¿Por qué el oro vuelve por encima de $4,400 y podrían las nóminas llevarlo aún más alto?
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Comprar oro ahora que los datos laborales más débiles están reduciendo los rendimientos del Tesoro y debilitando el dólar. El artículo señala que el soporte se mantiene cerca de la EMA de 200 días y que el metal rebotó por encima de $4,400, con niveles al alza en torno a ~$4,487 y ~$4,500+ hacia $4,600 si las nóminas confirman una desaceleración en las contrataciones. El catalizador clave es el informe de nóminas no agrícolas del viernes: unas cifras de empleo por debajo de lo esperado deberían reducir las expectativas sobre los tipos, impulsando al oro.
Riesgo clave: Que las nóminas superen claramente las expectativas y la Fed adopte una postura más restrictiva, elevando los rendimientos y el dólar y anulando el rebote del oro.
Vender el dólar estadounidense mediante Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) como beneficiario indirecto del mismo escenario: datos de empleo más débiles reducen el argumento para un endurecimiento agresivo de la Fed, lo que suele debilitar al dólar y favorecer al oro. Si las nóminas resultan débiles, el dólar debería mantener presión a la baja incluso si persisten las preocupaciones sobre la inflación.
Riesgo clave: Que las nóminas sean sólidas y los mercados revalúen un camino de la Fed más agresivo, provocando un fuerte rebote del dólar.
- El oro rebota por encima de $4,400 mientras que datos de empleo débiles en EE. UU. bajan los rendimientos hoy.
- Las nóminas del viernes pueden decidir si las apuestas por una subida de la Fed en septiembre se desvanecen aún más.
- El rebote técnico vuelve a poner a $4,600 en el horizonte tras mantener el oro un soporte clave.
El oro rebotó por encima de $4,400 la onza el jueves, ya que datos laborales de EE. UU. más débiles y la caída de los rendimientos del Tesoro dieron cierto alivio al metal tras su retroceso más pronunciado en semanas.
El oro al contado subió más del 1% hasta alrededor de $4,435 en la sesión asiática posterior, mientras que los futuros de EE. UU. subieron cerca de un 1,5% hasta $4,480.
El movimiento siguió a un descenso a un mínimo cercano al mes a principios de semana, cuando los precios del petróleo más altos y un nuevo repunte de los rendimientos de la deuda reavivaron las expectativas de otra subida de tipos de la Reserva Federal.
La atención ahora se centra en el informe de nóminas de agosto del viernes, la última publicación importante del mercado laboral antes de la reunión de la Fed del 15-16 de septiembre.
El oro obtiene alivio mientras los rendimientos retroceden
El soporte inmediato provino de un entorno de tipos más suave.
Los empleadores privados de EE. UU. añadieron 38,000 puestos en agosto, según ADP, por debajo de los 47,000 esperados por los economistas encuestados por The Wall Street Journal.
El incremento de julio fue revisado a 44,000. La decepción ayudó a tirar de los rendimientos del Tesoro desde máximos de varios años y debilitó al dólar, factores ambos que apoyan al oro, que no rinde intereses.
El Libro Beige de la Fed del miércoles también mostró un crecimiento muy leve del empleo en la economía, mientras que los precios aumentaron a un ritmo moderado en la mayoría de los distritos.
El informe destacó costes elevados de energía, transporte y materias primas, lo que sugiere que el panorama de la inflación sigue siendo incómodo incluso con el enfriamiento de la contratación.
Eso deja al oro atrapado entre dos fuerzas: unos datos de empleo más débiles reducen el argumento para un endurecimiento agresivo, pero los altos costes energéticos mantienen vivos los riesgos inflacionarios.
Las nóminas marcan la clave para septiembre
El informe de nóminas no agrícolas del viernes se ha convertido en el evento principal.
Los economistas esperan que se hayan añadido entre 50,000-55,000 empleos en agosto, tras una caída de 23,000 en julio. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga en torno al 4.1%.
Los mercados aún asignan, aproximadamente, una probabilidad superior al 60% a una subida de un cuarto de punto de la Fed este mes, pero esas probabilidades han disminuido tras la lectura más débil del ADP del miércoles.
Konstantinos Chrysikos, de Kudo.com, citado por The Wall Street Journal, dijo que cifras de nóminas más débiles podrían reducir la presión bajista sobre el oro al bajar las expectativas sobre los tipos.
Datos de empleo más sólidos o comentarios de la Fed con un tono más restrictivo funcionarían en sentido contrario.
Para el oro, la relación es sencilla. Unos tipos esperados más bajos reducen el coste de oportunidad de mantener oro, mientras que rendimientos más altos y un dólar más fuerte suelen ir en su contra.
El rebote técnico necesita confirmación por encima de $4,500
La recuperación también ha mejorado el gráfico a corto plazo después de que el oro mantuviera una zona de soporte importante.
Matt Simpson, analista senior de mercado de StoneX, dijo a The Wall Street Journal que el oro en Comex podría dirigirse hacia $4,600 después de que los precios encontraran soporte en la media móvil exponencial de 200 días y en un nivel clave de volumen semanal.
También ve señales de que el impulso vendedor empieza a desvanecerse.
El último trabajo técnico de Kitco sitúa la resistencia inicial alrededor de $4,422, seguida de $4,487 y $4,573.
En el lado bajista, aproximadamente $4,320 sigue siendo el primer soporte importante, y una ruptura más profunda dejaría expuesta la zona de $4,230.
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