Materias primas: petróleo cae bajo $100; oro y plata al alza
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Comprar futuros de oro COMEX (GC). El artículo vincula el movimiento a la caída del petróleo, la disminución de los temores inflacionarios y a que la Fed tendría más "margen para recortar tipos", lo que respalda directamente al oro. Añadir el factor China: 18 meses consecutivos de compras de oro por parte del banco central constituyen una demanda duradera, no un titular de un día. El potencial alcista se ve reforzado por el hecho de que el oro ya está por encima de $4.700 y apunta hacia objetivos en torno a $5.200 si se disipa el impulso del conflicto/la inflación.
Riesgo clave: Un repunte renovado del petróleo o una escalada en Oriente Medio que obligue a la Fed a mantener los tipos altos por más tiempo, anulando el viento a favor del oro derivado de los tipos y la inflación.
Comprar futuros de plata (SI) y/o expresarlo como un spread largo SI/corto GC. La plata está teniendo un comportamiento superior (cerca de un máximo de tres semanas, +6,7% en la jornada) porque se beneficia más que el oro de "apetito por el riesgo + rendimientos más bajos". Si la narrativa de la tregua entre EE. UU. e Irán continúa mejorando, el sentimiento de demanda industrial y las condiciones financieras deberían mantener a la plata en cabeza.
Riesgo clave: Una fuerte reversión del apetito por el riesgo (ventas en renta variable) o un repunte de los rendimientos reales que afecte con más fuerza a la plata que al oro.
- El Brent cae un 3,8% hasta $97,43 por optimismo ante un acuerdo de paz.
- El oro supera los $4.700, la plata se dispara por encima de $82 la onza.
- El repunte de los metales industriales se desvanece mientras los mercados esperan la respuesta de Irán.
El crudo Brent revirtió ganancias respecto a primeras horas y cayó por debajo de $100 por barril el jueves ante las esperanzas de un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán, que podría reabrir el estrecho de Ormuz.
El oro subió por tercera sesión consecutiva y se situó con holgura por encima de $4.700 por onza.
Los precios de la plata subieron hasta un máximo cercano de tres semanas, por encima de $82 la onza.
Mientras tanto, el aluminio cayó por debajo de $3.500 por tonelada, mientras que los precios del cobre en la London Metal Exchange se mantuvieron en gran medida estables.
Los metales industriales registraron un repunte durante la sesión del miércoles.
Este repunte se atribuyó a una mejora en el apetito por el riesgo, derivada de señales de avance hacia un acuerdo entre EE. UU. e Irán, que también mitigaron las preocupaciones sobre un choque energético de mayor alcance.
Sin embargo, estas ganancias se revirtieron parcialmente la mañana del jueves mientras el mercado aguardaba la respuesta oficial de Irán a la propuesta de EE. UU.
Brent por debajo de $100
Los precios del petróleo cayeron alrededor de un 4% el jueves, con el referente Brent por debajo de $100 el barril.
El contrato Brent cotizaba por última vez en $97,43 por barril, con una caída del 3,8%, mientras que el contrato West Texas Intermediate se situó en $91,36 por barril, un 3,9% menos respecto al cierre anterior.
La caída extendió pérdidas previas, impulsada por el renovado optimismo por un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán que podría conducir a la reapertura gradual del estrecho de Ormuz.
Los precios del crudo fueron muy volátiles, con Brent oscilando desde una subida del 1% hasta una caída de hasta el 4,6% respecto al cierre anterior.
Los bruscos movimientos siguieron a una fuerte venta el miércoles, cuando ambos referentes cayeron más del 7% hasta mínimos de dos semanas, ante el creciente optimismo por una posible relajación de las tensiones en Oriente Medio.
Informes indicaron el jueves que EE. UU. e Irán están cerca de una tregua limitada y temporal.
Según un borrador, el marco propuesto detendría el conflicto, pero no resolvería las cuestiones más difíciles.
Este acuerdo se centra en un memorando a corto plazo más que en un acuerdo de paz a gran escala.
Entre los informes citados por analistas figuraba uno del canal saudí Al Arabiya, que sugería que se habían alcanzado pactos para aliviar el bloqueo de EE. UU. a cambio de la reapertura progresiva del estrecho de Ormuz.
Además, el Canal 12 de Israel informó que Irán había aceptado trasladar sus reservas existentes de uranio enriquecido al 60% a otro país.
El oro amplía ganancias
El creciente optimismo sobre un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán contribuyó a aliviar las preocupaciones sobre la inflación y la posibilidad de tipos más altos durante más tiempo, lo que a su vez respaldó al oro.
Como resultado, los precios del oro subieron por tercera sesión consecutiva el jueves.
La caída de los precios de la energía presionó a la baja los rendimientos.
Mientras tanto, el dólar se mantuvo cerca de su valoración previa al conflicto, lo que proporcionó apoyo al oro.
“La potencial moderación de los precios de la energía da a la Fed más margen para recortar tipos, lo cual es positivo para el oro. La plata se comportó mejor, respaldada por rendimientos más bajos y un mayor apetito por el riesgo”, dijo Ewa Manthey, estratega de materias primas en ING Economics, en una nota.
Precious metals will remain sensitive to US-Iran headlines, oil prices and Fed rate expectations. A sustained fall in energy prices would keep gold and silver supported, while any setback in talks could reverse part of the move.
Al cierre de esta edición, el contrato de oro COMEX cotizaba en $4.768,20 por onza, con un alza del 1,6%, mientras que la plata se situaba en $82,535 por onza, un 6,7% más respecto al cierre anterior.
TD Securities proyecta que el oro podría superar los $5.200 por onza, indicando que esto es viable una vez que se atenúen las presiones inflacionarias causadas por los precios del petróleo y el conflicto actual.
Los inversores están pendientes del informe mensual de empleo de EE. UU. del viernes, ya que será clave para determinar la senda de la política monetaria de la Reserva Federal este año.
En otras noticias, los datos indican que el banco central de China continuó su acumulación de oro en abril, lo que marca el decimoctavo mes consecutivo de esa actividad.
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