Novo Nordisk sube 7% tras superar el Q1: ¿es tarde para comprar NVO?

El rebote de Novo Nordisk recibió otro impulso el miércoles después de que la farmacéutica danesa presentó un resultado del primer trimestre por encima de lo esperado y mostró que su nueva píldora Wegovy está ganando tracción más rápido de lo que Wall Street anticipaba.

Las acciones de NVO subieron alrededor de un 7% en la apertura tras los resultados, ampliando una racha alcista que ya las había alejado notablemente de los mínimos de marzo.

Esto importa porque se está convirtiendo en una prueba de si Novo puede transformar un año difícil en una verdadera recuperación.

El primer trimestre no borró la presión, pero sí ofreció la evidencia más clara hasta ahora de que el lanzamiento oral de Wegovy funciona.

Cifras que movieron las acciones de Novo Nordisk

El titular fue sólido: Novo informó un beneficio operativo ajustado de DKK 32.86 billion ($4.76 billion), por encima de las expectativas, mientras que las ventas ajustadas fueron de DKK 70.06 billion ($10.16 billion).

Más importante para los inversores, la compañía dijo que las ventas de la píldora Wegovy alcanzaron DKK 2.26 billion ($330 million) en el trimestre.

Novo añadió que la píldora había superado las 200,000 prescripciones semanales en la semana finalizada el 17 de abril, con aproximadamente 1.3 millones de prescripciones en el trimestre y más de 2 millones desde su lanzamiento.

Por eso el mercado lo trata como algo más que un resultado trimestral rutinario: la compañía por fin tiene un nuevo motor de crecimiento que ya está reflejándose en las cifras.

Hay una salvedad técnica que importa.

Las ventas reportadas por Novo fueron mucho mayores que las ventas ajustadas porque el trimestre incluyó la reversión de una provisión extraordinaria vinculada al programa de precios de medicamentos 340B en EE. UU.

Excluyendo ese elemento, las ventas ajustadas seguían cayendo un 4% a tipos de cambio constantes y el beneficio operativo ajustado cayó un 6%.

En otras palabras, el lanzamiento de la píldora ayuda, pero aún no ha invertido la tendencia general hacia el crecimiento.

Por qué importa la mejora de las perspectivas

Aun así, los inversores recibieron con beneplácito el cambio en las previsiones.

Novo ahora espera que tanto las ventas ajustadas como el beneficio operativo ajustado caigan entre un 4% y un 12% este año a tipos de cambio constantes, una mejora respecto a la previsión anterior de una caída del 5% al 13%.

Sigue siendo un año de caída, pero más contenido, y en una acción que había sido golpeada por decepción tras decepción, incluso una mejora modesta puede tener importancia.

El mensaje de la propia compañía fue que la fuerte adopción inicial de Wegovy, junto con el crecimiento continuado en las operaciones internacionales, le dio suficiente confianza para elevar las perspectivas.

¿Es demasiado tarde para comprar acciones de NVO ahora?

Probablemente no para los inversores pacientes, pero puede ser prematuro calificar esto como una recuperación clara.

Según los datos de mercado actuales, Novo cotiza a aproximadamente 12 veces las ganancias históricas, muy por debajo del múltiplo premium que llegó a disfrutar.

Eso forma parte del atractivo, ya que la acción ya no cotiza como una máquina de crecimiento perfecta.

Pero la valoración por sí sola no es suficiente.

Las propias previsiones de Novo aún señalan una caída en 2026, y el negocio sigue lidiando con la presión sobre los precios, un entorno competitivo más exigente y la necesidad de demostrar que la demanda de la píldora Wegovy se mantiene más allá de la fase de lanzamiento.