Acciones de GameStop caen tras rechazo de eBay a oferta de $56B

eBay ha rechazado una propuesta de adquisición no solicitada de $56 billion de GameStop GME, lo que constituye un revés importante para el director ejecutivo de GameStop, Ryan Cohen, y plantea nuevas dudas sobre la viabilidad de una de las operaciones más ambiciosas intentadas por una compañía de la era de las acciones meme.

La compañía de comercio electrónico dijo que su consejo rechazó por unanimidad la propuesta, citando preocupaciones sobre la incertidumbre del financiamiento y los riesgos operativos asociados a la combinación de ambas empresas.

En una carta enviada a Ryan Cohen, eBay escribió: “Hemos concluido que su propuesta no es ni creíble ni atractiva.”

El rechazo ya se había anticipado ampliamente en Wall Street, donde inversores y analistas habían mostrado escepticismo sobre cómo GameStop planeaba financiar una transacción varias veces superior a su propia capitalización de mercado.

Las acciones de eBay cayeron alrededor del 1% en la negociación previa a la apertura el martes, mientras que GameStop descendió aproximadamente un 3%.

Preocupaciones sobre la financiación dominan la reacción

GameStop había propuesto a principios de este mes adquirir eBay en una operación valorada en $125 per share en efectivo y acciones.

Antes de que la oferta se hiciera pública, las acciones de eBay cotizaban cerca de $104, otorgando a la compañía un valor de mercado de aproximadamente $45 billion.

En comparación, GameStop está valorada actualmente en alrededor de $11 billion.

Ryan Cohen dijo que el minorista había asegurado una carta de compromiso de TD Bank por hasta $20 billion en financiamiento mediante deuda.

Combinado con aproximadamente $9 billion en efectivo en el balance de GameStop, el minorista aún enfrentaba un déficit de financiación significativo.

Esa brecha se convirtió rápidamente en un punto focal para analistas e inversores, muchos de los cuales cuestionaron si GameStop podría asegurar de forma realista el resto del financiamiento necesario para completar la transacción.

En su carta de rechazo, eBay dijo que persistía una incertidumbre sustancial en torno a la estructura de financiamiento y a los riesgos de integración operativa de una compañía combinada.

La compañía añadió que se mantiene confiada en su estrategia de gestión actual y en su capacidad para impulsar el crecimiento a largo plazo de forma independiente.

Aparición en CNBC provoca críticas

El escepticismo entre los inversores se intensificó tras la aparición de Ryan Cohen en CNBC la semana pasada, durante la cual ofreció detalles limitados sobre el plan de financiamiento a pesar de las reiteradas preguntas de los entrevistadores.

“Está en nuestro sitio web. Es mitad efectivo, mitad acciones”, dijo Ryan Cohen durante la entrevista.

La respuesta se hizo viral rápidamente en línea y se convirtió en objeto de memes en las redes sociales, alimentando aún más el debate sobre la seriedad de la propuesta.

Los mercados de predicción también reflejaron el debilitamiento del optimismo en torno al acuerdo.

En Polymarket, las probabilidades percibidas de que Ryan Cohen lograra adquirir eBay cayeron con fuerza tras la entrevista, situándose poco por encima del 20% a comienzos de esta semana.

Algunos partidarios de Ryan Cohen argumentaron luego que sus apariciones televisivas posteriores fueron más pulidas y tranquilizadoras, aunque las preocupaciones sobre la financiación persistieron.

La base de seguidores de las acciones meme se mantiene leal

Ryan Cohen ha construido una gran base de seguidores entre inversores minoristas desde que se vinculó estrechamente con la fiebre de las acciones meme de 2021 que impulsó las acciones de GameStop a niveles extraordinarios.

Tras aumentar su participación en GameStop durante la pandemia de Covid-19, Ryan Cohen se convirtió en una figura prominente en las comunidades de trading en línea que defendían acciones con fuerte posicionamiento corto.

GameStop lo nombró director ejecutivo en 2023 cuando la compañía buscaba reinventarse más allá de su negocio tradicional de venta minorista de videojuegos.

A principios de este año, Ryan Cohen dijo a The Wall Street Journal que tenía la intención de adquirir una gran empresa pública como parte de los esfuerzos para transformar GameStop en un negocio más amplio, más allá de los videojuegos y los coleccionables.

La semana pasada, Ryan Cohen también se burló de los críticos del acuerdo propuesto en la plataforma social X, bromeando que había creado una cuenta en eBay para vender pertenencias personales “para pagar eBay”.

Los anuncios supuestamente incluían tarjetas de béisbol firmadas, un coleccionable que muestra la toma de posesión del presidente Donald Trump en 2016 e incluso un par de sus calcetines.

A pesar del entusiasmo en línea en torno a la propuesta, las acciones de GameStop han cedido ahora todas las ganancias provocadas por el anuncio de la adquisición, mientras que las acciones de eBay cerraron el lunes en $108.13, muy por debajo del precio de oferta.

La oferta fallida deja ahora a los inversores cuestionándose si Ryan Cohen continuará persiguiendo a eBay o cambiará su atención hacia otro objetivo de adquisición mientras busca remodelar el futuro de GameStop.