Rusia reanuda compras de divisas mientras el auge del petróleo impulsa los ingresos

Rusia reanudará la compra de divisas en el mercado por primera vez desde antes del inicio de la guerra en Ucrania, según un comunicado del Ministerio de Finanzas, ya que los precios más altos del petróleo vinculados a la guerra de EE. UU. con Irán comienzan a sostener los ingresos estatales.

Como se cita en un informe de Reuters, el ministerio dijo que comprará 110.3 billion roubles ($1.46 billion) en divisas, principalmente yuanes chinos, entre el 8 de mayo y el 4 de junio para el National Wealth Fund, que se utiliza para estabilizar el presupuesto federal.

La medida también se espera que evite que el rublo se aprecie de forma excesiva.

Las compras serán ejecutadas por el banco central.

Después de tener en cuenta las propias operaciones del banco central, se espera que las compras netas de divisas del Estado sumen 1.18 billion roubles por día, en comparación con las ventas diarias actuales de 4.6 billion roubles.

La regla presupuestaria impulsa las operaciones de divisas

Según la regla presupuestaria de Rusia, el gobierno compra divisas para el National Wealth Fund cuando los ingresos petroleros superan un precio de corte predeterminado.

El umbral actual está fijado en $59 por barril.

Cuando los precios del petróleo caen por debajo de ese nivel, el gobierno vende divisas del fondo para ayudar a cubrir los déficits presupuestarios.

El Ministerio de Finanzas suspendió las operaciones del fondo en febrero debido a los bajos precios del petróleo ruso, que habían sido presionados por descuentos relacionados con las sanciones.

Las autoridades dijeron que la suspensión tenía por objeto evitar el agotamiento del fondo de riqueza.

Sin embargo, los analistas cuestionaron más tarde la lógica detrás de la medida después de que los precios del petróleo se dispararan tras el cierre del Estrecho de Ormuz.

El cierre se produjo después de que Estados Unidos e Israel atacaran Irán el 28 de febrero, lo que provocó un fuerte aumento de los precios del petróleo a nivel mundial.

Algunos analistas sostuvieron que la suspensión mantuvo al rublo sobrevalorado durante un periodo de ingresos petroleros elevados.

Transacciones aplazadas para atenuar el impacto en el mercado

El Ministerio de Finanzas dijo que también tendrá en cuenta las transacciones aplazadas de marzo y abril al calcular los volúmenes de compra para mayo, según informó Reuters.

Según el ministerio, las ventas aplazadas de marzo, cuando el gobierno de otro modo habría vendido divisas, compensarán parte de los nuevos volúmenes de compra.

Las autoridades dijeron que este enfoque ayudaría a suavizar el impacto general en el mercado del renovado programa de compras de divisas.

Las operaciones más recientes señalan un cambio en la posición fiscal de Rusia tras meses de presión por los menores precios del petróleo y las distorsiones del mercado relacionadas con las sanciones.

Los ingresos por petróleo y gas siguen por debajo de los niveles del año anterior

Datos separados publicados por el Ministerio de Finanzas el miércoles mostraron que los ingresos por petróleo y gas de Rusia cayeron un 21.2% interanual en abril hasta 855.6 billion roubles ($11.32 billion).

A pesar de la caída anual, los ingresos mejoraron respecto a los niveles de marzo, cuando los ingresos por petróleo y gas se situaron en 617 billion roubles.

La recuperación de los ingresos mensuales se produce a medida que los precios mundiales del crudo más altos comienzan a trasladarse a las ganancias por exportaciones de Rusia, incluso cuando el país sigue enfrentando descuentos vinculados a las sanciones en sus exportaciones de petróleo.

Las renovadas compras de divisas sugieren que las autoridades ahora esperan que los ingresos energéticos más fuertes sigan apoyando el presupuesto a corto plazo.