El petróleo sube a máximos de julio tras ataque en Hormuz

Los precios del petróleo prolongaron su avance el martes, ya que las menguantes esperanzas de un acuerdo entre EE. UU. e Irán y otro incidente marítimo en el Estrecho de Hormuz volvieron a situar los riesgos de suministro global en el centro del mercado.

El Brent subió por encima de $91 por barril, su nivel más alto desde finales de julio, mientras que el West Texas Intermediate se acercó a $85 tras tocar $85,37 anteriormente en la sesión.

Ambas referencias prolongan las fuertes ganancias del lunes mientras los operadores reevalúan cuán rápido pueden normalizarse los flujos de petróleo desde Oriente Medio.

La disrupción en Hormuz sitúa al Brent de nuevo por encima de $90

El último movimiento responde menos a fundamentos específicos de EE. UU. y más al deterioro de la seguridad en torno a dos rutas marítimas globales cruciales.

Irán ha advertido que podría adoptar una postura militar más agresiva después de que las gestiones para alcanzar un acuerdo permanente con Washington quedaran estancadas.

EE. UU. también ha descartado prorrogar el acuerdo de alto el fuego temporal alcanzado en junio.

Los datos de transporte marítimo subrayan por qué los operadores siguen nerviosos.

Solo seis buques mercantes cruzaron Hormuz el lunes, aún muy por debajo del promedio reciente de 10 días de 11. No se registraron superpetroleros ni tanqueros de GNL pasando por el estrecho.

El riesgo se intensificó el martes después de que UK Maritime Trade Operations informara de que un buque que salía del estrecho fue alcanzado por un proyectil no identificado, dañando su sala de máquinas y causando una víctima entre la tripulación.

El analista de KCM Trade, Tim Waterer, considera que la falta de avances entre Washington y Teherán, combinada con una actividad naviera muy reducida, mantiene incorporada una prima de suministro significativa en el crudo.

También considera que los riesgos simultáneos en torno a Hormuz y el Bab el-Mandeb son amenazas centrales, no periféricas, para el suministro de petróleo.

Inventarios ajustados amplifican la prima geopolítica

El mercado físico más amplio dota de mayor peso a esos riesgos.

La Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) estima que los flujos de petróleo y líquidos petrolíferos a través de Hormuz promediaron solo 4,9 millones de barriles por día en el segundo trimestre, frente a 21,6 millones antes del conflicto.

También estima que los inventarios globales podrían disminuir en 3,8 millones de barriles por día durante el tercer trimestre a medida que la producción interrumpida del Golfo sigue haciendo mella.

La Agencia Internacional de la Energía (AIE) también ha recortado su perspectiva de suministro global para 2026, pronosticando una caída de la producción de 4,3 millones de barriles por día este año.

La producción del Golfo se mantuvo 8,3 millones de barriles por día por debajo de los niveles normales en julio.

Eso ayuda a explicar por qué el Brent está reaccionando con más fuerza que el WTI. El referente internacional tiene una mayor exposición directa a las interrupciones en el suministro marítimo desde Oriente Medio.

Una demanda más débil aún podría frenar el repunte

Los temores de suministro no significan automáticamente que el petróleo vuelva a los máximos extremos observados al inicio del conflicto.

Los altos precios de los carburantes ya han dañado el consumo, mientras que la EIA espera que el consumo mundial de petróleo disminuya en 2026.

Su escenario base asume que el tráfico por Hormuz mejora gradualmente, lo que permitiría que el Brent promedie alrededor de $85 en el tercer trimestre antes de caer hacia $78 en el cuarto.

Eso deja al crudo atrapado entre dos fuerzas poderosas. Continuar los ataques o un colapso diplomático más profundo podrían mantener al Brent por encima de $90 y arrastrar al WTI al alza.