EMA de 50/100 días, por debajo del retroceso de Fibonacci 38.2%). Catalizadores: una probable subida del BoJ de 25 puntos básicos estrecha la brecha del carry, mientras que una inflación persistente en EE. UU. y los precios de la gasolina mantienen a la Fed con sesgo restrictivo, pero el mercado ya descuenta un gran movimiento del yen: cualquier lectura del IPC “menos restrictiva de lo temido” o un tono más dovish de la Fed debería acelerar la tendencia hacia 152 (retroceso 50%).
Riesgo clave: El IPC de EE. UU. resulta lo bastante alto como para forzar una senda clara de subidas de la Fed y empujar los rendimientos estadounidenses al alza más rápido de lo que el BoJ puede, revirtiendo el rally del yen.
- El par USD/JPY se ha desplomado en los últimos meses.
- EE. UU. publicará los datos de inflación al consumo de agosto.
- El foco estará en las próximas decisiones de tipos en EE. UU. y Japón.
El yen japonés se ha disparado en las últimas semanas y ahora se sitúa cerca de su nivel más alto desde febrero de este año. El par USD/JPY ha caído hasta 154.17, lejos del máximo anual de 163.96. El foco se desplaza ahora hacia algunos datos macro relevantes y las próximas decisiones de política monetaria de la Reserva Federal y del Banco de Japón (BoJ).
Datos de inflación al consumo en EE. UU. y alza de los rendimientos
El par USD/JPY estará en el centro de la atención hoy mientras los inversores reaccionan a varios eventos importantes. Uno de ellos es la publicación del índice de precios al consumo (CPI) de agosto en EE. UU., que ofrecerá pistas sobre lo que cabe esperar.
Hay indicios de que la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicará un informe de inflación al consumo fuerte. Un informe del jueves mostró que el índice de precios al productor (PPI) general subió de 0.1% en julio a 0.4% en agosto, mientras que el núcleo del PPI subió 0.2% en base mensual. Ambas cifras se situaron en 5.4% y 4.6%, respectivamente. Las cifras interanuales siguen por encima del objetivo de la Reserva Federal del 2.0%.
Los economistas esperan que las próximas cifras muestren que el IPC general subió 3.4% el mes pasado, con el IPC subyacente cayendo hasta 2.4%. Peor aún, hay señales de que la inflación seguirá subiendo ahora que los precios de la gasolina y el diésel han continuado al alza.
El precio medio de la gasolina en EE. UU. subió a $4.27, mientras que el diésel superó el hito de $6. Esto es notable porque estos puntos de referencia cotizaban a $3.19 y $3.7, respectivamente, el año pasado.
Los precios del petróleo continuaron subiendo esta semana a medida que se suceden los ataques entre EE. UU. e Irán. Peor aún, los hutíes ya han tomado una ciudad portuaria importante y avanzan hacia el estrecho de Bab el-Mandeb. Además, Trump ha dicho que espera que la guerra termine tras las elecciones y ahora no hay conversaciones entre las dos partes.
Estos acontecimientos implican que la Reserva Federal necesitará subir los tipos de interés tan pronto como la semana próxima.
Subida de tipos del Banco de Japón
El par USD/JPY también se ha desplomado mientras los operadores esperan la decisión sobre tipos del Banco de Japón la semana que viene. Los economistas coinciden en que el banco decidirá subir los tipos en 25 puntos básicos en esta reunión.
Una subida del BoJ ayudaría a acortar la brecha entre los tipos de EE. UU. y Japón, lo que, en teoría, debería invalidar la oportunidad del carry trade. Sin embargo, esta visión no sería eficaz si EE. UU. también sube tipos y el diferencial se mantiene igual.
Análisis técnico USD/JPY
Gráfico USD/JPY | Fuente: TradingView
El gráfico diario muestra que el par USD/JPY se ha hundido en los últimos meses, pasando de un máximo de 163.97 al actual 154.26. Se ha mantenido por debajo del importante nivel de soporte de 155.21, su mínimo en mayo y agosto de este año.
El par ha caído por debajo del nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2%. Asimismo, se ha situado por debajo de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 100 días. Es probable que el par continúe cayendo, potencialmente hasta el nivel de retroceso de Fibonacci del 50% en 152.
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